Колебание американского рынка акций усиливается, но фундаментальные показатели остаются относительно стабильными

На прошлой неделе фондовый рынок США колебался, как на американских горках, но в конечном итоге остался примерно на одном уровне. В понедельник рынок пережил паническую распродажу, во вторник произошел сильный отскок, в среду рынок снова упал, а в четверг и пятницу продолжился тренд на восстановление. Это была неделя с наибольшими колебаниями с 2019 года, и рынок тесно связан с криптовалютами.

Несмотря на колебания, настоящая паника очень кратковременна. В настоящее время большинство экономических данных США выглядят хорошо, а рост прибыли компаний тоже неплох. Фондовый рынок скорректировался примерно на 8%, но все же выше на 12% по сравнению с началом года. Исторически в среднем каждое года происходит 3 коррекции более чем на 5% и 1 коррекция на 10%. Если не будет экономического или прибыльного спада, такие коррекции, как правило, временные.

91% компаний индекса S&P 500 уже опубликовали отчеты за второй квартал, 55% компаний превзошли ожидания по доходам. Различия в показателях по отраслям значительны: здравоохранение, промышленность и информационные технологии показывают хорошие результаты, тогда как энергетика и недвижимость относительно хуже. Финансовые отчеты крупных технологических компаний в целом стабильны, но увеличение инвестиций в ИИ приводит к давлению на оценку.

Рынок ожидает снижения процентных ставок в сентябре, в настоящее время уже учтены ожидания снижения на 100 базисных пунктов в этом году. Выступления чиновников ФРС немного пессимистичны, но в целом не дают четкой оценки. В краткосрочной перспективе рынок процентных ставок в США будет находиться в режиме колебания и корректировки, в среднесрочной перспективе по-прежнему будет сохраняться стратегия покупки на падениях.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Рецессионная торговля» акциями США чрезмерна, а основные криптовалюты ошибочно убиваются

Крипторынок пережил самое резкое падение с кризиса FTX, когда биткойн на некоторое время опустился ниже 50 000 долларов. Розничные инвесторы сыграли важную роль в этой коррекции, и отток средств из биткойн-ETF достиг рекордного уровня. В то же время действия игроков на фьючерсном рынке по снижению рисков были ограниченными. Институциональные инвесторы сохраняют оптимизм, полагая, что регуляторная среда и рыночный спрос улучшаются.

! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.12): «Рецессия» на акциях США чрезмерна, основные криптовалюты ошибочно убиты

! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.12): Акции США «торгуют рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

В целом, несмотря на усиление краткосрочных колебаний, фундаментальные показатели американского рынка акций остаются относительно стабильными. Инвесторам следует обратить внимание на предстоящие данные по CPI, розничным продажам и важные события, такие как конференция в Джексон-Хоуле и отчет Nvidia. Рыночные настроения все еще подвержены колебаниям, но риск значительного падения невелик.