Потенциальное влияние закона Genius на рынок криптоактивов

Недавнее принятие Сенатом США исторического законодательства предоставило всестороннюю федеральную основу для регулирования стабильных монет. Этот законопроект теперь передан на рассмотрение Палаты представителей, и если он будет успешно принят, он может стать законом этой осенью, что окажет глубокое влияние на Криптоактивы.

Основное содержание этого законопроекта включает строгие требования к резервам и национальную лицензионную систему, что окажет значительное влияние на экосистему блокчейна, важность проектов и использование токенов, тем самым определяя направление будущей ликвидности. Вот три основных влияния, которые могут возникнуть, если этот законопроект станет законом:

1. Платежные криптоактивы могут быстро угаснуть

Новый законопроект создаст лицензию для "эмитентов стабильных монет с разрешением на оплату", требуя, чтобы каждая монета была обеспечена наличными, государственными облигациями США или соглашениями о обратном репо в пропорции 1:1. Это резко контрастирует с текущей ситуацией, когда практически нет реальных требований к обеспечению или резервам.

С ростом стабильных монет как основного средства обмена в блокчейне их доля в переводах криптоактивов достигла около 60%. Для повседневных платежей токены с устойчивой стоимостью, очевидно, более практичны, чем традиционные криптоактивы с высокой волатильностью.

Как только легальные стабильные монеты с лицензией США смогут свободно циркулировать между штатами, торговцы, продолжающие принимать токены с высокой волатильностью, столкнутся с большими рисками. Следовательно, если они не смогут успешно трансформироваться, полезность и инвестиционная ценность этих традиционных платежных шифрования в ближайшие годы могут значительно снизиться.

2. Новые правила соблюдения могут изменить структуру отрасли

Новые правила не только предоставляют стабильным токенам легитимность, но и могут направить финансовые потоки на блокчейн-платформы, которые могут удовлетворить требования по аудиту и управлению рисками.

В настоящее время Ethereum хранит около 130,3 миллиарда долларов США в стабильных монетах, что значительно превышает других конкурентов. Его зрелая экосистема децентрализованных финансов предоставляет эмитентам множество инструментов и лучших практик, что способствует соблюдению нормативных требований.

С другой стороны, некоторые платформы блокчейн позиционируются как платформы токенизированных валют с приоритетом на соблюдение норм. Выпущенные ими стейблкоины встроены с функциями заморозки счетов, черных списков и проверки личных данных, что соответствует требованиям закона.

Хотя Эфириум предоставляет большую гибкость, техническая реализация относительно сложна. В отличие от этого, некоторые платформы, ориентированные на соответствие, предлагают упрощенные решения и контроль сверху вниз. В настоящее время эти блокчейны, сосредоточенные на соблюдении норм, кажутся более предпочтительными по сравнению с платформами, акцентирующими внимание на конфиденциальности или скорости.

3. Правила резервирования могут вызвать приток институциональных средств

Законопроект требует, чтобы каждая долларовая стабильная монета имела резерв активов в наличных деньгах на эквивалентную сумму, что фактически связывает ликвидность криптоактивов с краткосрочными долгами США. В настоящее время рынок стабильных монет превысил 251 миллиард долларов, и ожидается, что к 2026 году он может достичь 500 миллиардов долларов.

Это сообщение оказывает двоякое влияние на блокчейн: во-первых, растущий спрос на запасы означает, что больше балансов предприятий будет держать государственные облигации и оригинальные токены, что будет способствовать органическому спросу на некоторые криптоактивы. Во-вторых, процентный доход от стейблкоинов может обеспечить финансирование для стимулирования пользователей, ускоряя объем платежей и пропускную способность на цепочке.

Однако это также означает, что рынок Криптоактивы может быть более чувствительным к изменениям в денежно-кредитной политике. Если регуляторы изменят требования к залогу или Федеральная резервная система изменит предложение государственных облигаций, рост стейблкоинов и ликвидность Криптоактивы будут колебаться синхронно.

Несмотря на риски, эта тенденция указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные капитальные рынки, а не существуют отдельно от них. С дальнейшим обсуждением и пересмотром законопроекта, индустрия криптоактивов может столкнуться с новыми возможностями и вызовами.