Революция стейблкоинов в процессе: Резонанс технологической архитектуры и бизнес-экосистемы

Глобальная финансовая система претерпевает глубокие изменения. Традиционные платежные сети сталкиваются с всесторонними вызовами со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных сроков расчетов и высоких расходов. Эти цифровые активы революционизируют модели трансакций, межграничные потоки ценностей, а также способы получения финансовых услуг для частных лиц.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и становятся важной базовой инфраструктурой глобальных платежей. Крупные финансово-технологические компании, платежные процессоры и суверенные субъекты постепенно интегрируют стейблкоины в приложения для потребителей и корпоративные денежные потоки. В то же время ряд новых финансовых инструментов, от платежных шлюзов до каналов ввода-вывода средств и программируемых доходных продуктов, значительно повысили удобство использования стейблкоинов.

Данный отчет с технической и бизнес-перспективы глубоко анализирует экосистему стейблкоинов. Исследуются ключевые участники, формирующие эту область, основные инфраструктуры, поддерживающие交易 стейблкоинов, а также динамический спрос, движущий их применением. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины способствуют возникновению новых финансовых сценариев применения и какие вызовы они сталкиваются при широком внедрении в глобальный экономический процесс.

Один. Почему стоит выбрать стейблкоин для оплаты?

Для изучения влияния стейблкоинов сначала необходимо рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы включают наличные, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные переводы (SWIFT), автоматические расчетные системы (ACH) и одноранговые платежи. Несмотря на то, что они стали частью повседневной жизни, многие платежные каналы, такие как ACH и инфраструктура SWIFT, существуют с 70-х годов прошлого века. Хотя в свое время они были новаторскими, сегодня большая часть этих глобальных платежных инфраструктур устарела и сильно фрагментирована. В целом, эти способы оплаты страдают от высоких издержек, больших трений, длительного времени обработки, невозможности осуществления круглосуточных расчетов и сложности бэкэнд-программ. Кроме того, они также часто (за дополнительную плату) объединяют ненужные дополнительные услуги, такие как аутентификация, кредитование, соблюдение норм, защита от мошенничества и банковская интеграция.

Стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. В отличие от традиционных методов платежей, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс платежей, сокращает промежуточные этапы, обеспечивает реальную видимость потоков средств, не только сокращает время расчетов, но и снижает затраты.

Основные преимущества оплаты стейблкоинами можно кратко изложить следующим образом:

• Реальное время расчета: сделки выполняются практически мгновенно, устраняя задержки в традиционной банковской системе.
• Безопасно и надежно: Неизменяемая бухгалтерская книга блокчейна обеспечивает безопасность и прозрачность транзакций, предоставляя защиту пользователям.
• Снижение затрат: Устранение промежуточных этапов значительно уменьшило торговые сборы, что позволяет пользователям экономить.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватывать рынки, которые недостаточно обслуживаются традиционными финансовыми услугами (включая людей без банковских счетов), достигая финансовой инклюзии.

Два. Стейблкоин в платежной индустрии

Стейблкоин платежная отрасль может быть разделена на четыре уровня технологического стека:

1. Первый уровень: Уровень приложений

Уровень приложений в основном состоит из различных поставщиков платежных услуг (PSP), которые интегрируют несколько независимых платежных учреждений для входа и выхода на единый агрегированный платформу. Эти платформы предоставляют пользователям удобные способы доступа к стейблкоинам, инструменты для разработчиков, работающих на уровне приложений, и услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обеспечивает безопасную обработку платежей и способствует сделкам между покупателями и продавцами.

Известные компании, занимающиеся инновациями в этой области, включают:

• Некоторая платежная компания: традиционный поставщик платежей интегрирует стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• Некоммерческий кошелек: сам по себе не предоставляет функции прямого обмена фиатной валюты, пользователи могут осуществлять операции ввода и вывода средств через интеграцию с третьими сторонами.
• Некая платежная платформа: 450000 активных кошельков и 6000 торговцев. С помощью некого платежного плагина миллионы электронных коммерческих продавцов могут расплачиваться криптовалютой и мгновенно конвертировать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Некоторые приложения Web2 для платежей также позволяют пользователям использовать стейблкоин для завершения платежей, что еще больше расширяет сферы применения стейблкоинов.

Область поставщиков платежных шлюзов можно четко разделить на два типа (с некоторым пересечением)

1. Платежный шлюз для разработчиков; 2) Платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше ориентированы на одну из категорий, что формирует их основные продукты, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финансовых технологий и компаний, которым необходимо встроить инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Они часто предлагают интерфейсы программирования приложений (API), пакеты средств разработки (SDK) и инструменты для разработчиков для интеграции в существующие платежные системы, обеспечивая функции автоматических платежей, кошельков стейблкоинов, виртуальных счетов и мгновенных расчетов. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• Корпоративная платежная инфраструктура: предоставляет корпоративную платежную инфраструктуру для легкой интеграции стейблкоинов. Платформа предлагает API-решения, которые обеспечивают бесшовное соединение процессов, имеет платежную платформу для трансакций в международной коммерции, а также позволяет предприятиям хранить и торговать различными стейблкоинами и фиатными валютами в корпоративных счетах, а также предоставляет торговые услуги с инструментами, необходимыми для приема платежей от клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более $100 миллиардов ежегодного объема сделок, годовой рост 200%, оценка 750 миллионов долларов, клиенты включают развивающиеся регионы, такие как Африка, Латинская Америка, Юго-Восточная Азия.
• Платформа интеграции API для стейблкоинов (тестовая стадия): предоставляет API для бесшовной интеграции сделок со стейблкоинами в существующий бизнес. Она предлагает компаниям глобальные каналы ввода и вывода средств, инфраструктуру для платежей со стейблкоинами, кошельки и виртуальные счета, поддерживает индивидуализированные рабочие процессы платежей (включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу)
• Платформа API для корпоративных платежей: предоставляет ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплаты и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру (NGN), канадский доллар (CAD), доллар США (USD), стейблкоин Tether (USDT), доллар США (USDC). Основное внимание уделяется африканскому рынку, данных о деятельности пока нет.

Платежные шлюзы, ориентированные на потребителей, сосредоточены на пользователе и предлагают простой в использовании интерфейс, позволяющий пользователям производить платежи в стейблкоинах, переводы и финансовые услуги. Обычно они включают мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатной валюты и бесшовные трансакции между странами. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Банк на блокчейне: обеспечивает личные расходы, переводы и стейблкоин-транзакции в более чем 184 странах; платформа сотрудничает с местными каналами, включая одну компанию по переводу денег в Латинской Америке, практически достигая нулевых комиссий за вывод средств, имеет более 10 тыс. пользователей в Южной Америке и высокие оценки среди разработчиков блокчейна.
• Решение для ввода-вывода средств: решение для ввода-вывода средств, интегрированное напрямую с торговцами, позволяет пользователям и предприятиям легко конвертировать между фиатной валютой и стейблкоином с минимальными трениями. Платформа также поддерживает возможность покупки USDC через некоторые мобильные платежи, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Некоторое мобильное платежное приложение: функция кошелька стейблкоина этого приложения использует технологии стейблкоина, но её функционал интегрирован в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары, не взаимодействуя напрямую с блокчейн-инфраструктурой.

U-карта

Криптовалютная карта позволяет пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок у традиционных торговцев. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными картами, обеспечивая бесшовные транзакции за счет автоматического преобразования криптовалютных активов в фиатную валюту на точке продажи.

Проект включает в себя:

• Некий азиатский эмитент: Азиатский эмитент, клиенты включают более 40 компаний, продает белые бирки решения, в основном за счет комиссии от объема торгов (например, у одного клиента 85% - у компании 15%), сотрудничает с банками Гонконга, может покрыть большую часть регионов за пределами США, поддерживает многосетевые депозиты; в июле 2024 года объем торгов достигнет $30M.
• Некоторые эмитенты карт в Америке: эмитенты карт в Америке поддерживают множество компаний и имеют главное преимущество в обслуживании пользователей из США и Латинской Америки. Я выпустил корпоративную карту USDC, чтобы оплачивать командировочные расходы, канцелярские товары и другие повседневные бизнес-расходы с использованием ончейн-активов (таких как USDC).
• Некоторый европейский эмитент карт: европейский эмитент карт + web3 банк, бизнес-модель схожа с двумя вышеупомянутыми, поддерживает эмиссию карт для нескольких компаний; швейцарская лицензия, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, только пополнение на определенных блокчейнах. Рост медленный, всего пользователей 20 тыс., месячный доход $100K-150K.
• Определенная блокчейн U-карта: U-карта, быстро растущая на определенном блокчейне, в настоящее время выпущено более 10 тысяч карт, 5-6k активных пользователей в месяц, объем торгов в декабре 2024 года составит $7m, доход $200k.
• Определенная экосистема стейблкоинов: экосистема стейблкоинов недавно запустила кредитные карты, поддерживающие стейблкоины, и предлагает комплект средств разработки программного обеспечения для удобной интеграции L1 и L2, в тестовом этапе еще нет данных.

Поставщики криптовалютных карт разнообразны, и они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым токенам, а также обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить интерес пользователей к использованию криптовалютных карт.

2. Второй уровень: процессинговая компания

Являясь ключевым слоем технологического стека стейблкоинов, платежные процессоры являются основой платежных каналов, которые в основном охватывают две категории:1. Поставщики услуг по вводу и выводу средств 2. Поставщики услуг по выпуску стейблкоинов. Они выступают в качестве важнейшего среднего уровня в жизненном цикле платежей, связывая платежи Web3 с традиционной финансовой системой.

a. Обработчик депозитов и выводов

• Некоторый криптовалютный платежный платформ: поддерживает более 80 видов криптовалют, предлагает различные способы ввода и вывода средств, а также услуги обмена токенов, удовлетворяя разнообразные потребности пользователей в криптовалютной торговле.
• Некоторая сеть депозитов и выводов: охватывает более 150 стран и предоставляет услуги по депозитам и выводам для более чем 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все требования KYC (идентификация клиентов), AML (антиотмывочные меры) и соблюдение законодательства, что обеспечивает соответствие и безопасность услуг депозитов и выводов.
• Некоторые смешанные платежные шлюзы: решение для смешанного платежного шлюза, поддерживающее двусторонний обмен и оплату между фиатной валютой и криптоактивами, что позволяет интегрировать традиционные фиатные деньги и криптоактивные платежи.

б. Эмиссия стейблкоинов & координация с обработчиками

• Платформа инфраструктуры стейблкоинов: ключевыми продуктами этой платформы являются координационный API и API эмиссии, первый помогает компаниям интегрировать различные платежи и обмены стейблкоинов, второй поддерживает компании в быстрой эмиссии стейблкоинов. В настоящее время платформа получила лицензии в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая мощными возможностями соблюдения нормативных требований и ресурсными преимуществами.
• Некоторый регулируемый стейблкоин платформы (тестовая стадия): аналогично упомянутым продуктам платформы, это платформа выпуска регулируемых стейблкоинов, предоставляющая API для управления координацией и резервами стейблкоинов. Имеет соответствующие лицензии в штатах США, компании-партнеры должны пройти KYB (проверка идентичности бизнеса), пользователи должны открыть учетную запись на этой платформе для KYC. Клиенты этой платформы в основном представляют собой OG в блокчейне, и в сравнении с упомянутой платформой их инвестиционный фон и возможности коммерческого развития немного уступают.
• Платформа выпуска некоторых стейблкоинов (на стадии тестирования): определенный продукт данной платформы снизил порог выхода на рынок для нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Данный продукт использует модель "центральный хаб-радиальная", где USD* выступает в роли центрального резервного актива, служа "узлом" для выпуска и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно чеканить, выкупать и торговать различными стейблкоинами, связанными с разными активами или юрисдикциями, причем каждый стейблкоин соединен с USD* как аналогичный "спица". Благодаря такой системной структуре продукт обеспечивает глубокую ликвидность и повышает капитализацию, так как небольшие стейблкоины могут взаимодейстовать через USD*.