Биткойн вернулся на вершину: институциональный капитал ведет новую игру

В эпоху пересечения криптовалют и искусственного интеллекта действительно важные истории часто скрываются под поверхностным шумом. В последнее время цена Биткойна снова поднялась до исторических максимумов, но на этот раз движущая сила роста значительно отличается от предыдущих.

Основным двигателем роста цены Биткойн в этот раз стало массовое поступление институционального капитала, а не обычный бум розничных инвесторов. В то же время, ослабление доверия к доллару и дружественные изменения в регулировании создали "совершенный шторм", способствующий развитию криптовалют.

Обзор рынка

Биткойн не только преодолел исторический пик, но и сохраняет устойчивый тренд роста. В то же время традиционные финансовые рынки также демонстрируют полную склонность к риску. Индексы Nasdaq и S&P 500 установили исторические рекорды, а индекс Доу-Джонса также приближается к своему пику.

Политический фон

Недавно принятый в США "Акт о больших и красивых" расширил государственные расходы и долг, что в определенной степени ослабило долгосренный кредитный рейтинг доллара. Еще в мае Moody's понизило рейтинг американских государственных облигаций. Эти факторы совместно способствовали росту спроса инвесторов на альтернативные активы.

Устойчивость роста

По сравнению с предыдущими спекулятивными циклами, нынешний рост цены Биткойна считается более стабильным, главным образом благодаря поддержке со стороны балансов предприятий и изменению регуляторной политики. Тем не менее, рынок все еще может столкнуться с коррекцией, и ключевым вопросом является то, смогут ли институциональные инвесторы создать эффективную ценовую поддержку.

Явление удержания токенов компаниями

Некоторые технологические компании начали включать Биткойн в свой баланс. Например, Биткойн, который хранит компания Figma, составляет около 5% её активов. Мотивацией компаний для хранения Биткойна являются диверсификация активов, потенциал увеличения стоимости и дифференциация бренда. Однако стоит отметить, что Биткойн не подходит для всех компаний, и предприятиям следует учитывать свою способность к риску и стратегические цели при принятии этого решения.

Двойственные свойства Биткойна

Биткойн продемонстрировал уникальные смешанные характеристики. В периоды высокой склонности к риску он ведет себя как акции технологических компаний; в то время как в кризисные времена, такие как недавние торговые трения, он обладает свойствами актива-убежища, подобно золоту. Эта двойственность является как его преимуществом, так и потенциальной слабостью.

Потенциальные риски

Несмотря на то, что текущая рыночная ситуация выглядит благоприятно, все же существуют некоторые потенциальные риски:

1. Федеральная резервная система может неожиданно повысить процентные ставки (по мнению одного известного банковского CEO, вероятность составляет 40-50%)
2. Ужесточение регулирования
3. Геополитическое "черное лебедь" событие

Однако в настоящее время эти риски еще не являются неотложными, и средства продолжают поступать на рынок.

Приток капитала в учреждения

В последнее время институциональный капитал массово вливается в рынок Биткойн:

• В июне более 250 компаний объявили об увеличении своих запасов Биткойна, в общей сложности купив 68 000 BTC.
• На прошлой неделе 54 физических лица увеличили свои позиции на 8,434 BTC, среди которых есть один гигант в области проектирования программного обеспечения (владеющий биткойн-ETF на сумму 70 миллионов долларов, планирующий купить еще на 30 миллионов долларов).
• Биткойн ETF за период с 6 по 11 июля привлек чистый приток в 1,6 миллиарда долларов, из которых 10 июля был единоличный приток в 1,18 миллиарда долларов, что стало вторым по величине в истории.

Макроэкономические факторы

1. Кризис доверия к доллару: фискальное расширение усилило опасения по поводу инфляции, инвесторы переключились на дефицитные активы. Фиксированный объем поставок Биткойна составляет 21 миллион монет, его дефицитность даже превосходит золото.
2. Снижение риска: геополитические конфликты несколько ослабли, а инфляционные данные в Европе и США оказались ниже ожиданий.

Улучшение регулирующей среды

1. Американская "Крипто-неделя": Палата представителей на этой неделе рассматривает ключевые законопроекты, такие как структура рынка и рамки стабильных токенов.
2. Изменения в кадрах: один из руководителей криптовалютной компании назначен главой Управления контроля за валютой (OCC), что может свидетельствовать о смягчении политики.

В целом, рынок Биткойн проходит новый этап, который контролируется учреждениями, дружелюбен к регулированию и имеет благоприятную макроэкономическую среду. Несмотря на потенциальные риски, текущий восходящий тренд, похоже, более устойчив и долговечен, чем в прошлом.