【FX】Куда движется курс доллара/йены, когда начнется движение? | Понятно и интересно! Первый FX от Хироко Охаши | Манекри - инвестиционная информация и полезные медиа от Monex Securities

Доллар/йена, для возникновения следующего тренда необходим период зарядки

Курс доллара США к йене полностью застопорился. После достижения максимума в 158,87 йен в январе 2025 года, в апреле произошел шок от тарифов Трампа, который привел к укреплению йены до 139,88 йен. Можно сказать, что в первой половине 2025 года произошло укрепление йены на 19 йен, но также стоит отметить, что в первой половине 2025 года США не изменяли свою процентную ставку.

С апреля текущего года курс колебался в диапазоне 142-148 иен, однако, поскольку в течение трех месяцев наблюдалась значительная тенденция укрепления иены на 20 иен, для возникновения следующей тенденции потребуется определенный период накопления энергии.

Спекулянты сохраняют ожидания укрепления иены

Спекулянты продолжают удерживать свои позиции в чистом длинном положении по иене, и их ожидания относительно укрепления иены остаются неизменными. Однако в мае объем длинных позиций по иене достиг рекордных 179 тысяч контрактов, и они подошли к тому моменту, когда у них больше нет возможности покупать иену.

На данный момент этот расширенный спекулятивный объем был несколько сокращен до 127000 контрактов (сокращение позиций по покупке иены = давление на снижение иены), однако все еще остается более 100000 контрактов. Спекулянты, вероятно, считают, что этот боковой рынок будет пробит вниз, создавая новую тенденцию к укреплению иены.

Финансовая политика Японии и США, разница в процентных ставках между Японией и США также зафиксирована

На фоне этого находятся ожидания сокращения процентной ставки между США и Японией из-за возобновления снижения ставок в США и повышения ставок Банком Японии. Банк Японии проявляет осторожность после второго повышения ставок в январе, и сроки следующего повышения остаются неопределенными. В дополнение к внешним факторам, таким как тарифы Трампа, индекс деловой активности в мае был пересмотрен до «ухудшения», что является самым низким уровнем с июля 2020 года. Японская экономика оказывается в ситуации, когда она не может принять повышение ставок.

Кроме того, США начали первое снижение процентной ставки в сентябре 2024 года, а затем объявили о снижении ставок на FOMC (Федеральном комитете по открытым рынкам США) в ноябре и декабре. Однако с начала 2025 года снижение ставок было приостановлено. Председатель ФРС упомянул о возможности влияния тарифов Трампа, которое может проявиться в виде инфляции после лета 2025 года, и, не поддаваясь давлению президента Трампа по снижению ставок, поддерживает высокие процентные ставки.

Снижение процентной ставки между Японией и США идет не так быстро, как ожидалось, и стагнация процентной ставки между Японией и США приводит к стагнации пары доллар/иена.

Когда начнется движение валютной пары доллар/иена?

Когда начнет двигаться курс доллара США к иене? Если будет очевидное ухудшение экономических показателей США и ускорение падения американских акций, ФРС может снова перейти к снижению ставок. В этом смысле данные по занятости и другие жесткие данные очень важны, но из-за того, что данные за июнь оказались слишком хорошими, в итоге продолжается боковой рынок.

Однако рынок труда имеет тенденцию ухудшаться после лета, поэтому необходимо обратить внимание на статистику занятости в августе-сентябре. Скорее всего, в это время курс доллара/иены снова начнет значительно колебаться.