Возрождение и развитие экосистемы Децентрализованных финансов Solana

С развитием DePIN и MEME-валюты экосистема Solana демонстрирует сильные результаты, цена SOL близка к 100 долларов 22 декабря. Объем DEX-трейдинга на Solana на какое-то время превысил объем на Ethereum, что вызвало обсуждение о "превосходстве Solana над Ethereum". В то же время Ethereum сталкивается с различными критиками, особенно проекты DeFi, которые вели предыдущий бычий рынок, больше не пользуются популярностью. Итак, как обстоят дела с проектами DeFi на Solana? Восстановились ли старые проекты на самом деле? Давайте посмотрим на ситуацию в различных областях.

Ликвидный стекинг

Ликвидное стекинг — это важная область роста в экосистеме Solana. Замораживание средств в стекинге способствует росту цены SOL, в то время как различные токены ликвидного стекинга (LST) могут быть использованы в других проектах децентрализованных финансов. Эффект аирдропа новых проектов и меры стимулирования также способствуют постоянному росту средств, участвующих в ликвидном стекинге.

Два крупнейших проекта по ликвидному стекингу на Solana — это Marinade Finance и Jito. По состоянию на 22 декабря их TVL составила 1,05 миллиарда долларов и 626 миллионов долларов соответственно, занимая первые два места по TVL в экосистеме Solana. Несмотря на то, что долларовая стоимость стекинговых средств Marinade составляет всего 57% от пикового значения, количество стекинговых SOL (11,15 миллиона SOL) достигло исторического максимума.

Jito помимо предоставления услуг стейкинга также предлагает инфраструктуру MEV. Благодаря неожиданному аирдропу, Jito получила хорошую пользовательскую базу. В последнее время Jito начала стимулировать использование JitoSOL в проектах Децентрализованных финансов, что привело к быстрому росту объема стейкинга, который в настоящее время составляет 6420000 SOL.

Децентрализованные биржи (DEX)

Основными игроками в области DEX по-прежнему являются Raydium и Orca, не появилось новых выдающихся проектов. Эти два проекта разработали функции централизованной ликвидности на основе существующих, но их позиции изменились.

С точки зрения ликвидности, максимальная отметка Raydium составила 2,21 миллиарда долларов, в настоящее время составляет 113 миллионов долларов, что является лишь 5,1% от максимума. Максимальная отметка Orca составила 1,41 миллиарда долларов, в настоящее время составляет 184 миллиона долларов, что составляет 13% от максимума.

Недавно объем торгов на DEX Solana превысил объем торгов на Ethereum, что привлекло широкое внимание. Согласно данным, объем торгов Solana выше объема торгов Ethereum как за последние 24 часа, так и за 7 дней. Хотя некоторые сомневаются, что это может быть связано с дублированием объемов торгов агрегаторов, после отдельного подсчета объемов торгов каждого DEX было обнаружено, что сумма объемов торгов основных DEX на Solana за 24 часа действительно выше, чем на основных DEX на Ethereum.

Еще один показатель, на который стоит обратить внимание, это соотношение объема торгов DEX к TVL, отражающее эффективность использования средств. Это соотношение для Raydium и Orca составляет 4.81 и 2.87 соответственно, что значительно выше, чем 0.26, 0.09 и 0.042 для основных DEX на Ethereum. Это означает, что доходность от предоставления ликвидности на Solana может значительно превышать таковую на Ethereum, что может привлечь больше средств в экосистему Solana.

Децентрализованные финансы

В области кредитования произошли значительные изменения, из когда-то основных проектов только Solend по-прежнему занимает передовые позиции, но также был обогнан новыми проектами. TVL Solend снизился с максимума в 910 миллионов долларов до 187 миллионов долларов, что составляет 20,5% от пика. Другие старые кредитные протоколы показывают еще худшие результаты, такие как Port Finance, Larix и Apricot Finance, TVL которых значительно упал.

Новые кредитные проекты, такие как marginfi и Kamino, показывают выдающиеся результаты, их TVL достигло 348 миллионов долларов и 204 миллиона долларов соответственно, и быстро растет. Эти проекты еще не выпустили токены управления, но внедрили систему баллов, где пользователи могут зарабатывать баллы через депозиты и займы. Под воздействием различных аирдропов средства продолжают поступать, и различные LST также получают поддержку.

Агент по доходам

Сфера агрегаторов доходности почти была опровергнута. Из-за низких сборов Solana преимущества инвестирования через агрегаторы доходности не очевидны. Когда-то знаменитый проект Sunny, TVL снизился с пиковых 3,4 миллиарда долларов до 4,02 миллиона долларов.

Некоторые агрегаторы доходности, предлагающие функции кредитования и маржинального майнинга, также показывают плохие результаты. TVL Francium упал с 430 миллионов долларов до 20.89 миллионов долларов, а TVL Tulip снизился с 1.07 миллиарда долларов до 21.41 миллиона долларов.

Бессрочные контракты

По сравнению с проектами бесконечных контрактов на Layer 2 Ethereum, Solana в этой области не выделяется.

В настоящее время хорошо себя показывает Drift, использующий модель торговли с ордерной книгой, аналогичную dYdX, с максимальным плечом до 20x. TVL Drift достиг нового рекорда, составив 105 миллионов долларов, а объем торгов SOL-PERP за 24 часа составил 43 миллиона долларов.

Суммарная стоимость заблокированных активов (TVL) старого проекта Mango упала с пика в 210 миллионов долларов до 10.47 миллиона долларов. Теперь Mango также предлагает торговлю вечными контрактами, но 24-часовой объем торгов SOL-PERP составляет всего 520 тысяч долларов.

Jupiter's JLP использует модель, аналогичную GMX V1, с лимитом финансирования в 23 миллиона долларов, а объем торгов SOL-PERP за 24 часа достиг 101 миллиона долларов, превысив Drift.

Децентрализованная стабильная монета

Solana в области децентрализованных стабильных монет всегда испытывала нехватку выдающихся проектов. UXD Protocol когда-то привлек финансирование с оценкой почти 2 миллиарда долларов, но максимальный TVL составил всего 42 миллиона долларов, в настоящее время он составляет 11,19 миллиона долларов. Он перешел от дельта-нейтрального хеджирования к использованию USDC 1:1 для эмиссии.

Другие проекты стабильных монет, использующие избыточное залоговое обеспечение, также пришли в упадок. TVL Parrot Protocol упал с пика в 476 миллионов долларов до 8,61 миллиона долларов, а TVL Hubble упал с пика в 39,83 миллиона долларов до 8,06 миллиона долларов.

В целом экосистема DeFi на Solana демонстрирует признаки восстановления, особенно в области ликвидного стекинга, DEX и новых кредитных проектов. Однако в сфере агрегаторов доходности и стейблкоинов пока не наблюдается ярких результатов. С развитием экосистемы и продолжением притока средств будущее проектов DeFi на Solana стоит внимательно отслеживать.