Блокчейн-кредитование и реальные активы: текущее состояние и перспективы

Блокчейн-кредитование и сочетание с реальными активами ( RWA ) представляют собой слияние традиционных финансов и новых технологий, что приносит новые возможности и вызовы на рынок кредитования. В данной статье будут рассмотрены текущее состояние, преимущества, ограничения и перспективы развития этой области.

Общее описание

Традиционный рынок облигаций обладает огромным масштабом. Согласно данным Международного банка расчетов, по состоянию на 2021 год общая сумма непогашенных облигаций в мире составляет около 123 триллионов долларов. Однако на этом рынке существует множество проблем, таких как высокие транзакционные издержки, недостаточная прозрачность и низкая эффективность. Появление технологии Блокчейн предоставляет возможность для решения этих вопросов.

Блокчейн-кредитование использует технологии распределенного реестра для цифровизации реальных активов и их использования в качестве залога для выдачи кредитов. Эта модель имеет следующие характеристики:

• Повышена прозрачность и эффективность процесса заимствования
• Снижены交易成本
• Расширена доступность кредитного рынка, особенно для недостаточно обслуживаемых групп.
• Повышенная стабильность за счет поддержки реальных активов

Преимущества Блокчейн-кредитования

По сравнению с традиционным кредитованием, основные преимущества блокчейн-кредитования включают:

1. Глобальная доступность: кредитование не подвержено географическим ограничениям и может обслуживать пользователей по всему миру

2. Доступность криптофинансовых инструментов: может быть интегрирована с другими DeFi проектами, создавая взаимосвязанную экосистему.

3. Гибкость: Заемщик может выбирать различные кредитные активы в зависимости от склонности к риску

4. Демократизация принятия решений: участие сетевых участников в совместном принятии решений, повышение справедливости

5. Прозрачность: торговые записи открыты и прозрачны

6. Эффективность: Автоматизированное выполнение снижает операционные расходы

Основные ограничения

Несмотря на большие перспективы, Блокчейн-кредитование все еще сталкивается с некоторыми вызовами:

1. Кредитный риск: реальные активы все еще могут быть подвержены дефолту

2. Кросс-граница соответствие: различные требования регуляторов в разных странах

3. Технические риски: Блокчейн-технология все еще находится в стадии развития

4. Оценка активов: оценка реальной стоимости активов вызывает трудности.

5. Ликвидность: некоторые проекты имеют недостаток ликвидности

6. Концентрация рисков: часть решений проектов сосредоточена.

Типичные примеры проектов

Центрифуга

• Крупнейший рынок заимствования с обеспечением RWA
• Использование структуры «онлайн-офлайн» для снижения кредитного риска
• Диверсификация залога, включая потребительские кредиты на развивающихся рынках и т. д.
• Уровень дефолта около 5.6%

Клен

• Преобразование традиционного CLO в криптоформу
• Применяется репрезентативная система, представитель отвечает за первоначальные убытки капитала
• Уровень дефолта составляет около 2.935%

Золотая синица

• Децентрализованный кредитный протокол без необходимости в крипто-заставке
• Использование модели кредитного плеча и динамического механизма стимулирования сторонников
• Диверсификация заемщиков, распределение рисков дефолта
• В настоящее время уровень дефолта равен нулю

Credix

• Направлено на институциональных заемщиков и инвесторов
• Централизованный процесс андеррайтинга
• Специфичный для рынка LP токен
• Трехуровневая механика защиты от дефолта

TrueFi

• Беззалоговое кредитование на основе онлайнового кредитного рейтинга
• Высокая зависимость от решений управляющего портфелем
• Уровень дефолта составляет около 0,258%

Заключение и рекомендации

Комбинация Блокчейн-кредитования и реальных активов содержит огромный потенциал, но все еще находится на начальной стадии развития. Основные выводы следующие:

1. Активы реального мира имеют решающее значение для повышения кредитной ценности DeFi

2. Неравномерное развитие глобальной финансовой системы создает возможности для заимствования RWA

3. Нехватка инфраструктуры является основным ограничением текущего развития

4. KYC и соблюдение требований все еще требуют дальнейшего совершенствования.

5. В краткосрочной перспективе трудно достичь масштабного расширения, но долгосрочные перспективы обширны.

Рекомендации по будущему развитию:

1. Совершенствование инфраструктуры Блокчейн

2. Укрепление сотрудничества в области трансграничного регулирования

3. Повышение оценки активов и способности управления рисками

4. Оптимизация пользовательского опыта, повышение доступности

5. Исследуйте больше инновационных бизнес-моделей

Слияние блокчейн-кредитования и реальных активов откроет новые пути для финансовых инноваций, требуя совместных усилий регулирующих органов, разработчиков технологий и участников рынка для содействия здоровому развитию этой области.

! Наблюдение за треком RWA: сравнительный анализ проектов кредитования в сети