Federal Reserve bu yaz olduğu gibi kalıyor. Haziran'da kesinti yok, Temmuz'da kesinti yok. Bunun, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin tarafından Pazartesi günü yayımlanan ortak açıklamayı izledikten sonra merkez bankasının durumu olduğunu düşünüyoruz; her iki ülke de ticaret gerginliklerini azaltmak istediklerini belirtti.
Açıklandığı anda, büyük Wall Street bankaları ve traderlar hızlı bir faiz indirimine dair beklentilerini düşürdü. Artık ilk faiz indiriminin Eylül ayına kadar bile gelmeyebileceğini, ve o zaman bile, ancak işler gerçekten kötüleşirse olacağını belirtiyorlar.
Görüyorsunuz, Trump istihdamı ve Wall Street'i canlandırdı, bu yüzden ekonomi sorun yaşamıyor ve enflasyon, Fed'de kimsenin daha ucuz kredi dağıtmaya başlaması için yeterince soğumadı.
Tüccarlar, getirilerin artması ve risk iştahının büyümesiyle geri adım atıyor.
Bu yıl üç faiz indirimine bahis yapan yatırımcılar geri adım attı. Artık piyasa, 2025 için yalnızca iki indirim fiyatlıyorken, takas sözleşmeleri Fed'in yalnızca 55 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceğini gösteriyor; bu, geçen Cuma bekledikleri 75 baz puanlık indirimden daha az. Bu ayarlama bile tahvil piyasasını sarstı.
İki yıllık Hazine getirisi, her zaman Fed'in hareketlerine tepki veren, Pazartesi günü 12 baz puan sıçrayarak %4'ün üzerine çıktı. Bu yükseliş, yatırımcıların merkezi bankanın sadece Wall Street'in istemesi nedeniyle harekete geçmeyeceğini fark etmesinin ardından gerçekleşti.
Faiz indirimine yönelik beklentilerin azalması, ABD Hazine tahvillerini daha az cazip hale getirdi. Öte yandan, hisse senetleri yükseldi. Böylece para tekrar riske yönelmeye başladı.
Geçen haftaki Fed toplantısından bu yana, herhangi bir karar almamaya karar verdikleri toplantıdan, getiriler hızla yükseldi. İki yıllık getiri %3.55'ten %4'ün üzerine çıkarak 40 baz puandan fazla arttı. Beş yıllık getiri de hareket etti, %3.85'ten %4.11'e yükseldi. Bu, tahvil piyasasından net bir mesaj: en azından şimdilik daha fazla kolay para yok.
Jerome Powell, Fed Başkanı, gazetecilere yeni ticaret politikalarının enflasyon ve büyüme üzerindeki etkilerini izlediklerini ve herhangi bir adım atmadan önce bu durumu değerlendireceklerini söyledi. Verilerde ekonominin bozulduğunu gösteren bir şey olmadığını açıkça belirtti.
Powell, Trump'un baskısını görmezden geliyor, enflasyona odaklanmaya devam ediyor.
Pazarın soğumasına rağmen, başkan Donald Trump harekete geçmek istiyor. Daha dün, başkan Truth Social'da, daha düşük oranlar için çağrıda bulundu. Ancak her zamanki gibi, kendi benzersiz veri setinde yaşıyor. Trump dedi ki:
"Enflasyon Yok ve Benzin, Enerji, Market Alışverişi ve neredeyse her şeyin fiyatı DÜŞTÜ!!! FED'in, Avrupa ve Çin'in yaptığı gibi FAİZİ düşürmesi gerekiyor. Geç kalan Powell'da ne var? Amerika'ya haksızlık, hazır çiçek açmak için? Her şeyin olmasına izin ver, bu güzel bir şey olacak!"
Kabul etmek gerekir ki, gıda ve enerji gibi bazı şeylerde fiyatlarda bir düşüş oldu; bunlar daha yüksek petrol üretimi ve daha zayıf küresel büyüme nedeniyle düşüş gösteriyor. Bu alanlardaki Nisan fiyatları Mart'a göre düştü. Ancak genel enflasyon, zirvesinden çok aşağıda olmasına rağmen, Fed'in %2 hedefinin hala üzerinde. Bu yüzden acele etmiyorlar.
Longbow Varlık Yönetimi CEO'su Jake Dollarhide, "Tarifelerin enflasyonu daha da yukarı çıkaracağına dair bir korku var ve hala çıkarabilir, ancak bugünkü veriler en azından yatırımcılara enflasyonun hala doğru yönde ilerlediğine dair bir rahatlama hissi veriyor."
Ama Raymond James ekonomistleri, kesim zamanı geldiğine ikna olmuyorlar. Tarife politikaları etrafındaki devam eden belirsizliklerin ve bunların enflasyonu nasıl etkileyeceğinin, Fed’in herhangi bir hamle yapmasını engellemek için yeterli olduğunu yazdılar.
Risk basit: çok erken keserseniz, enflasyon daha da güçlü geri dönebilir. Fed yetkilileri, enflasyon kontrol altına alınmadan faiz oranlarını düşürmenin tehlikeli bir hamle olduğunu düşünüyor. Bu, daha fazla fiyat artışına yol açabilir ve bu da reel ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebilir.
EY'nin baş ekonomisti Gregory Daco, ekiplerinin kendi tahminlerini değiştirmek zorunda kaldığını söyledi. "Ticaret politikası için nihai statüko konusunda çok az netlik ve Fed politika yapıcılarının herhangi bir büyüme veya enflasyon gelişmesini önleme olasılığı düşükken, şimdi three( )instead yalnızca iki Fed faiz indirimi bekliyoruz ve ilk faiz indiriminin July( )instead Eylül ayında geleceğine inanıyoruz" dedi.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Federal Reserve, ekonomiyi kurtarma ihtiyacı görmediği için Haziran veya Temmuz'da faiz oranlarını düşürmeyecek.
Federal Reserve bu yaz olduğu gibi kalıyor. Haziran'da kesinti yok, Temmuz'da kesinti yok. Bunun, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin tarafından Pazartesi günü yayımlanan ortak açıklamayı izledikten sonra merkez bankasının durumu olduğunu düşünüyoruz; her iki ülke de ticaret gerginliklerini azaltmak istediklerini belirtti.
Açıklandığı anda, büyük Wall Street bankaları ve traderlar hızlı bir faiz indirimine dair beklentilerini düşürdü. Artık ilk faiz indiriminin Eylül ayına kadar bile gelmeyebileceğini, ve o zaman bile, ancak işler gerçekten kötüleşirse olacağını belirtiyorlar.
Görüyorsunuz, Trump istihdamı ve Wall Street'i canlandırdı, bu yüzden ekonomi sorun yaşamıyor ve enflasyon, Fed'de kimsenin daha ucuz kredi dağıtmaya başlaması için yeterince soğumadı.
Tüccarlar, getirilerin artması ve risk iştahının büyümesiyle geri adım atıyor.
Bu yıl üç faiz indirimine bahis yapan yatırımcılar geri adım attı. Artık piyasa, 2025 için yalnızca iki indirim fiyatlıyorken, takas sözleşmeleri Fed'in yalnızca 55 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceğini gösteriyor; bu, geçen Cuma bekledikleri 75 baz puanlık indirimden daha az. Bu ayarlama bile tahvil piyasasını sarstı.
İki yıllık Hazine getirisi, her zaman Fed'in hareketlerine tepki veren, Pazartesi günü 12 baz puan sıçrayarak %4'ün üzerine çıktı. Bu yükseliş, yatırımcıların merkezi bankanın sadece Wall Street'in istemesi nedeniyle harekete geçmeyeceğini fark etmesinin ardından gerçekleşti.
Faiz indirimine yönelik beklentilerin azalması, ABD Hazine tahvillerini daha az cazip hale getirdi. Öte yandan, hisse senetleri yükseldi. Böylece para tekrar riske yönelmeye başladı.
Geçen haftaki Fed toplantısından bu yana, herhangi bir karar almamaya karar verdikleri toplantıdan, getiriler hızla yükseldi. İki yıllık getiri %3.55'ten %4'ün üzerine çıkarak 40 baz puandan fazla arttı. Beş yıllık getiri de hareket etti, %3.85'ten %4.11'e yükseldi. Bu, tahvil piyasasından net bir mesaj: en azından şimdilik daha fazla kolay para yok.
Jerome Powell, Fed Başkanı, gazetecilere yeni ticaret politikalarının enflasyon ve büyüme üzerindeki etkilerini izlediklerini ve herhangi bir adım atmadan önce bu durumu değerlendireceklerini söyledi. Verilerde ekonominin bozulduğunu gösteren bir şey olmadığını açıkça belirtti.
Powell, Trump'un baskısını görmezden geliyor, enflasyona odaklanmaya devam ediyor.
Pazarın soğumasına rağmen, başkan Donald Trump harekete geçmek istiyor. Daha dün, başkan Truth Social'da, daha düşük oranlar için çağrıda bulundu. Ancak her zamanki gibi, kendi benzersiz veri setinde yaşıyor. Trump dedi ki:
"Enflasyon Yok ve Benzin, Enerji, Market Alışverişi ve neredeyse her şeyin fiyatı DÜŞTÜ!!! FED'in, Avrupa ve Çin'in yaptığı gibi FAİZİ düşürmesi gerekiyor. Geç kalan Powell'da ne var? Amerika'ya haksızlık, hazır çiçek açmak için? Her şeyin olmasına izin ver, bu güzel bir şey olacak!"
Kabul etmek gerekir ki, gıda ve enerji gibi bazı şeylerde fiyatlarda bir düşüş oldu; bunlar daha yüksek petrol üretimi ve daha zayıf küresel büyüme nedeniyle düşüş gösteriyor. Bu alanlardaki Nisan fiyatları Mart'a göre düştü. Ancak genel enflasyon, zirvesinden çok aşağıda olmasına rağmen, Fed'in %2 hedefinin hala üzerinde. Bu yüzden acele etmiyorlar.
Longbow Varlık Yönetimi CEO'su Jake Dollarhide, "Tarifelerin enflasyonu daha da yukarı çıkaracağına dair bir korku var ve hala çıkarabilir, ancak bugünkü veriler en azından yatırımcılara enflasyonun hala doğru yönde ilerlediğine dair bir rahatlama hissi veriyor."
Ama Raymond James ekonomistleri, kesim zamanı geldiğine ikna olmuyorlar. Tarife politikaları etrafındaki devam eden belirsizliklerin ve bunların enflasyonu nasıl etkileyeceğinin, Fed’in herhangi bir hamle yapmasını engellemek için yeterli olduğunu yazdılar.
Risk basit: çok erken keserseniz, enflasyon daha da güçlü geri dönebilir. Fed yetkilileri, enflasyon kontrol altına alınmadan faiz oranlarını düşürmenin tehlikeli bir hamle olduğunu düşünüyor. Bu, daha fazla fiyat artışına yol açabilir ve bu da reel ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebilir.
EY'nin baş ekonomisti Gregory Daco, ekiplerinin kendi tahminlerini değiştirmek zorunda kaldığını söyledi. "Ticaret politikası için nihai statüko konusunda çok az netlik ve Fed politika yapıcılarının herhangi bir büyüme veya enflasyon gelişmesini önleme olasılığı düşükken, şimdi three( )instead yalnızca iki Fed faiz indirimi bekliyoruz ve ilk faiz indiriminin July( )instead Eylül ayında geleceğine inanıyoruz" dedi.