18 июля президент США Дональд Трамп в Белом доме официально подписал Законопроект о руководстве и создании Национального инновационного закона по стейблкоинам США (сокращенно закон GENIUS), что стало знаковым событием для создания первого федерального уровня регулирования стейблкоинов в США. Этот законопроект получил двустороннюю поддержку в Конгрессе, Сенат 17 июня одобрил его со счетом 68:30, а Палата представителей 17 июля утвердила его со счетом 308:122, и, наконец, 18 июля завершила законодательный процесс.
Трамп на церемонии подписания заявил: "Этот закон обеспечит статус доллара как мировой резервной валюты. Если мы потеряем этот статус, последствия будут сопоставимы с проигрышем в мировой войне."
!
##Основное содержание законопроекта, перестройка правил рынка стейблкоинов
Законодательный акт "Genius Act" установил строгие нормы для эмиссии стейблкоинов. В соответствии с требованиями закона, эмитенты стейблкоинов должны хранить 100% долларов США или ликвидные активы, такие как краткосрочные казначейские облигации США, в качестве резервов.
Эмитент также должен ежемесячно публично раскрывать состав резервов и подвергаться независимому аудиту для обеспечения прозрачности. В отношении хранения активов закон четко устанавливает, что резервные активы должны храниться независимо, отделенные от собственных активов эмитента.
В отношении квалификации эмитента закон устанавливает многоуровневый механизм регулирования. Организации с объемом выпуска до 10 миллиардов долларов могут выбирать регуляцию на уровне штата; превышение 10 миллиардов долларов обязывает к федеральному регулированию.
Законопроект также запрещает крупным технологическим компаниям напрямую эмитировать стейблкоины, если они не соответствуют строгим требованиям по контролю рисков. Все эмитенты стейблкоинов должны соблюдать положения Закона о банковской тайне о борьбе с отмыванием денег.
Стоит отметить, что законопроект прямо запрещает выплачивать проценты или доходы держателям стейблкоинов, чтобы предотвратить косвенные депозитные операции. Законопроект также специально указывает: "Выплата стейблкоинов не должна поддерживаться полным кредитом США и не подлежит страхованию Федеральной корпорацией страхования депозитов или Управлением национальных кредитных союзов."
Законопроект подразумевает стратегическое намерение США укрепить своё финансовое лидерство. Трамп на церемонии подписания откровенно заявил: "Криптовалюта выгодна как для доллара, так и для страны."
Создавая замкнутую систему "доллар-стейблкоин-государственные облигации США" через принудительное привязывание стейблкоинов к долларовым активам, законопроект способствует увеличению масштабов стейблкоинов, что требует от эмитентов покупки большего количества государственных облигаций США в качестве резервов, что напрямую снижает давление на рынок государственных облигаций США.
В настоящее время общая капитализация рынка стейблкоинов превысила 260 миллиардов долларов, из которых 98% обеспечены долларом США. Standard Chartered прогнозирует, что в рамках новой законодательной базы к 2028 году объем рынка может достичь 2 триллионов долларов.
Министр финансов США Скотт Бейзент в своем заявлении отметил: "Эта прорывная технология поддержит статус доллара как мировой резервной валюты, предоставляя миллиардам людей по всему миру доступ к долларовой экономике и приведет к резкому увеличению спроса на американские государственные облигации, поддерживающие стейблкоины."
##Рынок реагирует, традиционные финансовые учреждения ускоряют вход
После принятия законопроекта крупные банки США быстро продвигают планы по созданию стейблкоинов. Американские банки активно разрабатывают продукты стейблкоинов и готовы выпустить их сразу после уточнения регуляторной рамки.
Генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер на телефонной конференции по финансовым отчетам подтвердила, что компания изучает выпуск и услуги по хранению стейблкоинов. Morgan Stanley также оценивает сценарии применения стейблкоинов и занимает выжидательную позицию.
Платежные гиганты и технологические компании также ускоряют свои шаги. Visa, Mastercard, PayPal и Shopify увеличивают свои инвестиции в эту область. Розничные продавцы, такие как Uber, также исследуют возможность выпуска собственного стейблкоина.
В условиях этой тенденции стейблкоины превращаются из инструментов криптотрейдинга в мейнстримные способы оплаты. На платежном форуме Федерального резервного банка Атланты отмечается, что стейблкоины «снижают транзакционные расходы, обеспечивают почти мгновенные расчеты и привлекают клиентов, разбирающихся в криптотехнологиях, помогая компаниям оставаться конкурентоспособными в цифровом мире».
##Глобальная регуляторная структура: различия в путях Гонконга и Европы
Когда США установят рамки регулирования стейблкоинов, Гонконг уже 21 мая принял «Закон о стейблкоинах», создав строгую регулирующую структуру с акцентом на «жесткие резервы + уголовную ответственность + транснациональную юрисдикцию».
В отличие от США, Гонконг позволяет стейблкоинам использовать многовалютные резервы, что может привлечь больше эмитентов нефинансовых активов в долларах. Гонконг планирует использовать оффшорный юаневый стейблкоин в качестве опоры для стремления к лидерству в цифровой финансовой инфраструктуре Азии.
В Европе SG-Forge, дочерняя компания Société Générale, запустила долларовый стейблкоин «CoinVertible» (USDCV), регулируемый MiCA, доступный для институциональных и розничных пользователей.
Международный валютный фонд в прошлом месяце выпустил строгое предупреждение о стейблкоинах, заявив, что они "показали себя плохо" в том, чтобы стать широко используемой валютой, и имеют три основных недостатка: отсутствие поддержки со стороны центрального банка, недостаток мер по предотвращению незаконного использования и отсутствие гибкости в привлечении средств для выдачи кредитов.
##Споры и вызовы, двойной меч финансовой стабильности
После принятия законопроекта возникло множество опасений. Директор отдела защиты инвесторов Американской ассоциации потребителей Кори Фрейр раскритиковал: "Законопроект Genius Act фактически позволяет эмитентам стейблкоинов обходить большинство обычных банковских мер защиты и заниматься саморегулированием — это никогда не приносило хороших результатов."
Критика конфликта политических интересов не прекращается. Представители Демократической партии указывают на связь семьи Трампа с криптовалютой, их сын владеет долей в стейблкоине USD1. В выборах 2024 года криптоиндустрия пожертвовала 245 миллионов долларов кандидатам, поддерживающим криптовалюту, среди которых Трамп является основным бенефициаром.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли предупредил, что рост стейблкоинов может подорвать доверие общественности к национальной фиатной валюте. Он особенно отметил, что если крупные стейблкоины отклонятся от курса, это приведет к распродаже государственных облигаций, стоящих за ними, что может затронуть рынок государственных облигаций, являющийся основой финансовой стабильности.
Для развивающихся экономик риски становятся более серьезными. Международный банк расчетов предупреждает, что стейблкоины могут ослабить денежный суверенитет и вызвать риски утечки капитала в развивающихся экономиках. В Юго-Восточной Азии, Африке и других регионах малые и средние предприятия часто используют долларовые стейблкоины для трансакций через границу, что ускоряет проникновение доллара в развивающиеся страны.
##Будущие перспективы
С вступлением в силу «Genius Act» Гонконг, Сингапур и Европейский Союз ускоряют создание собственных систем регулирования стейблкоинов, формируя многообразие в новой цифровой финансовой экосистеме. Министерство финансов США начало принимать заявки на признание совместимости иностранных систем регулирования стейблкоинов, открывая путь для глобального совместного регулирования.
Цифровой доллар ускоряет проникновение в глобальное пространство через стейблкоин, и малые и средние предприятия Юго-Восточной Азии используют долларовые стейблкоины для трансакций, а работники Африки — для международных переводов, обходя традиционную банковскую систему.
Прогнозы Standard Chartered начинают сбываться: объем глобального рынка стейблкоинов вырастет с текущих 260 миллиардов долларов до 2 триллионов долларов к 2028 году.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
В США вступил в силу Закон «Genius Act», и глобальное регулирование стейблкоинов вступает в новую эпоху
18 июля президент США Дональд Трамп в Белом доме официально подписал Законопроект о руководстве и создании Национального инновационного закона по стейблкоинам США (сокращенно закон GENIUS), что стало знаковым событием для создания первого федерального уровня регулирования стейблкоинов в США. Этот законопроект получил двустороннюю поддержку в Конгрессе, Сенат 17 июня одобрил его со счетом 68:30, а Палата представителей 17 июля утвердила его со счетом 308:122, и, наконец, 18 июля завершила законодательный процесс.
Трамп на церемонии подписания заявил: "Этот закон обеспечит статус доллара как мировой резервной валюты. Если мы потеряем этот статус, последствия будут сопоставимы с проигрышем в мировой войне."
!
##Основное содержание законопроекта, перестройка правил рынка стейблкоинов
Законодательный акт "Genius Act" установил строгие нормы для эмиссии стейблкоинов. В соответствии с требованиями закона, эмитенты стейблкоинов должны хранить 100% долларов США или ликвидные активы, такие как краткосрочные казначейские облигации США, в качестве резервов.
Эмитент также должен ежемесячно публично раскрывать состав резервов и подвергаться независимому аудиту для обеспечения прозрачности. В отношении хранения активов закон четко устанавливает, что резервные активы должны храниться независимо, отделенные от собственных активов эмитента.
В отношении квалификации эмитента закон устанавливает многоуровневый механизм регулирования. Организации с объемом выпуска до 10 миллиардов долларов могут выбирать регуляцию на уровне штата; превышение 10 миллиардов долларов обязывает к федеральному регулированию.
Законопроект также запрещает крупным технологическим компаниям напрямую эмитировать стейблкоины, если они не соответствуют строгим требованиям по контролю рисков. Все эмитенты стейблкоинов должны соблюдать положения Закона о банковской тайне о борьбе с отмыванием денег.
Стоит отметить, что законопроект прямо запрещает выплачивать проценты или доходы держателям стейблкоинов, чтобы предотвратить косвенные депозитные операции. Законопроект также специально указывает: "Выплата стейблкоинов не должна поддерживаться полным кредитом США и не подлежит страхованию Федеральной корпорацией страхования депозитов или Управлением национальных кредитных союзов."
##Стратегические намерения, цифровое продление долларовой гегемонии
Законопроект подразумевает стратегическое намерение США укрепить своё финансовое лидерство. Трамп на церемонии подписания откровенно заявил: "Криптовалюта выгодна как для доллара, так и для страны."
Создавая замкнутую систему "доллар-стейблкоин-государственные облигации США" через принудительное привязывание стейблкоинов к долларовым активам, законопроект способствует увеличению масштабов стейблкоинов, что требует от эмитентов покупки большего количества государственных облигаций США в качестве резервов, что напрямую снижает давление на рынок государственных облигаций США.
В настоящее время общая капитализация рынка стейблкоинов превысила 260 миллиардов долларов, из которых 98% обеспечены долларом США. Standard Chartered прогнозирует, что в рамках новой законодательной базы к 2028 году объем рынка может достичь 2 триллионов долларов.
Министр финансов США Скотт Бейзент в своем заявлении отметил: "Эта прорывная технология поддержит статус доллара как мировой резервной валюты, предоставляя миллиардам людей по всему миру доступ к долларовой экономике и приведет к резкому увеличению спроса на американские государственные облигации, поддерживающие стейблкоины."
##Рынок реагирует, традиционные финансовые учреждения ускоряют вход
После принятия законопроекта крупные банки США быстро продвигают планы по созданию стейблкоинов. Американские банки активно разрабатывают продукты стейблкоинов и готовы выпустить их сразу после уточнения регуляторной рамки.
Генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер на телефонной конференции по финансовым отчетам подтвердила, что компания изучает выпуск и услуги по хранению стейблкоинов. Morgan Stanley также оценивает сценарии применения стейблкоинов и занимает выжидательную позицию.
Платежные гиганты и технологические компании также ускоряют свои шаги. Visa, Mastercard, PayPal и Shopify увеличивают свои инвестиции в эту область. Розничные продавцы, такие как Uber, также исследуют возможность выпуска собственного стейблкоина.
В условиях этой тенденции стейблкоины превращаются из инструментов криптотрейдинга в мейнстримные способы оплаты. На платежном форуме Федерального резервного банка Атланты отмечается, что стейблкоины «снижают транзакционные расходы, обеспечивают почти мгновенные расчеты и привлекают клиентов, разбирающихся в криптотехнологиях, помогая компаниям оставаться конкурентоспособными в цифровом мире».
##Глобальная регуляторная структура: различия в путях Гонконга и Европы
Когда США установят рамки регулирования стейблкоинов, Гонконг уже 21 мая принял «Закон о стейблкоинах», создав строгую регулирующую структуру с акцентом на «жесткие резервы + уголовную ответственность + транснациональную юрисдикцию».
В отличие от США, Гонконг позволяет стейблкоинам использовать многовалютные резервы, что может привлечь больше эмитентов нефинансовых активов в долларах. Гонконг планирует использовать оффшорный юаневый стейблкоин в качестве опоры для стремления к лидерству в цифровой финансовой инфраструктуре Азии.
В Европе SG-Forge, дочерняя компания Société Générale, запустила долларовый стейблкоин «CoinVertible» (USDCV), регулируемый MiCA, доступный для институциональных и розничных пользователей.
Международный валютный фонд в прошлом месяце выпустил строгое предупреждение о стейблкоинах, заявив, что они "показали себя плохо" в том, чтобы стать широко используемой валютой, и имеют три основных недостатка: отсутствие поддержки со стороны центрального банка, недостаток мер по предотвращению незаконного использования и отсутствие гибкости в привлечении средств для выдачи кредитов.
##Споры и вызовы, двойной меч финансовой стабильности
После принятия законопроекта возникло множество опасений. Директор отдела защиты инвесторов Американской ассоциации потребителей Кори Фрейр раскритиковал: "Законопроект Genius Act фактически позволяет эмитентам стейблкоинов обходить большинство обычных банковских мер защиты и заниматься саморегулированием — это никогда не приносило хороших результатов."
Критика конфликта политических интересов не прекращается. Представители Демократической партии указывают на связь семьи Трампа с криптовалютой, их сын владеет долей в стейблкоине USD1. В выборах 2024 года криптоиндустрия пожертвовала 245 миллионов долларов кандидатам, поддерживающим криптовалюту, среди которых Трамп является основным бенефициаром.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли предупредил, что рост стейблкоинов может подорвать доверие общественности к национальной фиатной валюте. Он особенно отметил, что если крупные стейблкоины отклонятся от курса, это приведет к распродаже государственных облигаций, стоящих за ними, что может затронуть рынок государственных облигаций, являющийся основой финансовой стабильности.
Для развивающихся экономик риски становятся более серьезными. Международный банк расчетов предупреждает, что стейблкоины могут ослабить денежный суверенитет и вызвать риски утечки капитала в развивающихся экономиках. В Юго-Восточной Азии, Африке и других регионах малые и средние предприятия часто используют долларовые стейблкоины для трансакций через границу, что ускоряет проникновение доллара в развивающиеся страны.
##Будущие перспективы С вступлением в силу «Genius Act» Гонконг, Сингапур и Европейский Союз ускоряют создание собственных систем регулирования стейблкоинов, формируя многообразие в новой цифровой финансовой экосистеме. Министерство финансов США начало принимать заявки на признание совместимости иностранных систем регулирования стейблкоинов, открывая путь для глобального совместного регулирования.
Цифровой доллар ускоряет проникновение в глобальное пространство через стейблкоин, и малые и средние предприятия Юго-Восточной Азии используют долларовые стейблкоины для трансакций, а работники Африки — для международных переводов, обходя традиционную банковскую систему.
Прогнозы Standard Chartered начинают сбываться: объем глобального рынка стейблкоинов вырастет с текущих 260 миллиардов долларов до 2 триллионов долларов к 2028 году.