Отчет EMC Labs за февраль: ожидания экономической рецессии в США вновь появляются, Биткойн терпит тяжелые потери, но получает возможности для распределения.
Глобальная экономика, особенно макрофинансовая ситуация в США, претерпела драматический поворот.
Данные по инфляции в США растут, а потребительская уверенность падает до 15-месячного минимума, что заставляет трейдеров начать переоценку потенциальной экономической рецессии, в результате чего три основных индекса США быстро упали к уровню 120-дневной скользящей средней.
Капитал начинает применять хеджирование, доходность 10-летних казначейских облигаций США резко снижается, золото также демонстрирует признаки достижения пика.
Под влиянием связей с американскими акциями, ранее готовый к росту Биткойн в последнюю неделю февраля резко упал, преодолев уровень поддержки, и пережил максимальную коррекцию в этом цикле и максимальные убытки за неделю.
Анализ показывает, что это движение на рынке в своей сути является корректировкой ранее оптимистичных ожиданий. Учитывая способность американской политики к саморегулированию и долгосрочные перспективы развития криптовалютного рынка, в данный момент Биткойн, возможно, подходит для среднесрочных и долгосрочных инвестиций, стоит рассмотреть возможность поэтапного открытия длинных позиций с осторожностью.
Макроэкономика: опасения по поводу рецессии ведут к падению рынка, в краткосрочной перспективе давление может сохраняться
Экономические и трудовые данные, опубликованные правительством США в феврале, а также колебания тарифной политики стали двумя основными факторами, влияющими на макрофинансовые и криптовалютные рынки в последнее время.
Данные о базовой занятости, опубликованные 7 февраля, показали, что в январе количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 143 000, что значительно ниже ожидаемых 170 000. Уровень безработицы составил 4%, что немного ниже ожидаемых 4,1%. Замедление роста занятости усилило опасения рынка по поводу рецессии в экономике США.
Данные CPI, опубликованные 12 февраля, показывают, что месячный рост CPI в январе составил 0,5%, что значительно превышает прогнозируемые 0,3% и выше 0,4% декабря прошлого года, что привело к годовому уровню в 3%, что также превышает прогнозируемые 2,9%. Данные по инфляции в США уже третий месяц подряд растут, что усиливает ожидания рынка о том, что ФРС может отложить снижение процентных ставок. Даже столкнувшись с риском экономической рецессии, ФРС может быть сложно изменить свою политическую позицию.
21 февраля Университет Мичигана опубликовал окончательное значение индекса потребительской уверенности за февраль, которое составило 64,7, что ниже первоначального значения 67,8 и является самым низким показателем за 15 месяцев. Постоянно низкая потребительская уверенность обязательно повлияет на уверенность бизнеса.
Эти неожиданные негативные данные в конечном итоге ударили по рыночной уверенности. В тот день три основных индекса США значительно упали.
Американские акции, которые в течение двух лет значительно росли и находились на исторически высоком уровне, продолжили падение на следующей неделе, стерев все приросты этого месяца. Индекс Nasdaq упал на 3,97% за месяц, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,58% за месяц, индекс S&P 500 упал на 1,42% за месяц, а индекс Russell 2000, представляющий малые и средние предприятия, упал на 5,45%. Индексы Nasdaq и S&P 500 оба упали ниже 120-дневной скользящей средней.
Для трейдеров, сталкивающихся с продолжающейся инфляцией и возможным ухудшением ситуации с занятостью, тень "экономической рецессии" вновь накрывает их, и сокращение длинных позиций может стать оптимальным выбором.
Помимо ухудшения экономических и трудовых данных, колебания тарифной политики также вызывают у рынка ощущение хаоса и пессимизма. В конце января было объявлено о введении пошлин на товары из нескольких стран, после чего несколько раз корректировались сроки и объёмы их применения. Рынок изначально рассматривал тарифную политику как средство переговоров, но теперь она близка к реализации и может стать важным фактором, способствующим росту инфляции. Это может превысить ожидания рынка и усугубить пессимистическое настроение трейдеров.
Единственное, что могло бы оказать положительное влияние на инфляцию и снижение процентных ставок, это "переговоры между Россией и Украиной", которые в основном шли хорошо в феврале, но в конце месяца президенты двух стран столкнулись с драматическим конфликтом на пресс-конференции в Белом доме, что привело к срыву подписания запланированного соглашения о полезных ископаемых. Лидеры европейских стран выразили поддержку Украине, и трения между США и Европой могут продолжать углубляться. Конфликт, уже зашедший в тупик, вновь вспыхнул, и в краткосрочной перспективе его трудно будет завершить. В связи с этим ожидания увеличения производства нефти для снижения инфляции через прекращение конфликта значительно ослабли.
С ноября прошлого года рынок начал "оптимистичную торговлю" на основе ожиданий сильного экономического роста. Однако теперь, с учетом слабых данных по занятости, высокой инфляции и ужесточения тарифной политики, которая усиливает инфляционные ожидания, рыночные ожидания начали разворачиваться, выходя из оптимистичной торговли и переходя к ценообразованию на "экономическую рецессию". Исходя из этой логики, падение трех основных фондовых индексов может быть лишь началом.
С середины января доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает снижаться, упав с максимума 4,809% до 4,210%. Это значительное изменение "ценового якоря" отражает переоценку рисков рецессии в капиталовложениях.
С учетом восстановления инфляции, признаков экономической рецессии, а также значительного падения фондового рынка и доходности 10-летних государственных облигаций, рынок вновь начал ожидать снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году, увеличив прогноз с 1 до 2 снижений. С технической точки зрения, индексы Nasdaq и S&P 500 уже пробили 120-дневную скользящую среднюю. Учитывая текущую серьезную ситуацию, если рынок не получит позитивного ответа на ожидания снижения ставок, в краткосрочной перспективе может продолжить падение.
Криптоактивы: уровень поддержки пробит, возможности для долгосрочного размещения становятся очевидными
В феврале открытая цена Биткойн составила 102414.05 долларов, закрытая цена 84293.73 долларов, максимальная цена 102781.65 долларов, минимальная цена 78167.81 долларов, за месяц снижение составило 17.69%, падение на 18113.53 долларов, колебание составило 24.03%. Максимальная просадка с пика составила 28.52%, что стало наибольшей коррекцией в этом цикле (с января 2023 года).
Стоит отметить, что падение за весь месяц было сосредоточено на последней неделе, резкое падение в краткосрочной перспективе привело к крайнему состоянию паники на рынке. В соответствии с максимальным падением цикла индекс страха и жадности упал до 10 пунктов 27 февраля, что является самым низким уровнем за текущий цикл, близким к 6 пунктам во время обрушения известного проекта в предыдущем цикле медвежьего рынка.
С технической точки зрения, ранее сформированный уровень поддержки был эффективно пробит, что также отражает возврат оптимизма на фондовом рынке США. Ранее обращенное внимание на "первую восходящую трендовую линию" и "вторую восходящую трендовую линию" в короткие сроки были быстро пробиты. В конце месяца цена Биткойн закрылась около 200-дневной скользящей средней.
Помимо связи с американским фондовым рынком, крупное падение крипторынка в этом месяце также связано с негативными событиями внутри рынка.
14 февраля президент Аргентины продвигал криптовалюту в социальных сетях, что вызвало спекулятивный бум и увеличило её рыночную капитализацию до 4,5 миллиарда долларов. Затем создатель вывел средства из пула ликвидности, что привело к резкому обвалу цен на токен, и инвесторы понесли значительные убытки.
21 февраля, предположительно, хакеры использовали техническую уязвимость одной из бирж, чтобы украсть более 400 000 ETH и stETH, общая стоимость которых превышает 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей атакой в истории криптовалют в долларовом эквиваленте.
23 февраля, какой-то контракт подвергся атаке, украденные средства составили более 49 миллионов долларов.
Кроме того, 1 марта из-за банкротства одной криптобиржи будет разблокировано 11,2 миллиона токенов, что составляет примерно 2 миллиарда долларов. Объем разблокировки достигнет 2,29% от общего объема выпуска токенов, что приведет к падению их цены на более чем 50% за месяц на фоне слабого рынка.
Анализ показывает, что в феврале на криптовалютном рынке произошел самый крупный спад текущего цикла, причиной которого стало снижение американских акций, вызванное ожиданиями экономической рецессии, что также можно рассматривать как коррекцию на фоне ранее оптимистичного настроения. Исходя из падения американских акций, Биткойн теоретически может упасть до уровня около 73000 долларов, однако учитывая, что изменения в политике значительно выше по своему влиянию на фундаментальные показатели Биткойна, чем на американские акции, вероятность достижения этой теоретической точки падения низка. Цикл все еще продолжается, и с учетом способности политики к саморегулированию и долгосрочных перспектив развития криптовалютного рынка, в настоящее время Биткойн, возможно, сталкивается с хорошей возможностью для среднесрочного и долгосрочного инвестирования, и стоит рассмотреть возможность поэтапного увеличения длинных позиций на осторожной основе.
Направление капитала: Значительное отток средств из ETF стал прямой причиной падения
С учетом снижения оптимизма, в феврале приток средств на крипторынок значительно замедлился. Это замедление притока взаимно влияло на падение цен, в конечном итоге приведя к тому, что цена Биткойна, после длительной консолидации около 96000 долларов, резко упала в последнюю неделю февраля. Объем притока средств в феврале значительно снизился до 2.111 миллиардов долларов.
Глубокий анализ различных категорий средств показал, что средства стабильных токенов и средства спотового ETF на Биткойн проявляют противоречивое отношение. В течение месяца в канал стабильных токенов поступило 5,3 миллиарда долларов, в то время как средства канала ETF вышли на сумму 3,249 миллиарда долларов.
В предыдущих отчетах неоднократно отмечалось, что спотовый ETF на Биткойн уже овладел краткосрочным и среднесрочным ценообразованием Биткойна, поэтому движения цены Биткойна демонстрируют высокую корреляцию с движениями акций в США.
В этом месяце из инвестиционного канала ETF на Биткойн было выведено более 3,2 миллиарда долларов, что стало самым непосредственным внешним фактором падения и установило рекорд по максимальным продажам за месяц с момента上市. Дальнейшее движение Биткойна будет в основном зависеть от улучшения экономических ожиданий в США, а также от возврата средств в ETF на Биткойн.
Анализ чипов: краткосрочные инвесторы становятся главной силой продаж
С начала новой волны распродаж в начале октября 2024 года 1,12 миллиона Биткойнов были переведены из долгосрочного холдинга в краткосрочный. Необходимым условием завершения цикла бычьего рынка является истощение ликвидности после роста объема активных Биткойнов до определенного уровня, что приводит к полному нарушению восходящего тренда.
Оценивая консолидацию и обвальное падение в феврале, долгосрочные держатели проявили крайнюю сдержанность, продав всего 7271 токен. На самом деле, существующие долгосрочные держатели уже давно игнорируют цены в диапазоне от 89000 до 110000 долларов, предпочитая продолжать держать токены.
В последнюю неделю февраля основные убытки были понесены краткосрочными инвесторами. Согласно данным анализа цепочки, до 24 февраля краткосрочные инвесторы продолжали удерживать свои позиции, а 25 числа произошло массовое распродажа, в тот день только на цепочке краткосрочные инвесторы понесли убытки в размере 255 миллионов долларов. Это был второй по величине день убытков за текущий цикл, уступающий только 5 августа 2024 года (убытки на цепочке 362 миллиона). Исторический опыт показывает, что после подобных масштабных убытков краткосрочные инвесторы, как правило, способствуют формированию рыночного дна.
Глубокий анализ на блокчейне показал, что с 24 февраля количество Биткойн, распределенных в диапазоне от 78000 до 89000 долларов, увеличилось на 564920.06 токенов, в то время как количество Биткойн в диапазоне от 89000 до 110000 долларов уменьшилось на 412875.03 токенов.
Диапазон от 89000 до 110000 долларов сформировался с ноября прошлого года по февраль этого года, и держатели токенов в этом диапазоне являются典型ными краткосрочными инвесторами. Продажа токенов от краткосрочных инвесторов, несущих убытки, пытается построить среднесрочное дно, также укрепляет диапазон от 73000 до 89000, где токенов сравнительно мало.
В январском отчете мы подчеркнули, что "наибольшая внешняя неопределенность связана с цепной реакцией на ожидания снижения процентных ставок и предложение средств после реализации экономической политики; как только ликвидность средств окажется под давлением, волатильность значительно возрастет".
Это беспокойство стало реальностью.
Согласно анализу, распродажа убыточных токенов в основном происходит от краткосрочных инвесторов, в то время как долгосрочные держатели тихо замедлили распродажу и продолжают удерживать токены. Судя по всему, текущий бычий рынок находится лишь в состоянии коррекции, а не в переходе к медвежьему.
Мы считаем, что крупнейшее событие по откату Биткойн в этом цикле, произошедшее в феврале, было вызвано снижением цен на американские акции, находящиеся на историческом максимуме, в связи с "ожиданиями экономической рецессии", что привело к массовому оттоку средств из спотового ETF на Биткойн. Драйверами разворота также станут изменения в ожиданиях американского рынка акций и трендовые коррекции.
Внутренняя структура относительно стабильна, Биткойн и крипторынок по-прежнему функционируют в рамках циклических закономерностей, краткосрочное падение цен может создать возможности для средне- и долгосрочного инвестирования.
Необходимо внимательно следить за макроэкономикой США
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Биткойн遇重创 США экономика衰退预期重现 中长期配置机会显现
Отчет EMC Labs за февраль: ожидания экономической рецессии в США вновь появляются, Биткойн терпит тяжелые потери, но получает возможности для распределения.
Глобальная экономика, особенно макрофинансовая ситуация в США, претерпела драматический поворот.
Данные по инфляции в США растут, а потребительская уверенность падает до 15-месячного минимума, что заставляет трейдеров начать переоценку потенциальной экономической рецессии, в результате чего три основных индекса США быстро упали к уровню 120-дневной скользящей средней.
Капитал начинает применять хеджирование, доходность 10-летних казначейских облигаций США резко снижается, золото также демонстрирует признаки достижения пика.
Под влиянием связей с американскими акциями, ранее готовый к росту Биткойн в последнюю неделю февраля резко упал, преодолев уровень поддержки, и пережил максимальную коррекцию в этом цикле и максимальные убытки за неделю.
Анализ показывает, что это движение на рынке в своей сути является корректировкой ранее оптимистичных ожиданий. Учитывая способность американской политики к саморегулированию и долгосрочные перспективы развития криптовалютного рынка, в данный момент Биткойн, возможно, подходит для среднесрочных и долгосрочных инвестиций, стоит рассмотреть возможность поэтапного открытия длинных позиций с осторожностью.
Макроэкономика: опасения по поводу рецессии ведут к падению рынка, в краткосрочной перспективе давление может сохраняться
Экономические и трудовые данные, опубликованные правительством США в феврале, а также колебания тарифной политики стали двумя основными факторами, влияющими на макрофинансовые и криптовалютные рынки в последнее время.
Данные о базовой занятости, опубликованные 7 февраля, показали, что в январе количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 143 000, что значительно ниже ожидаемых 170 000. Уровень безработицы составил 4%, что немного ниже ожидаемых 4,1%. Замедление роста занятости усилило опасения рынка по поводу рецессии в экономике США.
Данные CPI, опубликованные 12 февраля, показывают, что месячный рост CPI в январе составил 0,5%, что значительно превышает прогнозируемые 0,3% и выше 0,4% декабря прошлого года, что привело к годовому уровню в 3%, что также превышает прогнозируемые 2,9%. Данные по инфляции в США уже третий месяц подряд растут, что усиливает ожидания рынка о том, что ФРС может отложить снижение процентных ставок. Даже столкнувшись с риском экономической рецессии, ФРС может быть сложно изменить свою политическую позицию.
21 февраля Университет Мичигана опубликовал окончательное значение индекса потребительской уверенности за февраль, которое составило 64,7, что ниже первоначального значения 67,8 и является самым низким показателем за 15 месяцев. Постоянно низкая потребительская уверенность обязательно повлияет на уверенность бизнеса.
Эти неожиданные негативные данные в конечном итоге ударили по рыночной уверенности. В тот день три основных индекса США значительно упали.
Американские акции, которые в течение двух лет значительно росли и находились на исторически высоком уровне, продолжили падение на следующей неделе, стерев все приросты этого месяца. Индекс Nasdaq упал на 3,97% за месяц, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1,58% за месяц, индекс S&P 500 упал на 1,42% за месяц, а индекс Russell 2000, представляющий малые и средние предприятия, упал на 5,45%. Индексы Nasdaq и S&P 500 оба упали ниже 120-дневной скользящей средней.
Для трейдеров, сталкивающихся с продолжающейся инфляцией и возможным ухудшением ситуации с занятостью, тень "экономической рецессии" вновь накрывает их, и сокращение длинных позиций может стать оптимальным выбором.
Помимо ухудшения экономических и трудовых данных, колебания тарифной политики также вызывают у рынка ощущение хаоса и пессимизма. В конце января было объявлено о введении пошлин на товары из нескольких стран, после чего несколько раз корректировались сроки и объёмы их применения. Рынок изначально рассматривал тарифную политику как средство переговоров, но теперь она близка к реализации и может стать важным фактором, способствующим росту инфляции. Это может превысить ожидания рынка и усугубить пессимистическое настроение трейдеров.
Единственное, что могло бы оказать положительное влияние на инфляцию и снижение процентных ставок, это "переговоры между Россией и Украиной", которые в основном шли хорошо в феврале, но в конце месяца президенты двух стран столкнулись с драматическим конфликтом на пресс-конференции в Белом доме, что привело к срыву подписания запланированного соглашения о полезных ископаемых. Лидеры европейских стран выразили поддержку Украине, и трения между США и Европой могут продолжать углубляться. Конфликт, уже зашедший в тупик, вновь вспыхнул, и в краткосрочной перспективе его трудно будет завершить. В связи с этим ожидания увеличения производства нефти для снижения инфляции через прекращение конфликта значительно ослабли.
С ноября прошлого года рынок начал "оптимистичную торговлю" на основе ожиданий сильного экономического роста. Однако теперь, с учетом слабых данных по занятости, высокой инфляции и ужесточения тарифной политики, которая усиливает инфляционные ожидания, рыночные ожидания начали разворачиваться, выходя из оптимистичной торговли и переходя к ценообразованию на "экономическую рецессию". Исходя из этой логики, падение трех основных фондовых индексов может быть лишь началом.
С середины января доходность 10-летних государственных облигаций США продолжает снижаться, упав с максимума 4,809% до 4,210%. Это значительное изменение "ценового якоря" отражает переоценку рисков рецессии в капиталовложениях.
С учетом восстановления инфляции, признаков экономической рецессии, а также значительного падения фондового рынка и доходности 10-летних государственных облигаций, рынок вновь начал ожидать снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году, увеличив прогноз с 1 до 2 снижений. С технической точки зрения, индексы Nasdaq и S&P 500 уже пробили 120-дневную скользящую среднюю. Учитывая текущую серьезную ситуацию, если рынок не получит позитивного ответа на ожидания снижения ставок, в краткосрочной перспективе может продолжить падение.
! Февральский отчет EMC Labs: BTC терпит циклические удары по ожиданиям рецессии в США, использует среднесрочные и долгосрочные возможности распределения
Криптоактивы: уровень поддержки пробит, возможности для долгосрочного размещения становятся очевидными
В феврале открытая цена Биткойн составила 102414.05 долларов, закрытая цена 84293.73 долларов, максимальная цена 102781.65 долларов, минимальная цена 78167.81 долларов, за месяц снижение составило 17.69%, падение на 18113.53 долларов, колебание составило 24.03%. Максимальная просадка с пика составила 28.52%, что стало наибольшей коррекцией в этом цикле (с января 2023 года).
Стоит отметить, что падение за весь месяц было сосредоточено на последней неделе, резкое падение в краткосрочной перспективе привело к крайнему состоянию паники на рынке. В соответствии с максимальным падением цикла индекс страха и жадности упал до 10 пунктов 27 февраля, что является самым низким уровнем за текущий цикл, близким к 6 пунктам во время обрушения известного проекта в предыдущем цикле медвежьего рынка.
С технической точки зрения, ранее сформированный уровень поддержки был эффективно пробит, что также отражает возврат оптимизма на фондовом рынке США. Ранее обращенное внимание на "первую восходящую трендовую линию" и "вторую восходящую трендовую линию" в короткие сроки были быстро пробиты. В конце месяца цена Биткойн закрылась около 200-дневной скользящей средней.
Помимо связи с американским фондовым рынком, крупное падение крипторынка в этом месяце также связано с негативными событиями внутри рынка.
14 февраля президент Аргентины продвигал криптовалюту в социальных сетях, что вызвало спекулятивный бум и увеличило её рыночную капитализацию до 4,5 миллиарда долларов. Затем создатель вывел средства из пула ликвидности, что привело к резкому обвалу цен на токен, и инвесторы понесли значительные убытки.
21 февраля, предположительно, хакеры использовали техническую уязвимость одной из бирж, чтобы украсть более 400 000 ETH и stETH, общая стоимость которых превышает 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей атакой в истории криптовалют в долларовом эквиваленте.
23 февраля, какой-то контракт подвергся атаке, украденные средства составили более 49 миллионов долларов.
Кроме того, 1 марта из-за банкротства одной криптобиржи будет разблокировано 11,2 миллиона токенов, что составляет примерно 2 миллиарда долларов. Объем разблокировки достигнет 2,29% от общего объема выпуска токенов, что приведет к падению их цены на более чем 50% за месяц на фоне слабого рынка.
Анализ показывает, что в феврале на криптовалютном рынке произошел самый крупный спад текущего цикла, причиной которого стало снижение американских акций, вызванное ожиданиями экономической рецессии, что также можно рассматривать как коррекцию на фоне ранее оптимистичного настроения. Исходя из падения американских акций, Биткойн теоретически может упасть до уровня около 73000 долларов, однако учитывая, что изменения в политике значительно выше по своему влиянию на фундаментальные показатели Биткойна, чем на американские акции, вероятность достижения этой теоретической точки падения низка. Цикл все еще продолжается, и с учетом способности политики к саморегулированию и долгосрочных перспектив развития криптовалютного рынка, в настоящее время Биткойн, возможно, сталкивается с хорошей возможностью для среднесрочного и долгосрочного инвестирования, и стоит рассмотреть возможность поэтапного увеличения длинных позиций на осторожной основе.
Направление капитала: Значительное отток средств из ETF стал прямой причиной падения
С учетом снижения оптимизма, в феврале приток средств на крипторынок значительно замедлился. Это замедление притока взаимно влияло на падение цен, в конечном итоге приведя к тому, что цена Биткойна, после длительной консолидации около 96000 долларов, резко упала в последнюю неделю февраля. Объем притока средств в феврале значительно снизился до 2.111 миллиардов долларов.
Глубокий анализ различных категорий средств показал, что средства стабильных токенов и средства спотового ETF на Биткойн проявляют противоречивое отношение. В течение месяца в канал стабильных токенов поступило 5,3 миллиарда долларов, в то время как средства канала ETF вышли на сумму 3,249 миллиарда долларов.
В предыдущих отчетах неоднократно отмечалось, что спотовый ETF на Биткойн уже овладел краткосрочным и среднесрочным ценообразованием Биткойна, поэтому движения цены Биткойна демонстрируют высокую корреляцию с движениями акций в США.
В этом месяце из инвестиционного канала ETF на Биткойн было выведено более 3,2 миллиарда долларов, что стало самым непосредственным внешним фактором падения и установило рекорд по максимальным продажам за месяц с момента上市. Дальнейшее движение Биткойна будет в основном зависеть от улучшения экономических ожиданий в США, а также от возврата средств в ETF на Биткойн.
! Февральский отчет EMC Labs: BTC терпит циклические удары по ожиданиям рецессии в США, используя возможности среднесрочного и долгосрочного распределения
Анализ чипов: краткосрочные инвесторы становятся главной силой продаж
С начала новой волны распродаж в начале октября 2024 года 1,12 миллиона Биткойнов были переведены из долгосрочного холдинга в краткосрочный. Необходимым условием завершения цикла бычьего рынка является истощение ликвидности после роста объема активных Биткойнов до определенного уровня, что приводит к полному нарушению восходящего тренда.
Оценивая консолидацию и обвальное падение в феврале, долгосрочные держатели проявили крайнюю сдержанность, продав всего 7271 токен. На самом деле, существующие долгосрочные держатели уже давно игнорируют цены в диапазоне от 89000 до 110000 долларов, предпочитая продолжать держать токены.
В последнюю неделю февраля основные убытки были понесены краткосрочными инвесторами. Согласно данным анализа цепочки, до 24 февраля краткосрочные инвесторы продолжали удерживать свои позиции, а 25 числа произошло массовое распродажа, в тот день только на цепочке краткосрочные инвесторы понесли убытки в размере 255 миллионов долларов. Это был второй по величине день убытков за текущий цикл, уступающий только 5 августа 2024 года (убытки на цепочке 362 миллиона). Исторический опыт показывает, что после подобных масштабных убытков краткосрочные инвесторы, как правило, способствуют формированию рыночного дна.
Глубокий анализ на блокчейне показал, что с 24 февраля количество Биткойн, распределенных в диапазоне от 78000 до 89000 долларов, увеличилось на 564920.06 токенов, в то время как количество Биткойн в диапазоне от 89000 до 110000 долларов уменьшилось на 412875.03 токенов.
Диапазон от 89000 до 110000 долларов сформировался с ноября прошлого года по февраль этого года, и держатели токенов в этом диапазоне являются典型ными краткосрочными инвесторами. Продажа токенов от краткосрочных инвесторов, несущих убытки, пытается построить среднесрочное дно, также укрепляет диапазон от 73000 до 89000, где токенов сравнительно мало.
! Февральский отчет EMC Labs: ожидания рецессии в США снова растут, BTC терпит циклические удары, приветствует среднесрочные и долгосрочные возможности распределения
Заключение
В январском отчете мы подчеркнули, что "наибольшая внешняя неопределенность связана с цепной реакцией на ожидания снижения процентных ставок и предложение средств после реализации экономической политики; как только ликвидность средств окажется под давлением, волатильность значительно возрастет".
Это беспокойство стало реальностью.
Согласно анализу, распродажа убыточных токенов в основном происходит от краткосрочных инвесторов, в то время как долгосрочные держатели тихо замедлили распродажу и продолжают удерживать токены. Судя по всему, текущий бычий рынок находится лишь в состоянии коррекции, а не в переходе к медвежьему.
Мы считаем, что крупнейшее событие по откату Биткойн в этом цикле, произошедшее в феврале, было вызвано снижением цен на американские акции, находящиеся на историческом максимуме, в связи с "ожиданиями экономической рецессии", что привело к массовому оттоку средств из спотового ETF на Биткойн. Драйверами разворота также станут изменения в ожиданиях американского рынка акций и трендовые коррекции.
Внутренняя структура относительно стабильна, Биткойн и крипторынок по-прежнему функционируют в рамках циклических закономерностей, краткосрочное падение цен может создать возможности для средне- и долгосрочного инвестирования.
Необходимо внимательно следить за макроэкономикой США