Динамика индустрии публичных блокчейнов в феврале 2025 года: вызовы и инновации на фоне отката рынка

В феврале 2025 года рынок блокчейна претерпел значительные изменения, что создало вызовы как для основных сетей, так и для новых публичных цепочек. Биткойн продемонстрировал относительную стабильность, его доминирующее положение на рынке было дополнительно укреплено, в то время как большинство цепочек, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительное падение. Тем не менее, активность разработки в области публичных цепочек не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и решение Layer 2 от Uniswap стали яркими событиями этого месяца.

Обзор рынка

Рынок в феврале явно откатился: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%; эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, из-за распространения беспокойства по поводу безопасности, давление распродаж еще больше усилилось.

Этот откат последовал за бычьим рынком в январе, но рыночные сигналы сложные, инвесторы колеблются между оптимизмом и беспокойством, вызванным рисками безопасности. Рыночное настроение ухудшается, склонность к риску снижается, особенно в таких областях, как Memecoin, которые имеют высокую спекулятивную природу. В глобальном масштабе рынок Северной Америки демонстрирует осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона сильнее подвержен влиянию хакерских событий.

Регулирование и политические тенденции

Исполнительный указ правительства США по криптовалютам делает акцент на самообслуживании и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Однако 21 февраля произошел крупный хакерский инцидент, потери от которого составили до 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности, и рыночные настроения быстро изменились. Тем временем, позиция регуляторов несколько смягчилась, они приостановили расследования в отношении нескольких крупных криптовалютных компаний и отказались от апелляции по "правилам торговцев". Двусторонний законопроект GENIUS (Закон о национальных инновациях и руководстве по стейблкоинам США) дополнительно усовершенствовал регуляторную структуру для стейблкоинов, что демонстрирует дружелюбную тенденцию регуляторной среды США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Всплеск Memecoin, вызванный токенами, связанными с президентом одной страны, быстро отошел на второй план из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценок и значительному сокращению объемов торгов. Это изменение указывает на то, что рынок отказывается от высокорискованных активов.

Производительность Layer 1 публичных блокчейнов

Сетевые блокчейны первого уровня испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доля биткойна увеличилась с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB немного возросла до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин немного вырос на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие показали худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств DeFi (TVL) снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain резко выделился на фоне остальных, быстро поднявшись на шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, аирдроп и права управления в этом месяце подогрели рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить то, как публичные цепочки балансируют рост и стабильность, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Волна мемкойнов Solana явно идет на убыль. Высокопрофильные неудачные случаи подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объемов торгов на некоторых DEX-платформах. Хотя мемкойны не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их пиковый энтузиазм, вероятно, уже прошел, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные факторы, а не на спекуляции.

Биткойн Layer 2 и сайдчейны

Общий объем заблокированных средств (TVL) в биткойн L2 и сайдчейнах сократился с 2,7 миллиарда долларов на 24,5% до 2,1 миллиарда долларов. Core ведет с TVL 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал отличные результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показывает хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы испытывают большее давление, SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Слабость в этой области соответствует мнению одного из экспертов отрасли на Consensus 2025: "С уходом первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Он предсказал, что рынок столкнется с серьезными вызовами, и февральская слабость в отрасли указывает на то, что интеграция, возможно, уже началась. Взглянув в будущее, те платформы, которые смогут доказать свою практическую полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет инерции.

Эфириум уровень 2

Общий объем TVL на L2 Ethereum снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Одна торговая платформа сохраняет лидирующую позицию с TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как другая платформа с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив третье место (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким светлым пятном этого месяца.

Некоторая платформа представила Flashblocks (более быстрое подтверждение транзакций), Appchains (индивидуальные L3) и субсчета умных кошельков, направленные на удержание пользователей. Unichain запустил основную сеть 16 февраля, ранее его тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменитель правил игры в области масштабируемости, к проекту присоединились несколько крупных учреждений. Приложение Nums на Starknet, как инновация в игровой сфере Layer 3, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время, Sonic EVM, хотя и не является Ethereum Layer 2, привлек большое внимание с запуском главной сети Mobius 27 февраля в качестве первого SVM-цепочки расширения Solana, достигнув 10 000 TPS и обеспечив Aave финансирование в размере 47,6 миллиона долларов всего за несколько дней. Эти меры показывают, что проекты Layer 2 делают больше вложений в технологии, а не просто создают шум.

Основатели Ethereum прокомментировали 19 февраля, подчеркнув необходимость для Ethereum позиционировать себя в условиях растущей конкуренции. Он настаивал на лидерстве уровня 2 по масштабируемости (например, 17-кратное улучшение транзакций) и совместимости, отметив, что они эволюционировали от «продвинутой мультиподписи» к надежным сетям. Хотя он не стал напрямую комментировать Sonic EVM, его совместимость и скорость EVM перекликаются с его видением бесшовной «вселенной Ethereum». Тем не менее, он также выразил недовольство тенденциями в экосистеме, похожими на казино, призвав сосредоточиться на реальной стоимости, а не на спекулятивных пузырях.

Финансовая ситуация

Финансирование замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своего гибридного блока EVM-MoveVM, планируя запуск в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины Layer 2, соединяющей Ethereum и Solana.