Интерпретация политики цифровых активов Гонконга 2.0: институциональное обновление способствует глобальному узловому статусу

26 июня правительство Специального административного района Гонконг опубликовало "Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0", вновь подтвердив намерение сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов. В данной политике предложен стратегический каркас "LEAP", включающий оптимизацию правового регулирования, расширение диапазона токенизированных продуктов, продвижение прикладных сцен и междисциплинарное сотрудничество.

Чтобы глубже понять влияние этой政策ной реформы на Гонконг, мы провели интервью с опытным экспертом отрасли. Этот эксперт считает, что "Политическая декларация 2.0" знаменует собой ключевой шаг Гонконга от "испытательного поля" для цифровых активов к глобальному развитию, двигаясь в направлении "институционализации, масштабирования, глобализации". Он подчеркнул, что в будущем соблюдение норм будет необходимым условием для участия в отрасли.

Эксперты отмечают, что это обновление политики является институциональным улучшением, систематически содействуя соблюдению регулирования, токенизации активов, расширению сценариев и развитию кадров в рамках стратегической структуры "LEAP". Особенно стоит отметить три ключевых изменения:

1. Регулирование стабильных монет: с 1 августа 2025 года вступит в силу лицензирование стабильных монет.
2. Токенизация RWA (активов реального мира) рассматривается как приоритетная отрасль: она не только способствует нормализации выпуска облигаций, но также планирует включить в токенизацию такие активы, как золото, зеленая энергия, активы электромобилей и т.д.
3. Токенизированные ETF и фонды цифровых активов пользуются налоговыми льготами: если законопроект будет принят, токенизированные ETF получат такие же налоговые льготы по гербовому сбору и налогу на прирост капитала, как и традиционные ETF.

Эти реформы показывают, что Гонконг не только поддерживает Web3, но и хочет сделать Web3 частью финансовой инфраструктуры. Эксперты считают, что Гонконг завершил "троичное" институциональное замыкание, включая определенность регулирования, проницаемость активов и налоговую конкурентоспособность. Это знаменует собой официальный переход Гонконга от "поля для экспериментов с регулированием" к "глобальному хабу для выпуска и обращения RWA".

В отношении стейблкоинов эксперты указывают, что они эволюционируют от "инструментальной валюты" к "инфраструктурной валюте". Дизайн системы в Гонконге устанавливает правила для эмитентов стейблкоинов, включая управление обязательным резервом, механизмы выкупа и требования к риск-менеджменту, что делает стейблкоины не просто "клубным соглашением" между техническими специалистами, а валютой, которая может быть принята банками, системами трансакций и государственным сектором, обладая одновременно законными и техническими свойствами.

Что касается RWA, эксперты считают, что это канал, через который цифровой актив поддерживает реальную экономику. Новая политика не только способствует нормализации токенизации государственных облигаций, но также планирует включить драгоценные металлы, зеленую энергию, складскую логистику и другие объекты в токенизацию, что является пилотным проектом реформ на уровне активов. Более важно то, что правительство предоставляет освобождение от гербового сбора для токенизированных ETF, а Управление валюты через платформу Ensemble содействует расчетам по токенизированным депозитам на межбанковском рынке. Digital港 и регулирующие органы совместно продвигают технологии регулирования цифровых активов и песочницу для соблюдения нормативных требований. Эти меры показывают, что Гонконг прилагает усилия для того, чтобы Web3 действительно заработал в связке с традиционными финансами.

Эксперты также отметили, что появление стабильных монет и RWA заполнило пробел между цифровыми активами и традиционными системами, сформировав "цифрового двойника". Это отображение активов реального мира на блокчейне, это активный уровень Web3. В будущем, кто сможет обеспечить RWA и механизмы соблюдения, тот и сможет одержать победу в отрасли.

Новая политика также затрагивает международное сотрудничество, оптимизацию налоговой системы и стратегию по привлечению талантов. Эти меры кажутся внешними, но на самом деле они создают защитный барьер для финансовой экосистемы. Гонконг будет совместно с такими учреждениями, как ОЭСР и IOSCO, разрабатывать транснациональную регуляторную структуру и способствовать взаимному признанию соблюдения норм; фонды цифровых активов и семейные офисы, инвестирующие в токенизированные активы, смогут воспользоваться освобождением от налога на прибыль; правительство включит Web3, ИИ и блокчейн в список ключевых талантов. Эти меры не являются краткосрочной стимуляцией, а направлены на создание сопутствующей механики для закрепления определенности, привлечения международных капиталовложений, человеческих ресурсов и технологий для долгосрочных инвестиций на рынок Гонконга.

На фоне таких политических льгот компании отрасли стремятся предоставить надежные услуги в области цифровых активов для глобальных пользователей, став мостом между традиционными финансами и цифровой экономикой. Они создадут интегрированную систему с высокой ликвидностью, низким проскальзыванием и соблюдением лицензий, чтобы привлечь институциональных и прагматичных пользователей. В то же время эти компании также станут важными партнерами по вводу и выводу средств для многих виртуальных активных бирж, предлагая конкурентоспособные фиатные каналы обслуживания на различных рынках.