Обсуждение использования и хранения Криптоактивов: Преимущества двойной токен-модели

Хотя основные блокчейн-сети в краткосрочной перспективе, вероятно, не изменят свою токен-модель, вопрос о том, является ли двойная токен-модель более предпочтительной по сравнению с единой токен-моделью, стал предметом растущего интереса среди разработчиков блокчейна.

Традиционная модель с единственным токеном, безусловно, имеет такие преимущества, как высокая ликвидность и простота, что также является предпочтением таких проектов, как Биткойн и Эфириум. Однако только модель с двумя токенами может действительно решить долгосрочные экономические противоречия блокчейна — а именно, фактическое использование сети будет препятствовать ее росту.

Парадокс единственного токена

В своей основе все проекты блокчейна имеют общую цель: надежно записывать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать развитию сети. Хотя способы реализации различаются, некоторые из них более выдающи в области защиты конфиденциальности, они по своей сути движутся в одном и том же направлении.

В настоящее время подавляющее большинство экосистем блокчейна зависит от единственного токена. Этот токен не только отражает стоимость проекта, но и выполняет множество функций, таких как хранение стоимости (аналогично акциям), средство обмена (валюта), вознаграждение за майнинг и оплата транзакционных сборов. Проблема возникает именно из-за этого.

Держатели криптоактивов обычно являются сторонниками проекта, которые покупают токены, потому что разделяют технологию, доверяют команде разработчиков и верят, что проект и его нативный актив добьются успеха. Однако, если они используют токены для оплаты Gas-услуг, это уменьшает их долю в экосистеме проекта. С другой стороны, если они отказываются использовать токены, это приводит к снижению фактического использования сети.

Этот парадокс легко понять, но трудно примирить. В отличие от традиционных валют, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. С точки зрения блокчейна это способствует формированию сплоченного сообщества, к созданию которого стремятся разработчики, и является позитивным знаком.

Пользователи сталкиваются с выбором между активным использованием протокола (и уменьшением доли за счет оплаты Gas) и ожиданием прибыли от держания Токенов, что создает экономический и эмоциональный конфликт.

Другой важный вопрос заключается в том, что в некоторых экосистемах потребление токенов пользователями приводит к снижению их полномочий и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "расходовать" свои тяжело заработанные токены в протоколах на блокчейне.

Двойная токен-модель: новое понимание экономики

Пользователи не должны тратить токены лишь для получения торговой стоимости. Это так же неразумно, как покупать кофе акциями Starbucks или скупать последние iPhone акциями Apple. Эта ситуация особенно разочаровывающая, когда загруженность сети приводит к резкому росту Gas-стоимости.

Модель двойного токена предлагает решение данной проблемы. В этой модели один токен выполняет обязанности по управлению, тогда как другой токен предназначен исключительно для оплаты Gas-расходов. Владельцы первого токена могут рассматриваться как «владельцы» сети, так как они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. Токен, используемый для оплаты Gas, полностью отделен от основных активов, что решает проблему «использование протокола снижает долю участия».

Система с двумя токенами в настоящее время все еще является редкостью, возможно, потому что пионеры блокчейна не хотят полностью менять свою модель токенов. В прошлом мы уже наблюдали несколько случаев форкования блокчейна, последствия которых часто были неприятными. Введение отдельного токена Gas для изменения основных правил протокола — это решение, которое нельзя недооценивать.

Однако второе и третье поколение блокчейна осознало преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/Gas. Не только публичные блокчейны, многие проекты GameFi, протоколы стейблкоинов и платформы кредитования/финансирования также приняли систему с двумя токенами, позволяя своим пользователям больше не жертвовать ликвидностью или бороться за дефицитные ресурсы в сети.

Некоторые проекты пытаются различные модели с двумя токенами, которые, на мой взгляд, ориентированы на будущее.

Однако, как и с любой экспериментальной технологией, сам дизайн протокола может иметь проблемы. Крах некоторых проектов это подтвердил, поскольку использование нативных активов для поддержки стабильных монет создало мотив для их короткой продажи. Эта проблема не будет и не должна повторяться в других системах с двойными токенами.

Модель двойного токена поддерживает развитие экосистемы

Существующие проекты доказали, что экономичность двойной токеновой системы является разумной. Двойная токеновая модель обычно имеет следующие общие характеристики:

1. Общий объем основного токена ограничен, используется для управления, SOV (доля голоса) или дивидендов. Обычно распределяется через публичные продажи или подарки.

2. Вспомогательные токены (или утилитарные токены) имеют неограниченное или гибкое предложение. Используются для платежей в сети и газовых сборов, вознаграждают участников экосистемы или держателей основного токена.

3. Когда темпы экономической активности превышают уровень инфляции, цены на утилитарные токены растут. Увеличение доходности утилитарных токенов будет способствовать росту спроса и цен на основные токены до достижения нового равновесия.

4. Практические токены создают положительную обратную связь для основного токена через экономическую деятельность.

Следуя этой модели, можно решить экономический/эмоциональный конфликт пользователей между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов также поощряются участвовать в онлайновых активностях и защищать сеть.

В таких передовых областях, как блокчейн и другие технологии, нам необходимо принимать инновационные идеи. Модель двойного токена больше не является эксцентричной идеей, а является жизнеспособным решением вышеупомянутой мучительной парадокса. Что касается экономики блокчейна, то модель двойного токена действительно превосходит модель единственного токена.