Дилемма управления инфляцией Aptos: сообщество активно обсуждает предложение AIP-119

Недавно сообщество Aptos активно обсуждало предложение AIP-119, направленное на снижение доходности от стейкинга. Сторонники считают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активизации ликвидности в экосистеме, тогда как противники предупреждают, что этот шаг может ослабить децентрализованную основу сети и даже вызвать отток средств. Этот спор касается не только будущего экономики токена APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS блокчейнами.

Предложение вызвало разногласия в сообществе

Предложение AIP-119 предлагает в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с конечной целью снизить годовую доходность с примерно 7% до 3,79%. Сторонники полагают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и побудит пользователей переводить средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивный стейкинг.

Однако противники выдвинули ряд опасений. Они считают, что значительное сокращение вознаграждений за стекинг окажет более серьезное воздействие на мелких валидаторов, что может привести к тому, что многие валидаторы покинут сеть из-за невозможности покрыть операционные расходы, что косвенно ослабит уровень децентрализации сети Aptos. Кроме того, сниженная доходность от стекинга может не быть конкурентоспособной, что приведет к риску оттока капитала и повлияет на рост DeFi-протоколов и участие пользователей.

Общие проблемы, с которыми сталкиваются PoS публичные блокчейны

Это предложение отражает общую проблему конфликта интересов в управлении PoS блокчейном. Сравнивая несколько блокчейнов с аналогичными механизмами, мы можем лучше понять эту проблему:

1. Aptos: Текущая годовая инфляция составляет 7%, планируется снижать на 1.5% ежегодно, пока через более чем 50 лет не будет достигнута нижняя граница в 3.25% годовых. Степень залога достигает 76%, но уничтожение средств на цепочке имеет ограниченное влияние на сдерживание инфляции.

2. Solana: использует модель инфляции, уменьшающуюся с каждым годом, в настоящее время составляет около 4,58%. Доля стейкинга составляет около 65%. Недавно принятая поправка отменяет часть сжигаемых сборов и вместо этого вознаграждает валидаторов.

3. Sui: низкая доходность от стейкинга (2.3%~2.5%), установлен верхний предел в 10 миллиардов SUI. Уровень стейкинга составляет около 76.73%, но механизм уничтожения сборов отсутствует.

4. Cosmos: доходность от стейкинга составляет до 14,26%, ставка стейкинга около 59%. Несмотря на высокую доходность, цена токена ATOM продолжает падать.

Выбор Aptos: ограничение или открытый исходный код?

В настоящее время крупные PoS блокчейны все еще ищут баланс между уровнем инфляции и участием в сети. Для Aptos, рассматривая возможность "сокращения" через AIP-119, также следует учитывать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети.

В отличие от радикального сокращения вознаграждений, более насущным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть источник" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов для участия, тем самым построив действительно процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, именно это и является ключом к поддержанию долгосрочной ценности APT.

В то время как Aptos решает проблему инфляции, ему также следует обратить внимание на то, как повысить активность своей сети. В настоящее время TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных цепей, а общее количество валидаторов в сети составляет 149, полных узлов — 495. Эти данные указывают на то, что экосистема Aptos все еще имеет большой потенциал для развития.

В конечном итоге Aptos нужно найти баланс между контролем инфляции и стимулированием роста сети. Только построив активную и разнообразную экосистему, можно действительно поддерживать долгосрочную ценность APT и выделяться на фоне жесткой конкуренции среди публичных блокчейнов.