Стейблкоин не прошел "три ключевых теста", банк международных расчетов считает, что он не является настоящей валютой

банк международных расчетов(BIS)в последние дни опубликовал отчет, в котором ставится под сомнение валютная природа стейблкоинов. В этом отчете указывается, что цифровые активы, привязанные к фиатным валютам, не прошли "три ключевых теста", необходимых для того, чтобы стать опорой валютной системы: уникальность, гибкость и целостность.

БИС в своем ежегодном отчете, оценивая новое поколение финансовых технологий, заявил: "Роль таких инноваций, как стейблкоин, в будущем денежном строе остается неясной. Однако при оценке трех идеальных характеристик, которыми должны обладать здоровые денежные схемы, их результаты не впечатляют, поэтому они с трудом могут стать основным столпом будущей денежной системы."

Автор отчета признает, что стейблкоин действительно имеет некоторые преимущества, такие как программируемость, псевдонимность и удобный доступ для пользователей. Кроме того, его технические характеристики могут привести к более низким затратам и более быстрой скорости транзакций, особенно в сфере международных платежей.

Однако по сравнению с деньгами, выпущенными центральными банками, и инструментами, выпущенными коммерческими банками и другими частными учреждениями, стейблкоины могут представлять риск для глобальной финансовой системы, подрывая валютный суверенитет государств (иногда через "скрытую долларизацию") и способствуя незаконной деятельности.

Несмотря на то, что стейблкоины играют важную роль в криптоэкосистеме и становятся все более популярными в странах с высокой инфляцией, существующими валютными контролями или трудностями в получении долларовых счетов, Банк международных расчетов считает, что эти активы не должны рассматриваться как эквивалент наличных.

Три ключевых теста подробно

Что касается тестирования на эластичность, стейблкоин не прошел проверку из-за своей структуры. Например, USDT поддерживается "активами, эквивалентными номинальной стоимости", и любое "дополнительное эмитирование требует полной предоплаты от держателей", что накладывает "ограничения на предварительную оплату наличными".

В отношении единства, стейблкоины также не соответствуют требованиям. В отличие от резервов центральных банков, стейблкоины обычно выпускаются централизованными сущностями, которые могут устанавливать различные стандарты и не всегда предоставляют одинаковые гарантии расчетов. В отчете говорится: "Держатели стейблкоинов указывают имя эмитента, как это было с частными банковскими билетами, обращавшимися в США в эпоху свободных банков в 19 веке. Поэтому стейблкоины часто торгуются по различным курсам, что подрывает единство валюты."

В вопросе содействия целостности валютной системы стейблкоины также имеют "значительные недостатки". Это связано с тем, что не все эмитенты соблюдают стандартизированные принципы KYC и AML и не могут эффективно предотвращать финансовые преступления.

Потенциал токенизации

Несмотря на озабоченность БМР по поводу стейблкоинов, организация по-прежнему оптимистично настроена относительно потенциала токенизации, считая это "революционным новшеством" в таких областях, как международные платежи и рынок ценных бумаг.

Авторы отчета заявляют: "Платформа токенизации, основанная на резервных фондах центрального банка, денежной массе коммерческих банков и государственных облигациях, может заложить основу для следующего поколения валюты и финансовой системы."

Публикация этого отчета вызвала реакцию на рынке. Акции некоторых компаний, связанных со стейблкоинами, показали колебания, что отражает опасения и ожидания инвесторов относительно перспектив этой новой области.

В целом, несмотря на осторожное отношение Банк международных расчетов к стейблкоинам, его отчет также подтвердил потенциал блокчейна и токенизации в финансовых инновациях. Это указывает на то, что будущие валютные и финансовые системы могут объединять преимущества традиционных финансов и новых технологий для создания более эффективной и инклюзивной глобальной финансовой экосистемы.