Рыночная капитализация USDT превысила 83 миллиарда долларов, но активных пользователей значительно уменьшилось

В последнее время рыночная капитализация USDT продолжает расти, вновь преодолевая отметку в 83 миллиарда долларов, почти достигая исторического максимума, установленного в начале мая 2022 года. Однако, в отличие от прошлых раз, рост рыночной капитализации USDT не привел к увеличению общего рынка, и такие основные криптоактивы, как BTC, все еще находятся на этапе консолидации.

После комплексного анализа изменений рыночной капитализации USDT, данных на блокчейне и торговых данных, мы выявили несколько ключевых моментов:

1. По состоянию на 3 июня общая рыночная капитализация стабильных монет составляет около 1292,16 миллиарда USD, за последний месяц она слегка снизилась на 0,87%, с начала года снизилась на 6,22%.

2. Рыночная капитализация USDT в настоящее время составляет около 832,12 миллиарда долларов США, что составляет 64,40% от общей рыночной капитализации стабильных монет и почти в 3 раза больше рыночной капитализации USDC. Рыночная капитализация USDT за последний месяц увеличилась на 1,41%, а с начала года значительно возросла на 25,63%, приближаясь к историческому максимуму.

3. С начала этого года рыночная капитализация TRC-20 USDT увеличилась на 34,90%, а рыночная капитализация ERC-20 USDT увеличилась на 19,23%. Рост TRC-20 USDT более выражен, прирост больше, а темпы роста быстрее, в настоящее время он занимает 54,07% от общей рыночной капитализации USDT.

4. Несмотря на то, что рыночная капитализация USDT близка к пиковым значениям начала мая 2022 года, её внутренняя структура изменилась, и TRC-20 USDT постепенно занимает доминирующую позицию. Это изменение имеет решающее значение для понимания рыночной реакции на колебания рыночной капитализации USDT, так как существуют определённые различия в областях применения TRC-20 USDT и ERC-20 USDT.

5. С начала этого года дневной объем транзакций TRC-20 USDT на блокчейне демонстрирует явную тенденцию к росту, с увеличением примерно на 71,76% за год. В то же время, дневной объем транзакций ERC-20 USDT на блокчейне немного снизился, с падением примерно на 0,25%. Средний дневной объем транзакций обеих версий USDT составляет около 6,917 миллиардов USDT.

6. В настоящее время объем ERC-20 USDT на биржах составляет около 9,290,000,000 USDT, что является новым рекордом в этом году. Однако его суточный объем торгов показывает явную тенденцию к снижению. Средний дневной объем торгов в этом месяце составил всего 36,700,000 USDT, что на 11.35% ниже по сравнению с маем.

7. Текущий объем ERC-20 USDT, заблокированный в смарт-контрактах, составляет около 15,03% от его обращения, что соответствует уровню конца июля 2022 года и ниже доли, наблюдаемой в начале мая 2022 года, когда рыночная капитализация была схожа (тогда составляла около 20%). Это свидетельствует о том, что при аналогичном уровне рыночной капитализации текущий объем USDT в DeFi может быть ниже, чем ранее.

8. На данный момент количество независимых активных адресов на ERC-20 USDT составляет примерно 56800, что ниже среднего дневного значения независимых активных адресов в этом году, равного 87000, что в целом свидетельствует о тенденции к снижению. Это означает, что число активных пользователей USDT может уменьшиться.

Общая рыночная капитализация USDT превысила 83,2 миллиарда долларов, рыночная капитализация TRC-20 USDT значительно выросла на примерно 35% в этом году.

По состоянию на 3 июня общая рыночная капитализация стабильных монет составляет примерно 1292,16 миллиарда долларов США. Из них USDT имеет наибольшую рыночную капитализацию — около 832,12 миллиарда долларов США, что составляет 64,40% от общей рыночной капитализации. После кризиса ликвидности в марте USDC не показал значительного улучшения, текущая рыночная капитализация составляет около 287,70 миллиарда долларов США, что составляет 22,26% от общей рыночной капитализации и примерно 1/3 от рыночной капитализации USDT. Хотя рыночная капитализация BUSD, DAI, TUSD, USDP и FRAX превышает 1 миллиард долларов США, по-прежнему существует значительная разница по сравнению с USDT и USDC. USDT по-прежнему является абсолютным лидером на рынке стабильных монет.

С точки зрения тенденций, общая рыночная капитализация стабильных монет немного снизилась на 0.87% по сравнению с 130.363 миллиарда долларов США месяц назад и снизилась на 6.22% по сравнению с 137.792 миллиарда долларов США с начала года, показывая общую тенденцию к снижению. Большинство стабильных монет, таких как USDC, BUSD, DAI и т.д., соответствуют общей тенденции, их рыночная капитализация за последний месяц и с начала года снизилась в той или иной степени.

Среди стабильных монет с большой рыночной капитализацией только четыре из них, USDT, USDD, LUSD и MAI, показывают рост рыночной капитализации. При этом USDT имеет наибольшую рыночную капитализацию и наиболее значительный рост. Данные показывают, что рыночная капитализация USDT увеличилась на 1.41% по сравнению с 82.052 миллиарда долларов месяц назад и значительно выросла на 25.63% по сравнению с 66.237 миллиарда долларов в начале этого года.

С точки зрения многоцепочечной структуры USDT, в настоящее время общий объем разрешений для TRC-20 USDT (на базе Tron) и ERC-20 USDT (на базе Ethereum) является самым высоким и составляет примерно 46,12 миллиарда USDT и 36,28 миллиарда USDT соответственно, что значительно превышает общий объем разрешений, выпущенных на других публичных цепочках. Учитывая разрешенные, но не выпущенные объемы, фактический объем выпуска TRC-20 USDT и ERC-20 USDT составляет соответственно 44,962 миллиарда USDT и 36,199 миллиарда USDT, что в совокупности составляет 97,61% от общего фактического объема выпуска USDT.

TRC-20 USDT и ERC-20 USDT почти составляют всю рыночная капитализация USDT. С начала этого года рыночная капитализация этих двух видов USDT продолжает расти. В частности, рыночная капитализация TRC-20 USDT увеличилась с 31.717 миллиардов USDT до 42.790 миллиардов USDT, что составляет рост примерно 34,90%; рыночная капитализация ERC-20 USDT увеличилась с 27.996 миллиардов USDT до 33.380 миллиардов USDT, что составляет рост примерно 19,23%. На самом деле, с октября 2022 года изменения рыночной капитализации этих двух видов USDT начали дифференцироваться, рост TRC-20 USDT более заметен, увеличения больше, а скорость роста выше.

В последнее время рыночная капитализация USDT вернулась к уровню начала мая 2022 года, но за этим скрываются изменения в структуре USDT. TRC-20 USDT все более явно занимает доминирующую позицию. Эти изменения в структуре будут играть важную роль в понимании рыночной реакции на изменения рыночной капитализации USDT, поскольку существуют определенные различия в сценариях применения TRC-20 USDT и ERC-20 USDT.

Среднесуточный объем онлайновых сделок превысил 6,9 миллиарда USDT, запасы на бирже увеличились, но объем сделок снизился

С точки зрения базового использования, с начала года среднее ежедневное объем транзакций TRC-20 USDT на цепи значительно возрос, увеличившись с 414,2 тыс. USDT в начале года до текущих 711,4 тыс. USDT, что составляет рост примерно на 71,76%. Средний ежедневный объем торгов составляет около 9,37 млрд USDT.

В сравнении, дневной объем транзакций ERC-20 USDT на цепи показывает небольшую тенденцию к снижению, упав с 15.37 миллиардов USDT в начале года до текущих 15.41 миллиардов USDT, что составляет снижение примерно на 0.25%. Средний дневной объем транзакций составляет около 44.64 миллиардов USDT. В целом, средний дневной объем транзакций на цепи для обоих видов USDT составляет около 69.17 миллиардов USDT.

С точки зрения сегментации рынка, с начала этого года объем ERC-20 USDT на биржах показал явную тенденцию к росту, в настоящее время составляет около 9,29 миллиарда USDT, что является высшим показателем за год, увеличившись на 34,62% по сравнению с минимальной точкой в 6,90 миллиарда USDT.

Однако, что интересно, в то время как запасы ERC-20 USDT на бирже растут, ежедневный объем торгов демонстрирует явное сокращение. В этом году средний дневной объем торгов ERC-20 USDT составил 0.742 миллиона USDT, после апреля средний объем торгов в месяц оказался ниже годового значения. В этом месяце средний дневной объем торгов ERC-20 USDT составил всего 0.367 миллиона USDT, что на 11.35% меньше по сравнению с маем, а снижение в мае также составило 22.47%. Из-за кризиса ликвидности стейблкоинов в марте, снижение в апреле достигло 51.05%.

Как видно, хотя количество USDT на бирже увеличилось, это не способствовало централизованной торговле на рынке, что может быть одной из причин, почему рост рыночной капитализации USDT не отразился на ценах криптовалют.

С точки зрения объема заблокированных USDT в DeFi-протоколах, ситуация с притоком также неясна. В целом, текущий объем ERC-20 USDT, заблокированного в смарт-контрактах, составляет около 15,03% от его обращения, что соответствует уровню конца июля 2022 года и ниже доли (около 20%), наблюдавшейся в начале мая 2022 года при аналогичной рыночной капитализации. Это означает, что при аналогичном уровне рыночной капитализации текущий объем USDT в DeFi может быть ниже, чем раньше.

Согласно изменениям объема замороженных USDT по конкретным протоколам, на Ethereum объем замороженных USDT в Uniswap V3, Compound и AAVE V2 за последний месяц увеличился, причем наилучшие результаты показал Uniswap V3 с ростом на 31,13%, что является заметным увеличением. По сравнению с началом этого года объем также увеличился на 15,82%, однако по сравнению с прошлым годом объем замороженных USDT все еще значительно снизился. На Tron наилучшие результаты демонстрирует JustMoney, за последний месяц объем замороженных USDT увеличился на 46,30%, а годовой рост составил 60,51%. Изменения объема замороженных USDT по различным протоколам значительно различаются.

С учетом многомерных данных, недавно эмитированные USDT частично поступили в централизованные биржи, однако это не способствовало фактическим сделкам, и объем торговли продолжал сокращаться. Небольшая часть также поступила в DeFi-протоколы, но в основном сконцентрировалась на отдельных ведущих протоколах, и в целом масштаб все еще ниже, чем раньше при аналогичной рыночной капитализации. Еще одна возможность заключается в том, что эмитированные TRC-20 USDT направились на другие платежные сценарии.

Цена BTC стабильно растет, волатильность снижается, а количество активных адресов на цепочке USDT значительно снизилось

Текущая общая рыночная среда может быть одной из причин, по которой рост рыночной капитализации USDT не отражается на изменениях цен на монеты. С одной стороны, многие основные активы, такие как BTC, находятся на стадии горизонтальной коррекции. Данные рынка показывают, что с начала этого года цена на BTC, хотя и находится в восходящем тренде, близка к "ступенчатой" форме, а период формирования платформы достаточно длителен, что приводит к уменьшению среднесуточной волатильности цен. В таких условиях капитал может предпочесть продолжить наблюдение. Это отражается в данных: объемы на биржах растут, но объем торгов падает.

С другой стороны, на этапе бокового движения рынка активность пользователей также снизилась. Количество независимых активных адресов в цепочке всегда было хорошим показателем для наблюдения за масштабами пользователей. Судя по тенденции изменения количества независимых активных адресов в цепочке BTC в этом году, в целом оно оставалось в основном стабильным, после мая наблюдается явный рост, но новый годовой максимум не был достигнут. В целом, количество активных пользователей BTC не показало значительного роста.

В сравнении с прошлым годом, количество независимых активных адресов на цепочке ERC-20 USDT в этом году явно снижается, в настоящее время их около 56800, что значительно ниже максимального числа независимых активных адресов в день за год - 149900, и также значительно ниже среднего числа независимых активных адресов в день в этом году - 87000. Это означает, что активная пользовательская база USDT, вероятно, уменьшилась.