Saylor, Microsoft'u Bitcoin'e 75 Milyar Dolar Bahis Yapmaya Zorluyor

Güvenilir Editoryal içerik, lider sektör uzmanları ve deneyimli editörler tarafından gözden geçirilmiştir. Reklam Açıklaması MicroStrategy yönetim kurulu başkanı Michael Saylor, Bitcoin for Corporations 2025'te açılış konuşmasını teknoloji sektörünün en nakit zengini devlerinden biri için doğrudan bir meydan okumaya dönüştürdü. Finans direktörleri ve hazine yöneticilerinden oluşan bir izleyici kitlesine yaptığı konuşmada, Microsoft'un hisse geri alımlarından ve kısa vadeli Hazine tahvillerinden on milyarlarca doları Bitcoin'e kaydırması gerektiğini savundu ve kripto para birimini yapay zeka çağındaki diğer tüm hazine varlıklarını geride bırakan "evrensel, kalıcı, karlı birleşme ortağı" olarak nitelendirdi.

Microsoft Bitcoin'a İhtiyaç Duyuyor: Saylor

Saylor karşılaştırmayı sert bir şekilde çerçeveledi. "Microsoft son beş yılda yılda %18 değer kazandı. Bitcoin ise %62 yükseldi," dedi ve S&P 500'ün yaklaşık %14'lük bileşik büyüme oranının, kurumsal sermaye tahsisi için bir engel oranı tanımladığını ekledi. "Her şeyi o sermaye maliyetine göre normalize ettiğinizde, Microsoft'un gerçek performansının %4 olduğunu keşfediyorsunuz. Bitcoin'in ise %48. Tahviller ise negatif. Para maliyetinin neredeyse %50 üzerinde bileşikleşen en üst varlık varken, sermayeyi yok eden şeyi neden tutasınız?"

Sonra Microsoft'un mevcut bilanço karışımına odaklandı. "Microsoft tahvil alırsa, on yıl içinde sermayenizin %99.7'sini yok ediyorsunuz," diye belirtti. "Kendi hissenizi almak sadece biraz daha az felaket verici - %97'yi buharlaştırıyorsunuz. Bitcoin almak, MSFT'yi geri almak yerine on kat daha iyi olurdu."

İlgili Okuma: Ülkede İlk: New Hampshire Stratejik Bitcoin Rezervi Oluşturdu Saylor’ın argümanı, Bitcoin’in üçüncü bir para dönemini başlattığına olan inancına dayanıyor. “Altın on dokuzuncu yüzyıl parasıydı; egemen borç yirmi birinci yüzyıl parasıydı. Bitcoin, karşı tarafı olmayan ilk likit, fungible sermaye varlığıdır; yirmi birinci yüzyıl parasıdır” dedi. Kurumsal “sıfır yılı”nı 2024 olarak tarihlendiriyor, “SEC’in spot ETF’leri onayladığı an ve FASB’nin makul değer muhasebesini işaret ettiği an.” Bu takvime göre, 2025 “birinci yıl” ve ilk hareket avantajı için pencere zaten daralıyor.

Yukarı yönü nicel olarak belirlemek için Saylor, ekibinin Microsoft'u açık kaynaklı "Bitcoin 24" hazine modelleme aracıyla değerlendirdiğini açıkladı. Dört senaryo stres testine tabi tutuldu: fazla nakdin Bitcoin'e aktarılması, temettülerin coin alımlarıyla değiştirilmesi, geri alımların birikimle değiştirilmesi ve ince bir kaldıraç katmanının eklenmesi. "Karışımına bağlı olarak, hisse başına 155 ila 584 dolar arasında bir değer ekliyor - bir ila beş trilyon dolar arasında bir işletme değeri - ve daha az risk alarak," dedi. "Sizden, son beş yılda kazanmak için harcadığınız sermayeyi teslim etmeyi bırakmanızı istiyorum."

Related Reading: Binance Kurucusu CZ, Bitcoin'in Bu Döngüde 1 Milyon Dolara Ulaşabileceğini Tahmin EdiyorAçılış konuşmasının duygu yüklü anları, Saylor'ın hazine politikasını operasyonel zorlanmaya bağladığı zaman geldi. "Kendinizi 200 milyar dolardan mahrum bıraktığınızda, kendi prospektüsünüzdeki her risk faktörünü artırmış olursunuz" diye uyardı. "Önce çalışanlarınıza, sonra da müşterilerinize büyük bir baskı uyguluyorsunuz - onları üç yıllık sözleşmelere kilitliyorsunuz, sadece bazı şeyleri istediklerinde her şeyi satın almaya zorluyorsunuz - sonra rakipleriniz şikayet ediyor ve düzenleyiciler size dava açıyor. Tüm bunlar, üç aylık oynaklığın peşinde olduğunuz için, korelasyonu olmayan bir sabit varlığı tutarak anında hedge edebilirsiniz."

Doğrudan Microsoft'un yönetim kurulunu hedef alan bir düşünce deneyi ile noktayı bastırdı. "Yılda %60 büyüyen, tek kat gelirle yüz milyar dolarlık bir şirket satın alabilseydiniz, bunu yapar mıydınız? Ya bunu her yıl, sonsuza kadar yapabilseydin?" diye sordu. "Bu Bitcoin. İronik olan şu ki, hayal edilebilecek en az riskli satın alma, konsensüs finansmanı tarafından riskli olarak algılanıyor."

Saylor, en uzun kesintisiz bölümünü son bir çağrı için ayırdı: "Zengin insanlar, gelecekteki nakit akışları beklentisi nedeniyle zengin değildir; zenginler, somut varlıklara sahip oldukları için zengindirler. Ben, parasını harcayan ve müşterilere sonsuz bir şekilde daha fazla çalışmayı ve fiyatları artırmayı vaat eden bir şirketten ziyade, zengin bir şirkete yatırım yapmayı tercih ederim."

O ekledi: "Yirminci yüzyıl sermayesini -hazine bonoları, hisse geri alımları, temettüler- tutunabilirsiniz ya da geleceği kucaklayıp Bitcoin'den faydalanarak bir sermaye azaltma spiralini ilerici bir büyümeye dönüştürebilirsiniz. Bu, müşterileriniz, çalışanlarınız, hissedarlarınız, ülkeniz ve mirasınız için iyidir. Bitcoin'i benimseyin."

Konferans koridorlarında dolaşan $75 milyar tutarındaki kısa not, Microsoft'un yetkilendirilmiş hisse geri alımını ve iki yıllık temettüleri tek bir dijital varlık tahsisinde bir araya getiriyor. Özellikle, Microsoft hissedarları, 10 Aralık'taki toplantı sırasında şirketin bilançosuna Bitcoin eklenmesi önerisine karşı oy kullandı.

Son dakika itibarıyla, BTC 96,521 $'dan işlem görüyordu.

BTC fiyatı, 1 günlük grafik | Kaynak: BTCUSDT TradingView.com'danÖne çıkan görsel YouTube'dan, grafik TradingView.com'dan Editoryal Süreç bitcoinist için kapsamlı bir şekilde araştırılmış, doğru ve tarafsız içerik sunmaya odaklanmıştır. Katı kaynak standartlarına uymaktayız ve her sayfa, en iyi teknoloji uzmanları ve deneyimli editörlerden oluşan ekibimiz tarafından titizlikle incelenmektedir. Bu süreç, okuyucularımız için içeriğimizin bütünlüğünü, relevansını ve değerini garanti etmektedir.