Новые тенденции MEV в блокчейне Solana: возникновение атомарного арбитража

С увеличением числа DEX-платформ, предлагающих персонализированные варианты приоритетных сборов и меры против ловушек, доходы от атак сэндвичей в сети Solana существенно снизились. На 6 мая эта цифра составила 582 SOL, что значительно ниже, чем среднемесячный доход одного атакующего робота в 10 000 SOL несколько месяцев назад. Тем не менее, игра MEV далеко не закончена, новый тип атомного арбитража становится основным источником сделок в блокчейне Solana.

Данные показывают, что арбитраж в блокчейне достиг удивительного уровня в транзакциях. 8 апреля доля чаевых, внесенных арбитражом, составила 74,12%, в другое время она также в основном поддерживается на уровне более 50%. Иными словами, в настоящее время в каждой второй транзакции в блокчейне Solana может использоваться арбитраж.

Тем не менее, обсуждение арбитража с атомными сделками в социальных сетях крайне редко. Является ли эта новая арбитражная возможность скрытым сокровищем или еще одной ловушкой? Давайте углубимся в это.

Атомарный арбитраж: новый подход к сделкам MEV

Арбитраж на атомарном уровне подразумевает выполнение арбитражной операции, состоящей из нескольких этапов, в рамках одной атомарной транзакции в блокчейне. Типичная операция включает в себя сначала покупку актива по низкой цене на одном DEX, а затем продажу по высокой цене на другом DEX в рамках одной и той же транзакции. Поскольку весь процесс заключён в одной атомарной транзакции, это естественным образом устраняет риск контрагента и риск частичного исполнения, существующие в традиционном арбитраже между биржами или неатомарном арбитраже.

Атомарность не была разработана для арбитража, а является неотъемлемым свойством блокчейна, обеспечивающим согласованность состояния. Арбитражники ловко используют эту особенность, связывая операции, которые изначально требовали бы поэтапного выполнения и имели бы риски (покупка, продажа), в одном атомарном элементе, тем самым технически устраняя риски выполнения.

В отличие от традиционных атак с помощью sandwich или автоматических торговых роботов, атомный арбитраж больше сосредоточен на выявлении разницы цен в нескольких торговых пулах и получении арбитражных возможностей, а не только на одном торговом паре.

Сравнение высокой доходности и жестокой реальности

Недавние данные показывают, что в блокчейне Solana существует значительный потенциал для арбитража. За последний месяц общая прибыль от арбитража составила 120 000 SOL (примерно 17 миллионов долларов США). Адрес с наибольшей прибылью потратил всего 128,53 SOL, но заработал 14 129 SOL, что соответствует доходности в 109 раз. Максимальная единичная прибыль также впечатляет: всего за 1,76 SOL было заработано 1354 SOL, а доходность составила 769 раз.

В настоящее время зарегистрировано 5656 атомных арбитражных роботов, средний доход от каждого адреса составляет 24.48 SOL (3071 доллар), средняя стоимость около 870 долларов. Это кажется неплохим вложением, месячная доходность может достигать 352%.

Однако эти данные отражают только затраты на транзакции в блокчейне, игнорируя другие затраты, связанные с атомарным арбитражем. Для реальной работы атомарного арбитража также требуется частный RPC, высокопроизводительные серверы и другая аппаратная поддержка, месячные затраты могут составлять от 150 до 500 долларов, и это всего лишь минимальный порог.

Фактические примеры показывают, что доход большинства участников значительно ниже ожидаемого. Данные одной из платформ для развертывания арбитража показывают, что за последнюю неделю лишь 15 адресов заработали более 1 SOL, при этом максимальный доход составил 15 SOL, а доходы остальных адресов были ниже 1 SOL, многие даже оказались в убытке. Учитывая затраты на серверы и узлы, большинство ботов на этой платформе, вероятно, находятся в убытке.

Настоящие бенефициары: раскрытие мифов об "арбитраже без риска"

Несмотря на то, что общие данные показывают, что арбитражные роботы на Solana находятся в прибыльном состоянии, существует значительное неравенство в распределении доходов. Небольшое количество высокоуровневых арбитражных роботов получило много дохода, в то время как большинство участников стали новыми "韭菜".

Суть атомарного арбитража заключается в обнаружении арбитражных возможностей. В качестве примера сделки с наивысшей доходностью, эта сделка использовала уязвимость недостатка ликвидности в каком-то торговом пуле, воспользовавшись возможностью, которую не заметили крупные участники, не обратившие внимания на глубину пула. Однако такие возможности крайне редки, и множество роботов в блокчейне конкурируют за подобные возможности, что делает крупный арбитраж похожим на выигрыш в лотерею.

Арбитраж на атомарных сделках в последнее время стал популярным, отчасти потому, что некоторые разработчики представили его как "безопасный бизнес", предлагая бесплатную версию для новичков и взимая 10% с дохода. Кроме того, они также берут подписку за услуги по созданию узлов, конфигурации серверов и т.д.

Однако из-за того, что у большинства пользователей отсутствует глубокое техническое понимание и они используют аналогичные инструменты мониторинга арбитража, фактическая прибыль ограничена и трудно покрыть основные расходы. Если нет уникальных инструментов мониторинга арбитражных возможностей и высокопроизводительной аппаратной конфигурации, большинство участников может просто перейти от торговли криптовалютой к покупке серверов и плате за подписку, оказавшись обманутыми.

С увеличением числа участников вероятность неудачи арбитража также растет. В настоящее время программа с наивысшей доходностью имеет уровень неудач сделок, превышающий 99%, что означает, что практически все сделки терпят неудачу, и участники по-прежнему должны нести расходы в блокчейне.

Перед тем как погрузиться в эту, на первый взгляд, привлекательную волну "атомного арбитража", потенциальные участники должны оставаться внимательными, тщательно оценивать свои ресурсы и способности, остерегаться чрезмерно расфуфыренных обещаний "безопасной прибыли" и избегать стать жертвами нового раунда "золотой лихорадки".