Новый век регулирования цифровых активов в США: Глубина анализа закона «CLARITY»
I. Обзор законодательства и основные положения
Недавно Палата представителей США подавляющим большинством голосов приняла Законопроект о ясности на рынке цифровых активов (сокращенно "Закон CLARITY"), который в настоящее время находится на стадии рассмотрения в Сенате. Если он будет окончательно принят, это будет означать значительный прорыв в области регулирования цифровых активов в США.
Законопроект CLARITY направлен на установление четких определений и правил регулирования для цифровых активов, особенно на прояснение границ регулирования между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Согласно законопроекту, CFTC будет отвечать за регулирование бирж, брокерских услуг, дистрибьюторов и проектов, соответствующих стандартам "взрослой цепи", в то время как SEC будет отвечать за активы, относящиеся к ценным бумагам, и криптовалюту, имеющую природу инвестиционного контракта. Этот законопроект вместе с законопроектом GENIUS формирует комплексную систему регулирования цифровых активов, первый из которых фокусируется на инфраструктуре блокчейна и классификации свойств активов, а второй - на нормативных правилах регулирования стабильных монет.
| Категория | Регуляторный орган | Основное определение | Ключевые требования к регулированию |
|------|----------|----------|--------------|
| Товарный класс | CFTC | Децентрализованный, без разрешений, нативный токен без финансовых прав | CFTC управляет торговыми платформами, брокерами, трейдерами. Проект должен соответствовать стандарту "взрослая цепочка" и сообщать о подтверждении структуры |
| Ценные бумаги | SEC | Токены, имеющие природу инвестиционного контракта или зависящие от эмитента для получения дохода | Эмитенты и платформы должны соблюдать Закон о ценных бумагах, зарегистрироваться как брокеры/торговые платформы и раскрывать финансовую и инвестиционную информацию |
| Платежный стейблкоин | CFTC + SEC | Токены, привязанные к фиатным валютам, с резервом 1:1 и используемые для платежей | Регулирование ликвидности в основном осуществляется CFTC, SEC отвечает за борьбу с мошенничеством; необходимо соблюдать требования Закона «GENIUS» |
Основное содержание включает:
Установить определение "цифровой товар"
Механизм признания зрелых блокчейн-систем
Условия исключения из соблюдения для проектов DeFi
Раскрытие информации и ограничения на内幕ную торговлю
Легализация участия традиционных учреждений
Два. Влияние на рынок криптовалют
1. Прозрачность регулирования криптоактивов увеличивается, что укрепляет доверие к рынку
Законодательство CLARITY предоставляет четкий путь к соблюдению норм для криптоиндустрии, положив конец многолетней регуляторной неопределенности. Регулирование повышает прозрачность рыночной инфраструктуры, помогает предотвратить мошенничество, усиливает доверие потребителей и может привлечь больше институциональных средств на рынок. Для учреждений это поможет снизить регуляторные риски; для потребителей требования к раскрытию информации и ограничения на内幕ные сделки, предусмотренные законом, обеспечат им лучшую защиту.
2. Изменение системы регулирования криптовалютных активов в США
Законопроект создает новую регуляторную структуру для большинства полностью децентрализованных активов, которые могут больше не подпадать под строгий контроль SEC.
3. Возможности получения лицензии на торговлю цифровыми товарами для традиционных бирж.
Законопроект позволяет традиционным фондовым биржам подавать заявки на лицензию "биржи цифровых товаров", что означает, что в будущем основные торговые платформы могут одновременно предлагать услуги торговли акциями и цифровыми активами, предоставляя инвесторам более удобные каналы для распределения активов.
Три. Влияние на проекты DeFi
1. Ясно определить механизм освобождения, защитить разработчиков протокола
Если проекты DeFi не занимаются посреднической деятельностью, их разработчики и операторы не обязаны регистрироваться в SEC или CFTC. Написание кода, работа узлов или предоставление фронтенд-интерфейса обычно не рассматриваются как финансовые услуги.
2. Введение автономного управления, защита прав собственности пользователей DeFi
Законопроект подтверждает, что пользователи могут свободно осуществлять одноранговые транзакции через некастодиальные кошельки, законно обладая правами на контроль над своими средствами, предоставляя юридическую защиту пользователям DeFi.
3. Влияние на представительные проекты DeFi
Большинство DeFi проектов работают в соответствии с определением "непосредственного" роли в соответствии с законом и имеют возможность получить регистрацию и освобождение от посредников. Однако официальные токены, выпущенные проектом, все еще могут столкнуться с юридической неопределенностью, что требует дальнейшего продвижения к прозрачности и децентрализации структуры управления.
| Проект | Субъект функционирования протокола | Направление соответствия |
|------|--------------|----------|
| Некоторый DEX | Передний интерфейс + Смарт-контракт на блокчейне | Передний интерфейс не хранит активы, модель AMM на блокчейне соответствует условиям "без посредников", возможно, регистрация не требуется |
| Некоторый кредитный платформ | Умный контракт на кредитование | Основной кредитный контракт не управляет активами, на уровне соглашения может соответствовать условиям освобождения |
| Некоторый сервис стейкинга | staking сервис | Свойства деривативного токена необходимо уточнить |
| Некоторый AMM платформа | AMM контракт | Модель работы ончейна с пулом управляется алгоритмом, без управляющей роли, уровень протокола может быть освобожден |
| Некоторый кредитный договор | Умный контракт кредита | Управляется смарт-контрактом, без хранения активов |
| Некоторый кросс-чейн мост | Умный контракт кросс-чейн моста | Не хранит средства пользователей, не имеет посреднического характера, может пользоваться исключениями DeFi |
Четыре, будущее развитие
Законопроект CLARITY в настоящее время вступил в стадию обсуждения в Сенате, что знаменует собой важный прогресс в законодательстве о регулировании цифровых активов. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли версия Сената сохранить основные положения о классификации DeFi и токенов, содержащиеся в версии, принятой Палатой представителей.
С точки зрения общей тенденции, этот законопроект, вероятно, поможет США создать более четкую и структурированную систему регулирования цифровых активов, предоставив участникам отрасли ясные пути соблюдения требований, что поможет снизить правовую неопределенность и привлечь институциональные инвестиции.
Кроме того, взаимодействие законопроекта CLARITY и законопроекта GENIUS заложило двухопорную основу для системы соблюдения норм на крипторынке США. Оба законопроекта совместно создают полный замкнутый цикл соблюдения, охватывающий такие аспекты, как классификация активов, структура рынка и регулирование стабильных монет. Как только законопроект CLARITY будет официально принят и подписан, это станет знаковым моментом для перехода системы законодательства о цифровых активах США в стадию полного внедрения, что значительно повысит статус цифровых активов в мейнстримной финансовой системе США.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
SleepTrader
· 08-03 14:17
Всё-таки, на этот раз SEC потерпит неудачу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DiamondHands
· 08-03 14:17
Регулирование пришло, сможем ли мы по-прежнему весело торговать криптовалютой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ClassicDumpster
· 08-03 14:01
Снова появились новые правила для неудачников по сокращению потерь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletAnxietyPatient
· 08-03 14:01
Ах, SEC не может ничего с этим поделать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 08-03 13:55
SEC действительно должен отказаться от борьбы с CFTC за рабочие места, данные уже на виду.
Анализ закона CLARITY в США: новая эра регулирования цифровых активов
Новый век регулирования цифровых активов в США: Глубина анализа закона «CLARITY»
I. Обзор законодательства и основные положения
Недавно Палата представителей США подавляющим большинством голосов приняла Законопроект о ясности на рынке цифровых активов (сокращенно "Закон CLARITY"), который в настоящее время находится на стадии рассмотрения в Сенате. Если он будет окончательно принят, это будет означать значительный прорыв в области регулирования цифровых активов в США.
Законопроект CLARITY направлен на установление четких определений и правил регулирования для цифровых активов, особенно на прояснение границ регулирования между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Согласно законопроекту, CFTC будет отвечать за регулирование бирж, брокерских услуг, дистрибьюторов и проектов, соответствующих стандартам "взрослой цепи", в то время как SEC будет отвечать за активы, относящиеся к ценным бумагам, и криптовалюту, имеющую природу инвестиционного контракта. Этот законопроект вместе с законопроектом GENIUS формирует комплексную систему регулирования цифровых активов, первый из которых фокусируется на инфраструктуре блокчейна и классификации свойств активов, а второй - на нормативных правилах регулирования стабильных монет.
| Категория | Регуляторный орган | Основное определение | Ключевые требования к регулированию | |------|----------|----------|--------------| | Товарный класс | CFTC | Децентрализованный, без разрешений, нативный токен без финансовых прав | CFTC управляет торговыми платформами, брокерами, трейдерами. Проект должен соответствовать стандарту "взрослая цепочка" и сообщать о подтверждении структуры | | Ценные бумаги | SEC | Токены, имеющие природу инвестиционного контракта или зависящие от эмитента для получения дохода | Эмитенты и платформы должны соблюдать Закон о ценных бумагах, зарегистрироваться как брокеры/торговые платформы и раскрывать финансовую и инвестиционную информацию | | Платежный стейблкоин | CFTC + SEC | Токены, привязанные к фиатным валютам, с резервом 1:1 и используемые для платежей | Регулирование ликвидности в основном осуществляется CFTC, SEC отвечает за борьбу с мошенничеством; необходимо соблюдать требования Закона «GENIUS» |
Основное содержание включает:
Установить определение "цифровой товар"
Механизм признания зрелых блокчейн-систем
Условия исключения из соблюдения для проектов DeFi
Раскрытие информации и ограничения на内幕ную торговлю
Легализация участия традиционных учреждений
Два. Влияние на рынок криптовалют
1. Прозрачность регулирования криптоактивов увеличивается, что укрепляет доверие к рынку
Законодательство CLARITY предоставляет четкий путь к соблюдению норм для криптоиндустрии, положив конец многолетней регуляторной неопределенности. Регулирование повышает прозрачность рыночной инфраструктуры, помогает предотвратить мошенничество, усиливает доверие потребителей и может привлечь больше институциональных средств на рынок. Для учреждений это поможет снизить регуляторные риски; для потребителей требования к раскрытию информации и ограничения на内幕ные сделки, предусмотренные законом, обеспечат им лучшую защиту.
2. Изменение системы регулирования криптовалютных активов в США
Законопроект создает новую регуляторную структуру для большинства полностью децентрализованных активов, которые могут больше не подпадать под строгий контроль SEC.
3. Возможности получения лицензии на торговлю цифровыми товарами для традиционных бирж.
Законопроект позволяет традиционным фондовым биржам подавать заявки на лицензию "биржи цифровых товаров", что означает, что в будущем основные торговые платформы могут одновременно предлагать услуги торговли акциями и цифровыми активами, предоставляя инвесторам более удобные каналы для распределения активов.
Три. Влияние на проекты DeFi
1. Ясно определить механизм освобождения, защитить разработчиков протокола
Если проекты DeFi не занимаются посреднической деятельностью, их разработчики и операторы не обязаны регистрироваться в SEC или CFTC. Написание кода, работа узлов или предоставление фронтенд-интерфейса обычно не рассматриваются как финансовые услуги.
2. Введение автономного управления, защита прав собственности пользователей DeFi
Законопроект подтверждает, что пользователи могут свободно осуществлять одноранговые транзакции через некастодиальные кошельки, законно обладая правами на контроль над своими средствами, предоставляя юридическую защиту пользователям DeFi.
3. Влияние на представительные проекты DeFi
Большинство DeFi проектов работают в соответствии с определением "непосредственного" роли в соответствии с законом и имеют возможность получить регистрацию и освобождение от посредников. Однако официальные токены, выпущенные проектом, все еще могут столкнуться с юридической неопределенностью, что требует дальнейшего продвижения к прозрачности и децентрализации структуры управления.
| Проект | Субъект функционирования протокола | Направление соответствия | |------|--------------|----------| | Некоторый DEX | Передний интерфейс + Смарт-контракт на блокчейне | Передний интерфейс не хранит активы, модель AMM на блокчейне соответствует условиям "без посредников", возможно, регистрация не требуется | | Некоторый кредитный платформ | Умный контракт на кредитование | Основной кредитный контракт не управляет активами, на уровне соглашения может соответствовать условиям освобождения | | Некоторый сервис стейкинга | staking сервис | Свойства деривативного токена необходимо уточнить | | Некоторый AMM платформа | AMM контракт | Модель работы ончейна с пулом управляется алгоритмом, без управляющей роли, уровень протокола может быть освобожден | | Некоторый кредитный договор | Умный контракт кредита | Управляется смарт-контрактом, без хранения активов | | Некоторый кросс-чейн мост | Умный контракт кросс-чейн моста | Не хранит средства пользователей, не имеет посреднического характера, может пользоваться исключениями DeFi |
Четыре, будущее развитие
Законопроект CLARITY в настоящее время вступил в стадию обсуждения в Сенате, что знаменует собой важный прогресс в законодательстве о регулировании цифровых активов. Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли версия Сената сохранить основные положения о классификации DeFi и токенов, содержащиеся в версии, принятой Палатой представителей.
С точки зрения общей тенденции, этот законопроект, вероятно, поможет США создать более четкую и структурированную систему регулирования цифровых активов, предоставив участникам отрасли ясные пути соблюдения требований, что поможет снизить правовую неопределенность и привлечь институциональные инвестиции.
Кроме того, взаимодействие законопроекта CLARITY и законопроекта GENIUS заложило двухопорную основу для системы соблюдения норм на крипторынке США. Оба законопроекта совместно создают полный замкнутый цикл соблюдения, охватывающий такие аспекты, как классификация активов, структура рынка и регулирование стабильных монет. Как только законопроект CLARITY будет официально принят и подписан, это станет знаковым моментом для перехода системы законодательства о цифровых активах США в стадию полного внедрения, что значительно повысит статус цифровых активов в мейнстримной финансовой системе США.