Анализ технологии токенизации реальных активов

Токенизация реальных мировых активов (RWAs) представляет собой цифровые токены на блокчейне, которые обозначают право собственности или юридические права на материальные или нематериальные активы. Токенизация охватывает широкий спектр классов активов, включая недвижимость, товары, произведения искусства, коллекционные предметы, интеллектуальную собственность и финансовые инструменты.

Путем реализации частичной собственности, токенизация повысила ликвидность активов, позволяя большему числу людей участвовать в инвестициях. Ненарушаемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает прозрачные записи о собственности, снижая риск мошенничества. Токенизированные активы, торгуемые на децентрализованных биржах, предоставляют беспрецедентную доступность и эффективность на рынке.

Согласно анализу, ожидается, что к 2030 году общая рыночная капитализация различных токенизированных активов достигнет примерно 20 триллионов долларов США, в пессимистичном сценарии — 10 триллионов долларов США, а в оптимистичном — может достичь 40 триллионов долларов США. Эти оценки не включают стабильные токены, чтобы избежать двойного учета.

Текущая система

Токенизация реальных активов осуществляется с помощью блокчейна или аналогичной распределенной бухгалтерии, представляя оффлайн-активы в виде цифрового токена. Этот процесс связывает характеристики, право собственности и ценность актива с его цифровой формой. Токены служат инструментами цифрового владения, позволяя держателям заявлять о праве собственности на базовые активы.

В истории физические сертификаты использовались для подтверждения права собственности на активы, но были подвержены угрозам безопасности. Цифровые инструменты владения, появившиеся в 80-х годах XX века, не смогли реализоваться из-за технологических ограничений. Финансовая отрасль перешла к централизованным электронным регистрационным системам, что повысило эффективность, но привело к новым затратам и проблемам с неэффективностью.

Система на основе технологии распределенного реестра

Развитие технологий распределенного реестра (DLT) сделало возможным переосмысление цифровых ценных бумаг или токенов. DLT состоит из протоколов и рамок, позволяющих компьютерам предлагать и проверять транзакции в сети, одновременно поддерживая синхронизацию записей. Децентрализация снижает административную нагрузку и уменьшает риск системных сбоев.

Децентрализованное решение

Блокчейн — это технология распределенного реестра, работающая через децентрализованную компьютерную сеть. Токены могут выпускаться как на частных разрешенных цепочках, так и на публичных неразрешенных цепочках. Выбор блокчейна определяет степень контроля, которую может сохранить эмитент токенов.

Ключевым преимуществом токенизации активов является автоматизация, достигаемая с помощью смарт-контрактов. Смарт-контракты — это программы на блокчейне, которые выполняются при выполнении определенных условий. Эта автоматизация делает операции более эффективными и безопасными, обеспечивая более быстрые и менее затратные переводы.

токенизация методов

Токенизация активов реального мира может быть проанализирована через формы представления активов и право собственности. Формы представления включают в себя экономические характеристики активов, верификация права собственности требует ведения бухгалтерского учета. Оффлайн-активы поддерживают права через физические сертификаты или безбумажные формы, тогда как онлайн-активы существуют в виде цифрового усиления или цифровой природы.

Токенизация имеет четыре основных метода:

1. Прямое владение: цифровые токены сами по себе служат официальной записью о праве собственности.
2. 1:1 активы поддерживаемый токен: кастодиан держит активы и выпускает токены, представляющие прямые права на этот базовый актив.
3. Чрезмерно обеспеченные токены: выпуск токенов с использованием активов, отличных от ожидаемых, в качестве залога.
4. Недостаточно залогового токена: выпущенный токен предназначен для отслеживания стоимости определенного актива, но не полностью обеспечен.

Преимущества токенизации

Токенизация реальных активов осуществляется с помощью технологий распределенного реестра, что обеспечивает повышение эффективности. Основные преимущества включают:

1. Атомарный расчет: выполнение двух этапов сделки одновременно через смарт-контракт, исключая риск контрагента.
2. Повышение ликвидности: улучшение возможности передачи активов, превращая изначально непередаваемые активы в передаваемые.
3. Сокращение посредников: децентрализованные структуры данных и смарт-контракты заменяют традиционные посреднические учреждения.
4. Реализация автоматизации: смарт-контракты автоматически исполняют заданные условия, упрощая ручные задачи.
5. Содействие соблюдению: стандартизация и автоматизация процессов делают соблюдение более эффективным и единообразным.
6. Автоматизированный маркет-мейкер: пул активов, управляемый смарт-контрактами, автоматически сопоставляет покупателей и продавцов.

Риски и затраты токенизации RWA

Токенизация активов сталкивается с техническими и регуляторными вызовами. Технические риски включают в себя кибербезопасность, масштабируемость системы и проблемы эффективности. Регуляторные вопросы касаются соблюдения законодательства по борьбе с отмыванием денег, рамок управления и защиты данных.

Поведение инвесторов и динамика рынка также создают дополнительную сложность. Рыночные риски включают возможность переоценки активов и увеличение ценовой волатильности. Экологические проблемы также нельзя игнорировать.

Переход к токенизированной финансовой системе связан с огромными затратами, включая изменения в инфраструктуре, затраты на интеграцию, образовательные мероприятия и потребление энергии. Чтобы в полной мере реализовать преимущества токенизации, необходимо решить эти многообразные проблемы.