Токенизация торговых активов: преобразователь глобальной торговли

Отчет, выпущенный совместно банком Standard Chartered и Synpulse, подробно описывает, как токенизация торговых активов станет преобразователем глобальной торговли. В отчете подробно объясняется, как токенизация превращает торговые активы в передаваемые инструменты, предоставляя инвесторам беспрецедентную ликвидность, делимость и доступность.

В отличие от традиционных финансовых активов, подверженных влиянию макроэкономического рынка, торговые активы обладают уникальными преимуществами. Несмотря на то, что экономический спад может повлиять на банковские кредиты, огромный разрыв в торговом финансировании все еще предоставляет хорошую возможность для инвесторов войти на рынок. Даже в период экономического замедления спрос со стороны малых и средних предприятий на финансирование остается огромным, создавая постоянные инвестиционные возможности. В некотором смысле торговые активы могут противостоять глобальной экономической рецессии.

В то же время, торговые активы, благодаря короткому циклу, низкому уровню дефолта и высокой потребности в финансировании, более подходят в качестве токенизированных базовых активов. Кроме того, токенизация торговых активов может принести множество преимуществ всем участникам и этапам сложных процессов глобальной торговли, будь то в области трансакций кросс-границы, потребностей в финансировании участников торговли или в использовании смарт-контрактов для повышения эффективности торговли, снижения сложности и увеличения прозрачности.

Банк Стандарт Чартед ожидает, что к 2034 году общий спрос на токенизацию активов реального мира достигнет 30,1 триллионов долларов, при этом торговые активы станут одними из трех крупнейших токенизированных активов и займут 16% от общего рынка токенизации в течение следующих десяти лет.

Таким образом, данный отчет предоставляет важные ссылки для участников рынка и инвесторов. Статья исследует революционную силу токенизации торговых активов, анализируя, почему сейчас идеальное время для принятия и расширения токенизации торговых активов. В то же время рассматриваются четыре ключевых преимущества принятия токенизации и предлагаются действия, которые могут предпринять инвесторы, банки, правительства и регулирующие органы, чтобы воспользоваться этой возможностью и сформировать следующую главу финансов.

Один. Что такое токенизация активов?

В то время как финансовый мир быстро цифровизируется, цифровые активы находятся на переднем крае, полностью изменяя наше восприятие активов и способы их обмена. Слияние традиционных финансов и инновационных технологий блокчейн ведет к новому эру цифровых финансов, основательно пересматривая наше понимание ценности и собственности.

До 2009 года идея передачи ценности через цифровые активы оставалась трудновыполнимой. Обмен ценностями в цифровой сфере по-прежнему зависел от посреднических учреждений в качестве стражей, что приводило к неэффективным процессам. Несмотря на споры о точном определении цифровых активов в финансовой отрасли, нельзя отрицать, что они повсюду в нашей технологически ориентированной жизни. От информативных цифровых документов, используемых в повседневной жизни, до контента, потребляемого в социальных сетях, они проникают во все аспекты современной жизни.

Внедрение технологий блокчейн изменило правила игры. Это кардинально меняет финансовые рынки. То, что когда-то казалось невозможным, становится реальностью, токенизация стала ключевым элементом для расширения рынка цифровых активов, преобразуя его из нишевого и экспериментального в широко принятый и мейнстрим.

"токенизация" по сути означает процесс выпуска цифрового представления традиционных активов в виде токенов на распределенном реестре.

Эти токены по сути являются цифровыми сертификатами собственности, которые могут повысить операционную эффективность и автоматизацию. Стоит отметить, что это тесно связано с концепцией фрагментации, при которой отдельный актив может быть разделен на более мелкие передаваемые единицы. Но наиболее революционным аспектом является то, что токенизация увеличивает доступ к новым классам активов и улучшает инфраструктуру финансовых рынков, открывая двери для инновационных приложений и новых бизнес-моделей в децентрализованных финансах (DeFi).

Два, развитие токенизации

Токенизация может быть прослежена до начала 90-х годов XX века. Инвестиционные трасты в недвижимость (REITs) и биржевые инвестиционные фонды (ETFs) стали одними из первых, кто реализовал децентрализованное владение физическими активами, позволяя инвесторам владеть частью физических активов, таких как здания или товары.

До 2009 года мир стал свидетелем рождения Биткойна, этой цифровой валюты, которая бросила вызов концепции традиционных третьих лиц. Это вызвало революцию, после чего в 2015 году на сцену вышел Эфириум. Эфириум — это новаторская программная платформа, основанная на технологии блокчейн, которая ввела смарт-контракты, поддерживающие токенизацию любых активов. Она положила начало созданию тысяч токенов, представляющих различные активы, такие как криптовалюты, утилитарные токены, токены ценных бумаг и даже невзаимозаменяемые токены (NFTs), которые демонстрируют потенциальное использование токенизации для представления цифровых и физических проектов.

В последующие годы появились ряд новых явлений: первичное предложение токенов на бирже (IEO) и первичное предложение токенов (ICO). Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в 2018 году создала термин "эмиссия токенов, квалифицируемых как ценные бумаги (STO)", что проложило путь для регулируемого выпуска токенов и способствовало появлению решений, соответствующих требованиям регулирования.

Эти разработки проложили путь к токенизации активов реального мира на главной сцене. Они продолжают служить катализатором изменений и технологических улучшений в сфере финансовых услуг, прокладывая путь для новых устойчивых приложений. Финансовый сектор продолжает активно исследовать потенциал токенизации. Под воздействием потребностей клиентов и потенциальных возможностей, которые токенизация предоставляет банкам и глобальной цифровой экономике, финансовые учреждения все чаще стремятся интегрировать цифровые активы в свои услуги.

Одним из основных примеров таких мер является проект Guardian, который представляет собой отраслевое сотрудничество между Управлением финансовых услуг Сингапура (MAS) и лидерами отрасли, целью которого является тестирование жизнеспособности токенизации активов и приложений DeFi. Эти отраслевые пилотные проекты позволят дополнительно выявить возможности и риски, связанные с быстрой инновацией цифровой финансовой токенизации.

Пример A: Проект Guardian активы поддерживаемые ценные бумаги ( ABS ) токенизация проекта

Стандартный Chartered Bank продемонстрировал смелое видение в проекте Project Guardian: как использовать блокчейн-сети для продвижения более безопасного и эффективного финансового сетевого развития. Это сотрудничество между MAS и ведущими игроками отрасли, в рамках которого участвующие организации провели исследование рыночных случаев и разработали план для будущей инфраструктуры рынка, использующей инновационный потенциал токенизации и DeFi.

Стандартный Чартер банк продвигает это видение дальше, создав платформу для выпуска токенов, ориентированную на реальные активы, успешно смоделировав выпуск обеспеченных активами ценных бумаг на сумму 500 миллионов долларов США, поддерживаемых активами торгового финансирования на публичной блокчейне Ethereum, токенов (ABS). С помощью этой инициативы Стандартный Чартер банк протестировал процесс от создания до распределения, включая моделирование сценариев дефолта.

• Токенизация: активы торгового финансирования дебиторской задолженности должны быть токенизированы в форме неконвертируемого токена (NFT).
• Распределение на основе риска: структурирование этих NFT в соответствии с ожидаемыми рисками и доходностью (Старший и младший транши ), обеспечивая строгое распределение денежного потока.
• Создание токенов: на основе базовых активов NFT и структурированного дизайна созданы два типа FT токенов. Высококачественные FT токены предлагают фиксированную доходность, в то время как вторичные FT предлагают сверхдоход.
• Распределение и доступ: наконец, эти токены распределяются среди инвесторов через ITO.

Успешный пилотный проект Guardian продемонстрировал, как на практике использовать открытые и совместимые блокчейн-сети для содействия доступу к децентрализованным приложениям, стимулирования инноваций и содействия росту экосистемы цифровых активов. Применение может быть расширено на токенизацию финансовых активов, таких как фиксированный доход, валютный рынок и продукты управления активами, что позволит осуществлять бесшовные трансакции, распределение и расчет через границы.

В то же время, через токенизацию потребностей в финансировании в контексте международной торговли, была представлена эта новая категория цифровых активов более широкой группе инвесторов и помогла повысить ликвидность на рынке торгового финансирования.

Три, что еще мы можем увидеть помимо токенизации торговых активов?

Токенизация не только создает новый способ инвестирования в цифровые активы и приносит необходимую прозрачность и эффективность в торговое финансирование, но также может глубже участвовать в торговом финансировании, упрощая сложность финансовых цепочек поставок.

Кредитная передача: Обычно торговое финансирование открыто только для уже установленных первичных поставщиков, в то время как более "глубокие" поставщики ------ меньшие предприятия в цепочке поставок, которые обычно не имеют масштаба, часто исключаются из торгового финансирования. С помощью токенизации можно увеличить общую устойчивость и ликвидность цепочки поставок, позволяя малым и средним предприятиям полагаться на кредитные рейтинги якорных покупателей.

Создание ликвидности: Люди часто хвалят токенизацию за то, что она может раскрыть огромный потенциал, особенно на рынках с низкой эффективностью и недостаточной ликвидностью. На рынке формируется консенсус о том, что из-за снижения транзакционных издержек и повышения ликвидности инвесторы склонны принимать токенизированные активы. Для учреждений со стороны предложения привлекательность, похоже, заключается в привлечении нового капитала, повышении ликвидности и упрощении операционной эффективности.

Кроме того, Standard Chartered считает, что реальная сила преобразования токенизации гораздо больше. Будущие три года станут ключевым моментом для токенизации, новые классы активов будут быстро токенизированы, а активы торгового финансирования займут центральное место как новый класс активов. Развитие отрасли достигает нового уровня, а общественные блага получат больше отдачи, чем изолированные усилия.

Чтобы предоставить доступ к новым классам активов, банки играют ключевую роль в обеспечении доверия и соединении существующих традиционных финансовых рынков с новыми, более открытыми, инфраструктурами рынка, поддерживаемыми токенами. Поддержание доверия является основой для проверки личностей эмитента и инвесторов, проведения проверок KYC/AML и предоставления сертификатов для участия в этой новой взаимосвязанной финансовой экосистеме.

Стандартный банк предполагает, что в будущем традиционные рынки и токенизированные рынки будут сосуществовать и в конечном итоге объединятся, что создает настоятельную необходимость в открытой и лицензированной многосоставной и многовалютной инфраструктуре цифровых активов для дополнения традиционных рынков. В отличие от прошлых замкнутых рынков, права собственности и полезность делятся более широкими участниками рынка, достигая баланса между инклюзивностью и безопасностью. Такая инфраструктура может не только способствовать эффективности и инновациям, но и решать текущие проблемы отрасли, такие как дублирование инвестиций и изолированное, децентрализованное развитие, которые препятствуют росту и сотрудничеству.

Четыре, что стало движущей силой токенизации торговых активов?

Поскольку токенизация принесла беспрецедентную ликвидность, делимость и доступность для сложных классов активов, которые считались таковыми в течение последних десяти лет, текущая макроэкономическая и банковская среда стала катализатором для их принятия.

( 4.1 МСП: освобождение возможностей на десятки триллионов долларов для восполнения дефицита торгового финансирования

Банк Стандарт Чартед ожидает, что мировой торговый оборот вырастет на 55% в течение следующих десяти лет, достигнув 32,6 триллионов долларов США к 2030 году. Цифровизация, расширение мировой торговли, усиление рыночной конкуренции и улучшение управления запасами являются факторами, способствующими этому расширению. Однако существует огромный разрыв между спросом и предложением на торговое финансирование, особенно для малых и средних предприятий в развивающихся странах.

Недостаток в торговом финансировании продолжает резко увеличиваться ------ с 17 трлн долларов США в 2020 году до 25 трлн долларов США в 2023 году. Этот рост представляет собой увеличение спроса на 47%. Это крупнейший однократный прирост с момента введения данного показателя, включая COVID-19, экономические трудности и политическую нестабильность, что затрудняет банкам одобрение торгового финансирования.

Кроме того, Международная Финансовая Корпорация ) IFC ### оценивает, что в развивающихся странах 65 миллионов предприятий ( составляют 40% ) финансирования для формальных микро-, малых и средних предприятий ( MSME ( остаётся неудовлетворённым. Хотя проблемы малых и средних предприятий признаны широко, один ключевой сегмент рынка всё ещё остаётся без внимания: "пропущенное звено".