Kripto Varlıklar bir kez daha makroekonominin bir parçası haline gelecek ve geleneksel pazarın dalgalanmasından bağımsız olmayacak.
Yazı: Musol
Giriş: Bitcoin'in ilk patladığı zamanı hâlâ hatırlıyorum, bu, adrenalin seviyesinin yükseldiği bir dönemdi, çevredeki insanlar sürekli "merkeziyetsiz devrim" diyordu, sanki geleceğin anahtarını tutuyorlardı. Ama şimdi ne durumda, herhangi bir şifreleme topluluğunu açtığınızda, ekran dolusu "Fed'in faiz artış noktası ne kadar", "CPI verileri beklenenden fazla nasıl".
Bizim bir zamanlar hayal ettiğimiz kripto pazarının nasıl olup da makroekonominin yankısı haline geldi?
Eski dünyayı yıkmakla övünen bir varlık sınıfının şimdi her gün Powell'ın ağzına bakan ve yaşamak için yalvaran omurgasız bir uşak gibi olması üzücü ve gülünç. **
Pt.1.Kripto Varlıklar piyasasının makro rengi nereden geliyor?
Finans sektöründe yükselen bir güç olarak kripto piyasasının gelişiminin makroekonomik politikalardaki değişikliklerle yakından bağlantılı olduğunun hepimiz çok iyi farkındayız. Küresel ekonomik entegrasyon bağlamında, makroekonomik politikalar kripto piyasasında çalkantılı dalgalar başlatabilir. Kripto piyasasının lideri olan Bitcoin, genellikle piyasa için bir öncü olarak kabul edilir ve dalgalanmaları makroekonomik politikaların ayarlanmasıyla yakından ilgilidir. Federal Rezerv'in para politikası, çeşitli hükümetlerin maliye politikası ve uluslararası siyasi durumdaki değişikliklerin tümü, piyasadaki fon akışını, duyarlılığı ve piyasa beklentilerini değişen derecelerde etkiler.
2023 - 2024 : Fed'in faiz indirimleri ve piyasa dalgalanması
Bitcoin'in yarılanma döngüsünü bir zaman referansı olarak kullanarak, Fed'in faiz indirim döngüsünün başlangıçta 4. çeyrek '23'te başlaması bekleniyordu. Ancak Biden yönetimi, ekonominin refah görünümünü korumak için bir dizi alışılmadık önlem aldı. Yasadışı göçmenlerin istihdamının serbestleştirilmesiyle, işgücü piyasasının arzı artırılmış, istihdam verilerinin daha etkileyici görünmesi sağlanmıştır; Aynı zamanda, devlet çalışanlarının büyüklüğü genişletildi ve tarım dışı bordro verileri daha da bozuldu. Bu önlemler, Fed'in 4Ç'23'te faiz indirimine inatla direnmesine ve istikrarlı ekonomik büyüme yanılsaması yaratmaya çalışmasına neden oldu.
Ancak Biden'ın Keynesyen politikaları için fon toplamak için ABD Hazinesi'nin büyük miktarda ABD tahvili ihraç etmesi gerekiyor. Bu, 10 yıllık Hazine getirisinde aşağı doğru dik bir eğim dalgasına yol açtı. Bu değişiklik, kripto piyasası için beklenmedik fırsatlar yaratarak 4Ç'23 ve 1Ç'24'ü kapsayan mevsimsel bir boğa piyasası yarattı. Bu süre zarfında, kripto piyasası sermaye faaliyetinde önemli bir artış gördü ve Bitcoin gibi ana akım kripto para birimlerinin fiyatları da yükseldi. Yatırımcılar, boğa piyasasının bir parçası beklentisiyle piyasaya akın ediyor.
çeyreğe girerken piyasa durumu tersine döndü. Maliye Bakanlığı tarafından tahvil ihraç hızının yavaşlamasıyla birlikte piyasa fonlarının arzı da azaldı. Aynı zamanda, Todai konut piyasasının istikrarsızlığı ve Japon tahvil piyasasındaki kargaşa gibi dünyanın dört bir yanındaki ABD dışındaki ülkelerde sistemik risklerin patlak vermesi, yatırımcıların güvenli liman talebinin keskin bir şekilde artmasına neden oldu. Bu bağlamda, ABD doları, ABD Hazine bonoları ve altın, yatırımcıların gözünde en çok aranan ürünler haline geldi ve daha güvenli bir sığınak arayışıyla kripto pazarından büyük miktarda para aktı. 2. çeyrekteki riskli piyasaların tarihsel geleneğiyle birleştiğinde, tüm kripto piyasası, fiyatların düşmesi, işlem hacimlerinin daralması ve yatırımcı güveninin ciddi bir darbe almasıyla bir depresyon dönemine girdi.
2024 - 2025 : Seçim Durumu, Faiz İndirimi ve Piyasa Çelişkisi
çeyrek '24'e kadar, Biden/Harris seçimlerini kurtarmak için Fed'in faiz oranlarını düşürme sürecini başlatması gerekiyordu. Bununla birlikte, 10 yıllık Hazine bonosu getirisinin sadece faiz indirimi ile birlikte düşmediği değil, aynı zamanda reel faiz oranları rekor seviyelere yaklaşırken nominal faiz oranlarının düşürülmesiyle ters yönde güçlü bir şekilde yükseldiği garip bir fenomen var. Bu anormallik, kripto piyasasının dinamiklerini karmaşıklaştırıyor. 4. çeyrek '24'teki piyasa, dış sıcak para tarafından değil, "Trump anlaşması" ve sonbahar huzursuzluğu tarafından yönlendirildi. Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri başkanı seçilmesinden bu yana, piyasa duyarlılığı büyük ölçüde harekete geçti ve Trump ile ilgili çeşitli konsept paralar birbiri ardına ortaya çıktı. Ve Trump aynı adı taşıyan meme coin'i çıkardığında, zincir üstü likiditeyi boşalttı, piyasayı sıkılaştırdı ve fiyat oynaklığı yoğunlaştı.
Zaman 25'in 1. çeyreğine geldiğinde, piyasanın ana çelişkisi köklü bir değişim geçirmişti. Artık tarım dışı maaş bordroları ve TÜFE gibi veriler ile Fed'in beklenti yönetimi arasında bir çelişki değil, Beyaz Saray, Hükümet Verimliliği Bakanlığı ve Fed arasında bir çelişki var. Bu çelişkinin etkisi son derece şiddetlidir ve DeepSeek'in ABD yapay zeka hegemonyasını delmesi, ABD'nin teknoloji gücü ve ekonomik beklentileri hakkında endişeleri artırmıştır. Bu panik, çok sayıda yatırımcının ABD Hazine tahvillerini satmasına yol açtı ve ABD Hazine tahvilleri hızlı bir satış dalgası yaşadı. Ancak paniğin neden olduğu reel faiz oranlarındaki düşüş, bahar piyasasına her zamanki gibi katkıda bulunmadı, bunun yerine büyük sermaye çıkışlarına neden oldu. Yatırımcılar piyasadaki belirsizlikten korkuyor ve daha güvenli yatırım kanalları aramak için fonlarını geri çekiyorlar.
İster şimdi ister gelecekte olsun, kripto piyasasının artık bir varlık sınıfının adası olmadığına da şahit oluyor ve öngörüyoruz. Bir kez daha, makroekonomik güçler ve düzenleyici değişikliklerle yeni bir satranç tahtasında derinden iç içe geçmiş durumdalar ve gelecekte, sektördeki mikroekonomik veya endüstriyel gelişmelerden ziyade kripto para piyasasına hakim olacak düzenleyici ve makroekonomik olacak.
Pt.2. Neden kripto piyasası gümrük vergilerine tepki veriyor?
Ticaret savaşının getirdiği panik ve riskten kaçınma
"Gümrük tarifeleri kaynaklı ticaret savaşları korkusu genellikle hızla geçer, ancak bu süre zarfında yatırımcılar altın, devlet tahvilleri ve dolar ile korunma sağlarlar."
Küresel ticaret savaşının tehditi yatırımcıları riskli varlıklardan kaçmaya yönlendiriyor. Geleneksel finans yatırımcıları Bitcoin'i yüksek riskli varlık olarak görüyor ve daha güvenli varlıklara, örneğin altın, tahvil ve dolara yöneliyor. Tipik bir riskten kaçınma işlemi sahneleniyor ve Kripto Varlıklar doğal olarak bu kategoriye dahil ediliyor.
Enflasyon ve faiz oranları yeniden odak noktası oldu
Tarifeler ithal edilen malların maliyetini yükseltir ve bu da daha yüksek enflasyona yol açabilir. Enflasyon yüksek kalmaya devam ederse, Fed beklenen faiz indirimlerini erteleyebilir veya iptal ederek finansal piyasalardaki likiditeyi azaltabilir. Bitcoin getiri sağlamadığından, daha yüksek faiz oranları onu ABD Hazine tahvillerinden ve hatta nakit mevduatlardan daha az çekici hale getiriyor.
Bu dinamik, 2020-2021 yıllarında düşük faiz oranları ve likidite odaklı ortamla keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Kripto Varlıklar gelişim gösterdi. Bu nedenle, makro trendler yeniden şifrelemenin performansını etkileyen ana itici güç haline geldi.
Regülasyon ve Geleneksel Finansın Rolü
Kısa vadeli görünümü gümrük tarifeleri ve enflasyonun domine etmesine rağmen, düzenleyici değişiklikler de son derece önemlidir. Küresel düzenleyici otoriteler, piyasalar üzerindeki denetimlerini artırıyor ve SEC ile CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) yakın zamanda sektöre faydalı olan bazı adımlar attı, Amerika Birleşik Devletleri'nin düzenleyici tutumunu az çok ima etti. Bu arada, geleneksel finansal kuruluşlar kripto varlıkları benimsemeyi hızlandırdı ve bunun çeşitlendirilmiş bir varlık sınıfı olarak potansiyelini de kademeli olarak fark etmeye başladı.
"Pazar aşırı gümrük önlemlerinden korkmuyor, aksine Trump'ın müzakere stratejisine uyum sağlıyor."
Bu, kısa vadede dalgalanmanın büyük olmasına rağmen, uzun vadeli yatırımcıların fiyat düştüğünde Bitcoin ve diğer kripto varlıkları biriktirmeye devam edebileceği anlamına geliyor.
Bölüm 3. Gelecek Hakkında
Kripto Varlıklar tekrar makroekonominin bir parçası haline gelecek ve geleneksel piyasaların dalgalanmasından bağımsız olmayacak. Ekonomi politikası, merkez bankası kararları ve jeopolitik olaylar dijital varlıkların performansını doğrudan etkiliyor.
Enflasyon, faiz oranları ve ticaret politikalarının finansal piyasalardaki dinamikleri belirlemesiyle birlikte, dijital varlıklar artık daha geniş ekonomik ortamdan kopuk değil. Kurumsal fonlar şimdi ana kripto varlıklarını geleneksel finans alanının bir parçası olarak görüyor, bu da düzenleyici değişikliklerin ve küresel ekonomik eğilimlerin kripto varlıkların seyrini şekillendireceği anlamına geliyor.
Önümüzdeki 3-6 ay boyunca, piyasanın tarife güncellemelerini, Fed politika kararlarını ve yaklaşan düzenleyici önlemleri sindirirken oynaklıkla karşı karşıya kalmaya devam etmesi bekleniyor. Soru, kripto para biriminin makroekonomiden ayrılıp ayrılmayacağı değil, bu yeni gerçekliğe nasıl tepki vereceğidir. Şu anda gerçekten önemli olan makro olaylar ve Trump'ın düzenleyici tarafta ne söyleyeceği. Piyasalar, önümüzdeki aylarda sektörün gidişatını şekillendirebilecek ticaret politikasına, faiz oranı beklentilerine ve düzenleyici kararlara şiddetli tepki veriyor.
Pt.4.Bazı Düşünceler
İdeal teknolojik ütopyamızın yozlaşmasının kökü, özünde, sermayenin istilasıdır. İlk günlerde, kripto piyasası, oyuncuların acınacak miktarda parası olan ve dış dünyanın dahil olma niyeti olmayan teknoloji meraklıları ve özgürlükçülerden başka bir şey olmadığı niş bir ütopyaydı. O zamanlar, Bitcoin hala topluluğun çılgınlığına dayanan bir adaydı. Ancak piyasa değeri bir trilyonu aştığından beri, Wall Street'in akbabaları kan kokusu aldı. Kurumsal para bir gelgit dalgası gibi aktı, ETF başvuruları ortaya çıktı ve riskten korunma fonları kaldıraçla girdi ve bu küçük göleti sermaye için bir avlanma alanına dönüştürdü.
Sonuç ne?
Fed elini salladığı anda, piyasada kalan küçük haysiyet işe yaramazdı. 2022 faiz artırım döngüsünde Bitcoin, tıpkı sırtından çekilen bir adam gibi 60.000'den 20.000'e düştü ve tüm para birimi çemberi kan kaybediyordu. 2023'te faiz indirimi beklentisi başını kaldırır kaldırmaz fiyatlar yeniden yükselmeye başladı ve bireysel yatırımcılar sanki satranç tahtasındaki piyonlar olduklarını unutmuş gibi tezahürat yaptılar. Peki ya "bedava para"? Küresel finansal sistem tarafından zincirlenmiş bir köle olduğu ve her hareketinin efendisinin yüzüne bağlı olduğu açıktır. **
Daha da sinir bozucu olan şey, kripto piyasasının makro sinyallere tepkisinin özellikle "aşağı yönlü" olmasıdır. ABD hisseleri %5 düştüğünde, etrafta koşuşturan korkmuş bir tavşan gibi %15 düşebilir; Fed, tavuk kanıyla dövülen bir kumarbaz gibi altcoin'in bir günde ikiye katlandığına dair güvercin bir ipucu verdi.
Bu "büyüteç etkisi" onun özünü açığa çıkardı: büyümemiş bir pazar, özünde hala duygusal ticaretin oyuncağıdır. Likidite hassasiyeti yüksek olması nedenlerden biridir - sermaye hızlı girip çıkıyor, kaldıraç sert kullanılıyor, bir rüzgar estikçe ortalık karışıyor.
Ama daha derin bir sorun var ki, o da kendi köklerinin olmaması. Teknolojik anlatı yok, bağımsız bir değer yok, geriye sadece spekülatörlerin açgözlülüğü ve korkusu kalıyor.
O KOL'lere bakıyorum, her gün X'te sinyal veriyorlar, küçük yatırımcılar da onlardan daha hızlı harekete geçiyor, sonuç ne oldu?
Kuruluşlar bir dalgayı biçtikten sonra, küçük yatırımcılar hala yaralarını yalayarak "inanç" diyor.
Bu büyüteç nerede, açıkça bir spekülatörün haha aynası, ** insan doğasının en çirkin tarafını net bir şekilde aydınlatıyor. **
Ama bazıları hâlâ safça savunuyor: Bu, şifrenin ana akım tarafından kabul edildiğini ve varlık sınıfının bir parçası haline geldiğini gösteriyor, ne güzel!
Gülünç mü?
Bu "kabul" sadece kapitalin evcilleştirilmesi, şifreleme asi birinden sistemin accomplice'ine dönüşmesi. Gelecekte kış aylarını atlatsak bile, kendi ritmimizi bulmak sadece bir hayalden ibaret. Eğer ABD Merkez Bankası'nın para politikası küresel ekonominin yönlendiricisi olmaya devam ederse, şifreleme piyasası sadece bir büyüteç olarak kalacak, korkuyu büyütecek, açgözlülüğü büyütecek, ama o zamanlar idealini asla büyütemeyecek.
Artık seni heyecanlandıran o genç değil, gerçeğin yerle bir ettiği bir başarısız.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Şifreleme piyasası——makroekonominin girdiği ütopik bir yer
Yazı: Musol
Giriş: Bitcoin'in ilk patladığı zamanı hâlâ hatırlıyorum, bu, adrenalin seviyesinin yükseldiği bir dönemdi, çevredeki insanlar sürekli "merkeziyetsiz devrim" diyordu, sanki geleceğin anahtarını tutuyorlardı. Ama şimdi ne durumda, herhangi bir şifreleme topluluğunu açtığınızda, ekran dolusu "Fed'in faiz artış noktası ne kadar", "CPI verileri beklenenden fazla nasıl".
Bizim bir zamanlar hayal ettiğimiz kripto pazarının nasıl olup da makroekonominin yankısı haline geldi?
Eski dünyayı yıkmakla övünen bir varlık sınıfının şimdi her gün Powell'ın ağzına bakan ve yaşamak için yalvaran omurgasız bir uşak gibi olması üzücü ve gülünç. **
Pt.1.Kripto Varlıklar piyasasının makro rengi nereden geliyor?
Finans sektöründe yükselen bir güç olarak kripto piyasasının gelişiminin makroekonomik politikalardaki değişikliklerle yakından bağlantılı olduğunun hepimiz çok iyi farkındayız. Küresel ekonomik entegrasyon bağlamında, makroekonomik politikalar kripto piyasasında çalkantılı dalgalar başlatabilir. Kripto piyasasının lideri olan Bitcoin, genellikle piyasa için bir öncü olarak kabul edilir ve dalgalanmaları makroekonomik politikaların ayarlanmasıyla yakından ilgilidir. Federal Rezerv'in para politikası, çeşitli hükümetlerin maliye politikası ve uluslararası siyasi durumdaki değişikliklerin tümü, piyasadaki fon akışını, duyarlılığı ve piyasa beklentilerini değişen derecelerde etkiler.
2023 - 2024 : Fed'in faiz indirimleri ve piyasa dalgalanması
Bitcoin'in yarılanma döngüsünü bir zaman referansı olarak kullanarak, Fed'in faiz indirim döngüsünün başlangıçta 4. çeyrek '23'te başlaması bekleniyordu. Ancak Biden yönetimi, ekonominin refah görünümünü korumak için bir dizi alışılmadık önlem aldı. Yasadışı göçmenlerin istihdamının serbestleştirilmesiyle, işgücü piyasasının arzı artırılmış, istihdam verilerinin daha etkileyici görünmesi sağlanmıştır; Aynı zamanda, devlet çalışanlarının büyüklüğü genişletildi ve tarım dışı bordro verileri daha da bozuldu. Bu önlemler, Fed'in 4Ç'23'te faiz indirimine inatla direnmesine ve istikrarlı ekonomik büyüme yanılsaması yaratmaya çalışmasına neden oldu.
Ancak Biden'ın Keynesyen politikaları için fon toplamak için ABD Hazinesi'nin büyük miktarda ABD tahvili ihraç etmesi gerekiyor. Bu, 10 yıllık Hazine getirisinde aşağı doğru dik bir eğim dalgasına yol açtı. Bu değişiklik, kripto piyasası için beklenmedik fırsatlar yaratarak 4Ç'23 ve 1Ç'24'ü kapsayan mevsimsel bir boğa piyasası yarattı. Bu süre zarfında, kripto piyasası sermaye faaliyetinde önemli bir artış gördü ve Bitcoin gibi ana akım kripto para birimlerinin fiyatları da yükseldi. Yatırımcılar, boğa piyasasının bir parçası beklentisiyle piyasaya akın ediyor.
2024 - 2025 : Seçim Durumu, Faiz İndirimi ve Piyasa Çelişkisi
Zaman 25'in 1. çeyreğine geldiğinde, piyasanın ana çelişkisi köklü bir değişim geçirmişti. Artık tarım dışı maaş bordroları ve TÜFE gibi veriler ile Fed'in beklenti yönetimi arasında bir çelişki değil, Beyaz Saray, Hükümet Verimliliği Bakanlığı ve Fed arasında bir çelişki var. Bu çelişkinin etkisi son derece şiddetlidir ve DeepSeek'in ABD yapay zeka hegemonyasını delmesi, ABD'nin teknoloji gücü ve ekonomik beklentileri hakkında endişeleri artırmıştır. Bu panik, çok sayıda yatırımcının ABD Hazine tahvillerini satmasına yol açtı ve ABD Hazine tahvilleri hızlı bir satış dalgası yaşadı. Ancak paniğin neden olduğu reel faiz oranlarındaki düşüş, bahar piyasasına her zamanki gibi katkıda bulunmadı, bunun yerine büyük sermaye çıkışlarına neden oldu. Yatırımcılar piyasadaki belirsizlikten korkuyor ve daha güvenli yatırım kanalları aramak için fonlarını geri çekiyorlar.
İster şimdi ister gelecekte olsun, kripto piyasasının artık bir varlık sınıfının adası olmadığına da şahit oluyor ve öngörüyoruz. Bir kez daha, makroekonomik güçler ve düzenleyici değişikliklerle yeni bir satranç tahtasında derinden iç içe geçmiş durumdalar ve gelecekte, sektördeki mikroekonomik veya endüstriyel gelişmelerden ziyade kripto para piyasasına hakim olacak düzenleyici ve makroekonomik olacak.
Pt.2. Neden kripto piyasası gümrük vergilerine tepki veriyor?
Ticaret savaşının getirdiği panik ve riskten kaçınma
"Gümrük tarifeleri kaynaklı ticaret savaşları korkusu genellikle hızla geçer, ancak bu süre zarfında yatırımcılar altın, devlet tahvilleri ve dolar ile korunma sağlarlar."
Küresel ticaret savaşının tehditi yatırımcıları riskli varlıklardan kaçmaya yönlendiriyor. Geleneksel finans yatırımcıları Bitcoin'i yüksek riskli varlık olarak görüyor ve daha güvenli varlıklara, örneğin altın, tahvil ve dolara yöneliyor. Tipik bir riskten kaçınma işlemi sahneleniyor ve Kripto Varlıklar doğal olarak bu kategoriye dahil ediliyor.
Enflasyon ve faiz oranları yeniden odak noktası oldu
Tarifeler ithal edilen malların maliyetini yükseltir ve bu da daha yüksek enflasyona yol açabilir. Enflasyon yüksek kalmaya devam ederse, Fed beklenen faiz indirimlerini erteleyebilir veya iptal ederek finansal piyasalardaki likiditeyi azaltabilir. Bitcoin getiri sağlamadığından, daha yüksek faiz oranları onu ABD Hazine tahvillerinden ve hatta nakit mevduatlardan daha az çekici hale getiriyor.
Bu dinamik, 2020-2021 yıllarında düşük faiz oranları ve likidite odaklı ortamla keskin bir tezat oluşturuyor; o dönemde Kripto Varlıklar gelişim gösterdi. Bu nedenle, makro trendler yeniden şifrelemenin performansını etkileyen ana itici güç haline geldi.
Regülasyon ve Geleneksel Finansın Rolü
Kısa vadeli görünümü gümrük tarifeleri ve enflasyonun domine etmesine rağmen, düzenleyici değişiklikler de son derece önemlidir. Küresel düzenleyici otoriteler, piyasalar üzerindeki denetimlerini artırıyor ve SEC ile CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) yakın zamanda sektöre faydalı olan bazı adımlar attı, Amerika Birleşik Devletleri'nin düzenleyici tutumunu az çok ima etti. Bu arada, geleneksel finansal kuruluşlar kripto varlıkları benimsemeyi hızlandırdı ve bunun çeşitlendirilmiş bir varlık sınıfı olarak potansiyelini de kademeli olarak fark etmeye başladı.
"Pazar aşırı gümrük önlemlerinden korkmuyor, aksine Trump'ın müzakere stratejisine uyum sağlıyor."
Bu, kısa vadede dalgalanmanın büyük olmasına rağmen, uzun vadeli yatırımcıların fiyat düştüğünde Bitcoin ve diğer kripto varlıkları biriktirmeye devam edebileceği anlamına geliyor.
Bölüm 3. Gelecek Hakkında
Kripto Varlıklar tekrar makroekonominin bir parçası haline gelecek ve geleneksel piyasaların dalgalanmasından bağımsız olmayacak. Ekonomi politikası, merkez bankası kararları ve jeopolitik olaylar dijital varlıkların performansını doğrudan etkiliyor.
Enflasyon, faiz oranları ve ticaret politikalarının finansal piyasalardaki dinamikleri belirlemesiyle birlikte, dijital varlıklar artık daha geniş ekonomik ortamdan kopuk değil. Kurumsal fonlar şimdi ana kripto varlıklarını geleneksel finans alanının bir parçası olarak görüyor, bu da düzenleyici değişikliklerin ve küresel ekonomik eğilimlerin kripto varlıkların seyrini şekillendireceği anlamına geliyor.
Önümüzdeki 3-6 ay boyunca, piyasanın tarife güncellemelerini, Fed politika kararlarını ve yaklaşan düzenleyici önlemleri sindirirken oynaklıkla karşı karşıya kalmaya devam etmesi bekleniyor. Soru, kripto para biriminin makroekonomiden ayrılıp ayrılmayacağı değil, bu yeni gerçekliğe nasıl tepki vereceğidir. Şu anda gerçekten önemli olan makro olaylar ve Trump'ın düzenleyici tarafta ne söyleyeceği. Piyasalar, önümüzdeki aylarda sektörün gidişatını şekillendirebilecek ticaret politikasına, faiz oranı beklentilerine ve düzenleyici kararlara şiddetli tepki veriyor.
Pt.4.Bazı Düşünceler
İdeal teknolojik ütopyamızın yozlaşmasının kökü, özünde, sermayenin istilasıdır. İlk günlerde, kripto piyasası, oyuncuların acınacak miktarda parası olan ve dış dünyanın dahil olma niyeti olmayan teknoloji meraklıları ve özgürlükçülerden başka bir şey olmadığı niş bir ütopyaydı. O zamanlar, Bitcoin hala topluluğun çılgınlığına dayanan bir adaydı. Ancak piyasa değeri bir trilyonu aştığından beri, Wall Street'in akbabaları kan kokusu aldı. Kurumsal para bir gelgit dalgası gibi aktı, ETF başvuruları ortaya çıktı ve riskten korunma fonları kaldıraçla girdi ve bu küçük göleti sermaye için bir avlanma alanına dönüştürdü.
Sonuç ne?
Fed elini salladığı anda, piyasada kalan küçük haysiyet işe yaramazdı. 2022 faiz artırım döngüsünde Bitcoin, tıpkı sırtından çekilen bir adam gibi 60.000'den 20.000'e düştü ve tüm para birimi çemberi kan kaybediyordu. 2023'te faiz indirimi beklentisi başını kaldırır kaldırmaz fiyatlar yeniden yükselmeye başladı ve bireysel yatırımcılar sanki satranç tahtasındaki piyonlar olduklarını unutmuş gibi tezahürat yaptılar. Peki ya "bedava para"? Küresel finansal sistem tarafından zincirlenmiş bir köle olduğu ve her hareketinin efendisinin yüzüne bağlı olduğu açıktır. **
Daha da sinir bozucu olan şey, kripto piyasasının makro sinyallere tepkisinin özellikle "aşağı yönlü" olmasıdır. ABD hisseleri %5 düştüğünde, etrafta koşuşturan korkmuş bir tavşan gibi %15 düşebilir; Fed, tavuk kanıyla dövülen bir kumarbaz gibi altcoin'in bir günde ikiye katlandığına dair güvercin bir ipucu verdi.
Bu "büyüteç etkisi" onun özünü açığa çıkardı: büyümemiş bir pazar, özünde hala duygusal ticaretin oyuncağıdır. Likidite hassasiyeti yüksek olması nedenlerden biridir - sermaye hızlı girip çıkıyor, kaldıraç sert kullanılıyor, bir rüzgar estikçe ortalık karışıyor.
Ama daha derin bir sorun var ki, o da kendi köklerinin olmaması. Teknolojik anlatı yok, bağımsız bir değer yok, geriye sadece spekülatörlerin açgözlülüğü ve korkusu kalıyor.
O KOL'lere bakıyorum, her gün X'te sinyal veriyorlar, küçük yatırımcılar da onlardan daha hızlı harekete geçiyor, sonuç ne oldu?
Kuruluşlar bir dalgayı biçtikten sonra, küçük yatırımcılar hala yaralarını yalayarak "inanç" diyor.
Bu büyüteç nerede, açıkça bir spekülatörün haha aynası, ** insan doğasının en çirkin tarafını net bir şekilde aydınlatıyor. **
Ama bazıları hâlâ safça savunuyor: Bu, şifrenin ana akım tarafından kabul edildiğini ve varlık sınıfının bir parçası haline geldiğini gösteriyor, ne güzel!
Gülünç mü?
Bu "kabul" sadece kapitalin evcilleştirilmesi, şifreleme asi birinden sistemin accomplice'ine dönüşmesi. Gelecekte kış aylarını atlatsak bile, kendi ritmimizi bulmak sadece bir hayalden ibaret. Eğer ABD Merkez Bankası'nın para politikası küresel ekonominin yönlendiricisi olmaya devam ederse, şifreleme piyasası sadece bir büyüteç olarak kalacak, korkuyu büyütecek, açgözlülüğü büyütecek, ama o zamanlar idealini asla büyütemeyecek.
Artık seni heyecanlandıran o genç değil, gerçeğin yerle bir ettiği bir başarısız.