Gözleri yaşartan kripto artırımları geri döndü. Cumartesi günü, herkesin memecoin'leri başlatmasına ve satın almasına olanak tanıyan popüler bir web sitesi olan Pump.fun, kripto parasının kamu satışı aracılığıyla 12 dakikada 600 milyon dolar topladı. Ayrıca, şirketin token'larının özel satışları aracılığıyla 720 milyon dolar topladı, bir sözcüye göre. Toplamda, Pump.fun yaklaşık 1.3 milyar dolarlık bir birikime sahip.
Bu büyük bir para ve 2025'in en büyük kripto fon toplama etkinliği olarak kabul edilebilir. Ancak Pump.fun'un para toplama şekli de olağanüstüydü. Herhangi bir küçük yatırımcı—ancak ABD, Birleşik Krallık ve İran gibi ülkelerdeki yatırımcılar hariç—kimliğini doğruladıktan sonra kamu satışı aracılığıyla bu olaya katılabiliyordu. Bu, son beş yılın kripto dünyasından oldukça farklıydı; zira daha sert bir düzenleyici iklim, token'ların ilk satışını neredeyse tamamen varlıklı yatırımcılarla sınırlamıştı.
Pump.fun'un token teklifi, mevcut kripto ortamında yenilikçi bir gelişmedir. Ancak bu, aynı zamanda neredeyse on yıl önce herkesin ve annelerinin (tam anlamıyla) kendi kripto paralarını halka açarak milyonlar kazanma çabalarına bir geri dönüşü temsil ediyor. Bu teklifler, başlangıç coin teklifleri veya ICO'lar olarak biliniyor ve kripto dünyasındaki en ünlü projelerin bazılarını doğurdu - ancak aynı zamanda geçici tekliflerin ve doğrudan dolandırıcılıkların da fırtınasına yol açtı. Pump.fun satışı, ICO'ların geri döndüğünü mü gösteriyor?
IPO'lar, ICO'lar ve menkul kıymetler
Geleneksel girişimler için, kamu piyasalarına giden iyi bilinen bir yol vardır. Özel yatırımcılardan para toplayın, işinizi büyütün ve eğer şanslıysanız, bir halka arz için başvurun. Bu genellikle yıllar süren bir süreçtir, yüksek fiyatlı yatırım bankacıları gerektirir ve finansal düzenleyicilerden inceleme talep eder.
Başlangıç coin teklifleri, milyonlarca token basmayı ve ardından bunları çaba için sermaye katkısında bulunanlara dağıtmayı içeren bir kısayol sunar. İşte bu, hem meşru hem de gayri meşru kripto şirketlerinin 2010'larda yaptığı şeydi. 2014'te, Ethereum blockchain'inin kurucuları, halka kripto para birimini satın alma izni vermelerinin ardından 18 milyon dolardan fazla gelir elde etti; bu para birimi, Bitcoin'in ardından en değerli ikinci token haline geldi.
Yakında, diğerleri token lansmanları aracılığıyla blockchain şirketleri için milyonlarca, hatta milyarlarca kazanıyordu. Bunlar arasında, ICO'da bir şekilde 42 milyon dolardan fazla toplayan ve bugünün şartlarında token'larının değeri neredeyse hiç olmayan Shopin gibi sahte projeler de vardı.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, birçok token'ın menkul kıymetlere benzer olduğunu, yani yıllardır süregelen açıklama ve kayıt gerekliliklerine uyması gereken hisse senetleri veya tahviller gibi finansal varlıklar olduğunu iddia ederek baskı yapmaya başladı.
Hikaye Devam Ediyor
Ajans, şirketleri ICO'lar aracılığıyla toplanan milyarlarca doları geri vermeye zorladı. Shopin'in yanı sıra, popüler mesajlaşma uygulaması Telegram'ı da hedef aldı. Telegram kurucusu Pavel Durov, 2018'deki bir teklif ile 1.7 milyar dolar topladıktan sonra, SEC, Durov'un şirketine yatırımcılara parayı geri vermesi için dava açtı.
Finansal düzenleyicilerin baskı yapmasıyla birlikte, şirketler kripto para birimlerini yasal yollarla başlatmanın başka yollarını aradı; bunların, altın veya petrol gibi emtialara ya da finansal varlıklara daha çok benzediğini iddia ettiler. Sadık kullanıcılara ücretsiz "airdrops" yaparak ya da uzun süreli kilitlenme sürelerini kabul eden zengin yatırımcılara satarak bu sürece dahil oldular.
Ancak, şimdi, hukuki rüzgarlar tekrar değişti. Eski Başkan Joe Biden döneminde, SEC kripto para birimlerini sert bir şekilde düzenledi ve Coinbase ve Binance gibi en önde gelen şirketlere bile iddia edilen menkul kıymet ihlalleri nedeniyle dava açtı. Başkan Donald Trump döneminde, federal hükümet geri adım attı. "Şu anda, piyasalarda, yasal yaptırımlar veya düzenleyiciler tarafından cezalandırılma korkusu yok," dedi McGovern Weems'de bir beyaz yakalı savunma avukatı ve eski Adalet Bakanlığı savcısı Scott Armstrong, Fortune dergisine.
Déjà vu
Geçen yıl boyunca, kripto şirketleri nitelikli yatırımcıların, sadece tanınmış VC'lerin değil, startup'lar için erken finansman turlarına erişebileceği portalar başlattı. Ve uzun zamandır tanınmayan bir kripto yatırımcısı olan Cobie, kendi ICO platformunu geliştirmekte. Temmuz ayında, kripto startup'ı Plasma, Cobie’nin projesi aracılığıyla 50 milyon dolar toplamayı planladığını açıkladı. Pump.fun'un devasa finansmanını da ekleyince, sanki her şey yeniden yaşanıyormuş gibi görünüyor. "Kesinlikle, bunun yeni bir ICO çağının zeminini hazırladığına inanıyoruz," dedi Pump.fun'un kurucu ortağı Alon Cohen, bir açıklamada.
Cohen, ICO'ların bir kripto projesini merkezsizleştirmenin en iyi yollarından biri olduğunu düşündüğünü söylese de, diğerleri daha temkinli. Armstrong, Fortune dergisine "Tarihinin tekerrür etme ihtimali var ve bu sefer de benzer dolandırıcılık ve sorunlu teklifler olabilir" dedi.
ICO döneminde dolandırıcılıklar yaygındı. Kurucular, jargon dolu bir akademik makale yayınlar, devrim niteliğinde teknoloji vaat eder, milyonlar toplar ve asla teslim etmezdi. Ancak kripto endüstrisi destekçileri, bu sefer durumun farklı olduğunu söylüyor.
Pump.fun gerçek bir projedir ve Blockworks'e göre 2024'ün başından bu yana yaklaşık 800 milyon dolarlık gelir elde etmiştir. Ayrıca, token lansmanındaki kamu ve özel yatırımcılara aynı mali koşullar verilmiştir, bir şirket sözcüsü Fortune dergisine bildirdi. "Şu anki durum, o zamana kıyasla çok daha adil," dedi Omar-Shakeeb Zahir, kripto ve özel piyasalara yönelik hizmet veren daha yeni bir yatırım bankası olan SecondLane'in kurucu ortağı.
Austin Federa, kripto girişimi DoubleZero'nun kurucu ortağı, Zahir ile aynı görüşte. “Bugün, sırf hayali olan veya hiç geliri olmayan ya da arkasında herhangi bir somut şey olmayan projelerin çılgın rakamlar topladığını görmüyorum,” dedi Fortune dergisine.
Aslında, Federa ve girişimi ABD'ye geri döndü. Nisan ayında, o ve ekibi, sadece girişim sermayedarlarının ötesindeki seçkin alıcılara sınırlı bir token teklifi gerçekleştirdi. Daha fazla kamu kripto para teklifiyle geri dönüşün sektör için bir fayda olduğunu umuyor. Yine de, fazla iyimser olmamakta dikkatliydi.
"Kripto ile ilgili evrensel bir gerçek," dedi, "her şey iyi olabileceği gibi kötü de olabilir, yeterince güç olduğu takdirde."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Popüler kripto sitesi Pump.fun, 12 dakikada 600 milyon dolar topladı - bu, kötü şöhretli bir dönemin geri döndüğünün işareti.
Gözleri yaşartan kripto artırımları geri döndü. Cumartesi günü, herkesin memecoin'leri başlatmasına ve satın almasına olanak tanıyan popüler bir web sitesi olan Pump.fun, kripto parasının kamu satışı aracılığıyla 12 dakikada 600 milyon dolar topladı. Ayrıca, şirketin token'larının özel satışları aracılığıyla 720 milyon dolar topladı, bir sözcüye göre. Toplamda, Pump.fun yaklaşık 1.3 milyar dolarlık bir birikime sahip.
Bu büyük bir para ve 2025'in en büyük kripto fon toplama etkinliği olarak kabul edilebilir. Ancak Pump.fun'un para toplama şekli de olağanüstüydü. Herhangi bir küçük yatırımcı—ancak ABD, Birleşik Krallık ve İran gibi ülkelerdeki yatırımcılar hariç—kimliğini doğruladıktan sonra kamu satışı aracılığıyla bu olaya katılabiliyordu. Bu, son beş yılın kripto dünyasından oldukça farklıydı; zira daha sert bir düzenleyici iklim, token'ların ilk satışını neredeyse tamamen varlıklı yatırımcılarla sınırlamıştı.
Pump.fun'un token teklifi, mevcut kripto ortamında yenilikçi bir gelişmedir. Ancak bu, aynı zamanda neredeyse on yıl önce herkesin ve annelerinin (tam anlamıyla) kendi kripto paralarını halka açarak milyonlar kazanma çabalarına bir geri dönüşü temsil ediyor. Bu teklifler, başlangıç coin teklifleri veya ICO'lar olarak biliniyor ve kripto dünyasındaki en ünlü projelerin bazılarını doğurdu - ancak aynı zamanda geçici tekliflerin ve doğrudan dolandırıcılıkların da fırtınasına yol açtı. Pump.fun satışı, ICO'ların geri döndüğünü mü gösteriyor?
IPO'lar, ICO'lar ve menkul kıymetler
Geleneksel girişimler için, kamu piyasalarına giden iyi bilinen bir yol vardır. Özel yatırımcılardan para toplayın, işinizi büyütün ve eğer şanslıysanız, bir halka arz için başvurun. Bu genellikle yıllar süren bir süreçtir, yüksek fiyatlı yatırım bankacıları gerektirir ve finansal düzenleyicilerden inceleme talep eder.
Başlangıç coin teklifleri, milyonlarca token basmayı ve ardından bunları çaba için sermaye katkısında bulunanlara dağıtmayı içeren bir kısayol sunar. İşte bu, hem meşru hem de gayri meşru kripto şirketlerinin 2010'larda yaptığı şeydi. 2014'te, Ethereum blockchain'inin kurucuları, halka kripto para birimini satın alma izni vermelerinin ardından 18 milyon dolardan fazla gelir elde etti; bu para birimi, Bitcoin'in ardından en değerli ikinci token haline geldi.
Yakında, diğerleri token lansmanları aracılığıyla blockchain şirketleri için milyonlarca, hatta milyarlarca kazanıyordu. Bunlar arasında, ICO'da bir şekilde 42 milyon dolardan fazla toplayan ve bugünün şartlarında token'larının değeri neredeyse hiç olmayan Shopin gibi sahte projeler de vardı.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, birçok token'ın menkul kıymetlere benzer olduğunu, yani yıllardır süregelen açıklama ve kayıt gerekliliklerine uyması gereken hisse senetleri veya tahviller gibi finansal varlıklar olduğunu iddia ederek baskı yapmaya başladı.
Hikaye Devam Ediyor
Ajans, şirketleri ICO'lar aracılığıyla toplanan milyarlarca doları geri vermeye zorladı. Shopin'in yanı sıra, popüler mesajlaşma uygulaması Telegram'ı da hedef aldı. Telegram kurucusu Pavel Durov, 2018'deki bir teklif ile 1.7 milyar dolar topladıktan sonra, SEC, Durov'un şirketine yatırımcılara parayı geri vermesi için dava açtı.
Finansal düzenleyicilerin baskı yapmasıyla birlikte, şirketler kripto para birimlerini yasal yollarla başlatmanın başka yollarını aradı; bunların, altın veya petrol gibi emtialara ya da finansal varlıklara daha çok benzediğini iddia ettiler. Sadık kullanıcılara ücretsiz "airdrops" yaparak ya da uzun süreli kilitlenme sürelerini kabul eden zengin yatırımcılara satarak bu sürece dahil oldular.
Ancak, şimdi, hukuki rüzgarlar tekrar değişti. Eski Başkan Joe Biden döneminde, SEC kripto para birimlerini sert bir şekilde düzenledi ve Coinbase ve Binance gibi en önde gelen şirketlere bile iddia edilen menkul kıymet ihlalleri nedeniyle dava açtı. Başkan Donald Trump döneminde, federal hükümet geri adım attı. "Şu anda, piyasalarda, yasal yaptırımlar veya düzenleyiciler tarafından cezalandırılma korkusu yok," dedi McGovern Weems'de bir beyaz yakalı savunma avukatı ve eski Adalet Bakanlığı savcısı Scott Armstrong, Fortune dergisine.
Déjà vu
Geçen yıl boyunca, kripto şirketleri nitelikli yatırımcıların, sadece tanınmış VC'lerin değil, startup'lar için erken finansman turlarına erişebileceği portalar başlattı. Ve uzun zamandır tanınmayan bir kripto yatırımcısı olan Cobie, kendi ICO platformunu geliştirmekte. Temmuz ayında, kripto startup'ı Plasma, Cobie’nin projesi aracılığıyla 50 milyon dolar toplamayı planladığını açıkladı. Pump.fun'un devasa finansmanını da ekleyince, sanki her şey yeniden yaşanıyormuş gibi görünüyor. "Kesinlikle, bunun yeni bir ICO çağının zeminini hazırladığına inanıyoruz," dedi Pump.fun'un kurucu ortağı Alon Cohen, bir açıklamada.
Cohen, ICO'ların bir kripto projesini merkezsizleştirmenin en iyi yollarından biri olduğunu düşündüğünü söylese de, diğerleri daha temkinli. Armstrong, Fortune dergisine "Tarihinin tekerrür etme ihtimali var ve bu sefer de benzer dolandırıcılık ve sorunlu teklifler olabilir" dedi.
ICO döneminde dolandırıcılıklar yaygındı. Kurucular, jargon dolu bir akademik makale yayınlar, devrim niteliğinde teknoloji vaat eder, milyonlar toplar ve asla teslim etmezdi. Ancak kripto endüstrisi destekçileri, bu sefer durumun farklı olduğunu söylüyor.
Pump.fun gerçek bir projedir ve Blockworks'e göre 2024'ün başından bu yana yaklaşık 800 milyon dolarlık gelir elde etmiştir. Ayrıca, token lansmanındaki kamu ve özel yatırımcılara aynı mali koşullar verilmiştir, bir şirket sözcüsü Fortune dergisine bildirdi. "Şu anki durum, o zamana kıyasla çok daha adil," dedi Omar-Shakeeb Zahir, kripto ve özel piyasalara yönelik hizmet veren daha yeni bir yatırım bankası olan SecondLane'in kurucu ortağı.
Austin Federa, kripto girişimi DoubleZero'nun kurucu ortağı, Zahir ile aynı görüşte. “Bugün, sırf hayali olan veya hiç geliri olmayan ya da arkasında herhangi bir somut şey olmayan projelerin çılgın rakamlar topladığını görmüyorum,” dedi Fortune dergisine.
Aslında, Federa ve girişimi ABD'ye geri döndü. Nisan ayında, o ve ekibi, sadece girişim sermayedarlarının ötesindeki seçkin alıcılara sınırlı bir token teklifi gerçekleştirdi. Daha fazla kamu kripto para teklifiyle geri dönüşün sektör için bir fayda olduğunu umuyor. Yine de, fazla iyimser olmamakta dikkatliydi.
"Kripto ile ilgili evrensel bir gerçek," dedi, "her şey iyi olabileceği gibi kötü de olabilir, yeterince güç olduğu takdirde."
Bu hikaye ilk olarak Fortune.com'da yer aldı.
Yorumları Görüntüle