Цена BTC колеблется вниз, каковы дальнейшие перспективы рынка Web3? | Исследовательский институт TrendX

После двух месяцев угнетения в июне, криптовалютный рынок в июле не смог восстановиться, а наоборот, столкнулся с еще большими неудачами. Продажа со стороны правительства Германии и план компенсаций Mt.Gox усилили негативные настроения среди инвесторов, что привело к значительному падению цены биткойна и обрушению всего криптовалютного рынка. Несмотря на тяжелые потери на рынке, некоторые позитивные факторы, такие как масштабные планы по возврату долгов, рост ожиданий снижения ставок и результаты выборов в США, заставляют многих надеяться на возможный поворот на рынке в четвертом квартале 2024 года.

Основные неблагоприятные факторы текущего рынка

Компенсация Mt. Gox вызвала рыночные колебания: цена биткойна значительно упала

Вопрос компенсации по делу Mt. Gox вызвал высокий интерес на рынке. Потенциальное давление на продажу более 280 000 криптовалют 24 июня вызвало панику на рынке, в результате чего цена BTC упала до около 60000 долларов.

С началом выплат 5 июля BTC под огромным давлением пробил уровень поддержки в 60000 долларов. В этом процессе у BTC-майнеров появились признаки капитуляции. Исторический опыт показывает, что это обычно означает, что цена достигла дна. Последний подобный спад хешрейта произошел в 2022 году, когда цена биткойна составляла 17000 долларов.

Один из экспертов отрасли считает, что большинство участников рынка могут недооценивать величину падения, которое может произойти с Bitcoin в течение четырех месяцев. Ближайший аналогичный случай произошел в мае 2021 года, когда Bitcoin и другие криптовалюты также пережили параболический рост. В настоящее время криптовалютный кредитный плечо близко к исторически высокому уровню (исключая некоторые конкретные платформы), но в текущих условиях наш временной интервал больше (18 недель против 13 недель), и экстремальная ликвидация еще не произошла. В период бычьего рынка с 2020 по 2021 год мы несколько раз сталкивались с аналогичными ситуациями.

Эксперты прогнозируют, что ранее оцененный уровень в 50 000 долларов может быть слишком консервативным, и рынок может столкнуться с более экстремальной коррекцией до уровня 40 000 долларов. Такая коррекция может причинить значительный вред рынку и может потребоваться несколько месяцев бокового движения или нисходящего тренда (период восстановления), прежде чем может произойти разворот вверх.

Правительство Германии распродажа: избавление от почти половины всех активов

В начале июля немецкое правительство поэтапно переместило более 10 000 биткойнов, которые у него были, на криптобиржи и маркетмейкерам. Это действие привело к тому, что цена биткойна на время упала ниже 55 000 долларов. Однако, согласно информации от одной из платформ, во время закрытия фондового рынка США (примерно в 01:56 AM по пекинскому времени во вторник) адрес правительства Германии вернул 2 898 биткойнов, что составляет около 163 миллионов долларов, в основном от нескольких крупных торговых платформ.

Данные показывают, что программа распродажи правительства Германии завершена почти наполовину. С начала распродажи в прошлом месяце количество их биткойнов сократилось с почти 50000 до 27461, а текущая стоимость активов составляет около 1,5 миллиарда долларов.

Несмотря на падение рынка, данные, опубликованные одной инвестиционной компанией, показывают, что на прошлой неделе объемы притока средств в цифровые инвестиционные продукты составили 441 миллион долларов США. Из них инвестиционные продукты в биткойн занимают наибольшую долю от общего объема притока средств в криптовалютные продукты (398 миллионов долларов США), достигая 90%. По регионам, приток средств в основном поступал из США и составил 384 миллиона долларов США. Другие значительные покупки поступили из Гонконга (32 миллиона долларов США), Швейцарии (24 миллиона долларов США) и Канады (12 миллионов долларов США), в то время как отток средств из Германии составил 23 миллиона долларов США.

Рынок майнинга биткойнов находится на стадии формирования основания

Недавняя цена на биткойн на время упала до 54,000 долларов США (в настоящее время восстановилась до 57,000 долларов США), что делает выживание еще более сложным для майнеров, которые уже испытывают резкое снижение прибыли из-за халвинга. Согласно исследованиям, если цена биткойна упадет до 54,000 долларов США, только ASIC-майнеры с эффективностью выше 23W/T смогут приносить прибыль, и лишь несколько моделей майнеров смогут едва справляться.

Поведение майнеров по продаже также считается одной из причин падения цен. Чтобы справиться с проблемами денежного потока после халвинга, распродажа со стороны майнинговых компаний продолжается; только в июне на рынок поступило 30 000 биткойнов от майнеров.

Данные от одного из майнинг-пулов показывают, что при предполагаемой стоимости энергии в 0,07 долларов за киловатт-час, только ASIC-майнеры с мощностью 26 W/T или ниже могут быть прибыльными при цене биткойна в 54000 долларов. Конкретные модели показывают, что несколько популярных майнеров достигают точки безубыточности при ценах 39581 долларов, 43292 долларов и 48240 долларов. В то время как другие несколько популярных моделей должны иметь цену биткойна выше 51456 долларов, 53187 долларов и 54424 долларов, чтобы быть прибыльными.

На этом фоне, с отступлением инскрипций, независимо от того, для резервирования денежных потоков или для миграции и выхода из отрасли, майнинг-компании естественно выбирают продажу биткойнов для выживания.

К счастью, с падением цены на биткойн малые и средние шахты постепенно останавливаются, сложность майнинга биткойнов быстро снижается, и капитуляция майнеров скоро закончится. 9 июля одна из платформ данных показала, что сложность майнинга биткойнов снизилась на 5% до 79,5T, а средний хэшрейт сети за последние семь дней составил 586,72 EH/s. С мая количество биткойнов, отправленных майнерами на биржи для продажи, значительно уменьшилось, а объем внебиржевых торгов заметно снизился. 29 июня весь объем торгов внебиржевых компаний закончился, что показывает ослабление давления на продажу.

В целом, колебания цен на биткойн оказали огромное влияние на выживание майнеров, но с учетом коррекции на рынке, распродажа со стороны майнеров постепенно уменьшается, и отрасль может встретить новое равновесие.

Положительные факторы, на которые стоит обратить внимание

Масштабный план погашения долгов, вероятно, приведет к новым рекордам на рынке.

Согласно пересмотренному плану реорганизации и раскрывающему заявлению, представленным в мае этого года одним торговым платформой в банкротный суд Делавэра, ожидается, что общая стоимость активов, которые были собраны и конвертированы в наличные и могут быть распределены, составит от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов, что превышает 11 миллиардов долларов, которые должны быть выплачены клиентам и другим неконтролирующим кредиторам. Излишки наличных будут использованы для выплаты процентов более чем 2 миллионам клиентов компании.

В настоящее время платформа получила одобрение суда, и кредиторы могут выбрать голосование за компенсационный план в криптовалюте в денежной или натуральной форме. Кредиторы должны проголосовать до 16 августа, судья примет решение о одобрении плана 7 октября. После одобрения платформа вернет средства кредиторам в течение двух месяцев, ожидаемое время – с четвертого квартала 2024 года по первый квартал 2025 года.

Несмотря на то, что окончательный способ выплаты еще не определен, один из криптоаналитиков считает, что, учитывая, что большинство клиентов являются любителями криптовалют, эта сумма в 16 миллиардов долларов поступит на крипторынок и станет основным катализатором роста цен. Ожидается, что BTC преодолеет 120 тысяч долларов, а Ethereum - 12 тысяч долларов, в то время как другие криптовалюты вырастут в 10-50 раз.

Ожидания понижении процентной ставки ясны

Решения Федеральной резервной системы о повышении и понижении процентных ставок являются одними из важных факторов, влияющих на цену биткойна, а понижение ставок обычно способствует укреплению рынка.

В последнее время председатель Федеральной резервной системы заявил, что инфляционное давление в США несколько ослабло, но для принятия решения о снижении процентной ставки ФРС необходимо больше данных, подтверждающих, что инфляционные риски миновали. Если снижение ставки произойдет слишком рано, инфляция может снова вырасти; если же слишком поздно, это может привести к замедлению экономического роста и даже к экономической рецессии.

Несмотря на то, что Федеральная резервная система заявила, что время снижения процентных ставок еще не определено, последние экономические данные США показывают замедление экономического роста, например, данные по незанятым местам в июне были значительно пересмотрены, уровень безработицы вырос до 4,1%, что является самым высоким показателем с ноября 2021 года, ожидания снижения ставок на рынке усиливаются. Согласно инструменту наблюдения за процентными ставками одной из бирж, по состоянию на 9 июля, рынок ожидает, что вероятность снижения ставок Федеральной резервной системой на заседании в сентябре повысилась до 73,6%, в то время как вероятность оставления ставок без изменений составляет 22,9%.

Система криптоучета вступит в силу

В декабре прошлого года Комитет по финансовым бухгалтерским стандартам США опубликовал первую версию правил бухгалтерского учета криптовалют, требуя от компаний, владеющих BTC или Ethereum, учитывать изменения их стоимости по справедливой стоимости и отражать это в чистом доходе. Новые правила вступят в силу в финансовом году, начинающемся после 15 декабря 2024 года, и будут применяться к публичным и непубличным компаниям за 2025 финансовый год.

Для криптоактивов это изменение бухгалтерских стандартов означает, что несколько крупных технологических и финансовых компаний смогут фиксировать свои максимумы и минимумы владения криптовалютой. Это будет способствовать дальнейшей легализации крипторынка и получению инъекций ликвидности от традиционных финансовых рынков.

Динамика цен на биткойн после каждого халвинга

Рынок движется всего тремя способами: вверх, вниз и в боковом движении. Независимо от того, как изменится рынок в будущем, он в конечном итоге не выйдет за пределы этих трех моделей. Пытаться предсказать направление рынка — это глупое занятие, нам просто нужно знать, как реагировать, если рынок движется в каком-то направлении.

Если рынок преодолеет текущее сопротивление и устоится выше 69000 пунктов, это можно будет рассматривать как начало восходящего тренда.

Возможные две ситуации для роста:

1. Удар в предыдущий максимум, но не прорыв: рынок может быть близок к предыдущему максимуму, но не смог突破, или только немного突破, а затем откатился. В таком случае не дайте себя обмануть ложными сигналами рынка, не гонитесь за ростом. Вам даже не нужно выходить из рынка, просто сократите часть позиции, особенно если вы чувствуете, что ваша позиция слишком велика.

2. Пробой предыдущего максимума и удержание нового максимума: Если рынок пробивает предыдущий максимум и удерживает новый максимум на протяжении как минимум 3 дней. В этот момент необходимо обратить внимание на силу пробоя, наблюдая за тем, появится ли сильное движение вверх в течение 3 дней до 1 недели, или же будет наблюдаться колебательный рост. Если движение сильное, и после пробоя происходит резкий рост, можно удерживать позицию и ждать значительной коррекции (как минимум на 10% и более), прежде чем увеличивать объем. Если движение не сильное, а рост медленный, рекомендуется сократить объем на новом максимуме, чтобы избежать ложного пробоя. В настоящее время вероятность продолжения роста невысока. Если возникает второй сценарий, и движение после пробоя недостаточно сильное, следует остерегаться риска значительного падения. Ссылки на предыдущие рынки до и после халвинга:

Второе сокращение (2016.07.10)

Перед этим халвингом биткойн за месяц взлетел на 78%, после реализации положительного эффекта халвинга произошел глубокий откат, за неделю он упал на 30%, максимальное падение составило даже 40%. Затем начался устойчивый рост, с менее чем 500 долларов до почти 20 тысяч долларов. После халвинга цена монеты скорректировалась на 30%.

Третье снижение (2020.05.12)

В 2020 году, из-за исторически редкого черного лебедя события 312, рынок значительно упал перед халвингом. Если не учитывать это негативное влияние, биткойн также показал откат на 20% за неделю до халвинга. После халвинга наблюдался некоторый рост, но цена не увеличилась, рынок провел время в колебаниях. С начала мая, после достижения пика перед халвингом, рынок колебался до конца июля, когда наконец пробился вверх, колеблясь целых 3 месяца, с двумя откатами более чем на 10% в процессе.

Из прошлых двух халвингов видно, что биткойн обычно демонстрирует коррекционные движения до и после халвинга. В настоящее время на рынке широко ожидается, что после халвинга биткойн вырастет, но как будет в этот раз? Возможно, потребуется дальнейшее наблюдение.

Инвестиции сопряжены с риском, проекты представлены только для справки, риски несите на себя.