Реформа валютной системы и новые возможности Биткойна

С 2022 года корреляция между ценами на Биткойн и золотом значительно возросла, и это явление совпадает с наступлением новой эпохи "постпандемии". На этом новом этапе ожидается, что Биткойн действительно сможет участвовать в значительных изменениях международной валютной системы. Изменения в международной валютной системе на этот раз беспрецедентно укрепят "золотые" свойства Биткойна, позволяя его ценности как резервной валюты быстрее выйти на мейнстрим.

Обратимся к истории валюты и развитию международной валютной системы. Драгоценные металлы, особенно золото, благодаря своей редкости, делимости и легкости хранения стали пионерами человеческого консенсуса — валютой. В современном мире валютная система пережила множество изменений: от золотого стандарта, установленного в Великобритании в 1819 году, до Бреттон-Вудской системы после двух мировых войн и, наконец, до создания Ямайской системы в 1976 году, когда доллар в конечном счете отвязался от золота и, благодаря своему "гегемонистскому" положению, стал мировой резервной валютой.

Однако долларовая гегемония также сталкивается с присущими ей трудностями. Сила США не может оставаться сильной вечно, а практика обложения глобальных налогов на эмиссию доллара похожа на наркотик, что затрудняет этому огромному экономическому体 избавиться от зависимости. Торговый и бюджетный дефициты постоянно растут, и эта проблема усугубилась в период пандемии. Кроме того, обострение геополитических вопросов, таких как исключение России из системы SWIFT, знаменует собой появление "сингулярности" в тенденции к большому разделению в валютной сфере.

Тем не менее, международный валютный статус доллара в краткосрочной перспективе по-прежнему остается незаменимым. На конец 2023 года доля США в мировой экономике по-прежнему составляет одну четверть, доля доллара в мировых валютных платежах увеличилась до 48%, а доля в международных валютных резервах по-прежнему достигает 59%. Однако семена перемен уже посеяны, и ямайская система, основанная на долларовой гегемонии, в новых геополитических условиях и условиях технологического развития трудно будет поддерживать долго.

Будущая международная валютная система может принять многообразный характер. "Долларизация" стала общим мнением, это лишь вопрос времени, когда количественные изменения приведут к качественным. Пандемия COVID-19, геополитические конфликты и другие события ускоряют этот процесс. Наиболее вероятным сценарием является формирование многообразной системы резервных валют, в которой основными будут доллар США, евро и юань, а фунт стерлингов, иена и специальные права заимствования (SDR) будут дополнять её.

В этом контексте финансовые рынки демонстрируют два трендовых направления торговли: во-первых, золото выходит за рамки традиционной логики ценообразования на основе реальных процентных ставок и продолжает расти в цене; во-вторых, Биткойн выходит за рамки традиционной логики ценообразования рискованных активов и показывает сильный восходящий тренд. Эти два тренда отражают ожидания инвесторов относительно изменений в традиционной валютной системе, а также растущий спрос на новые виды активов для хранения стоимости.

С развитием международной валютной системы Биткойн как децентрализованный цифровой актив может занять более важное место в глобальной финансовой структуре. Он не только является инвестиционным инструментом, но и может стать важной частью многообразной валютной системы будущего. Ограниченное предложение Биткойна, его глобальная ликвидность и защита от подделок придают ему некоторые характеристики, схожие с цифровым золотом.

Однако, чтобы Биткойн действительно стал глобально признанным резервным активом, ему предстоит столкнуться с множеством вызовов. Неопределенность в регулировании, волатильность цен и проблемы потребления энергии требуют решения. Тем не менее, на фоне значительных изменений в текущей валютной системе Биткойн, безусловно, предоставляет нам совершенно новый взгляд на вещи.

Как будет развиваться международная валютная система в будущем, остается открытым вопросом. Но можно с уверенностью сказать, что с ускорением процесса дедолларации традиционная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами и возможностями. В эту эпоху неопределенности будет становиться все важнее внимательно следить за развитием таких новых активов, как Биткойн, а также за их ролью в глобальной финансовой системе.