Выдающийся момент в сезоне подражателей: взлет Maple Finance и его токена SYRUP

Кажется, что альтсезон на крипторынке все еще далеко, большинство альткоинов страдает от нехватки ликвидности, а внимание инвесторов переключилось на американские акции, биткойн и RWA (активы реального мира). Однако в этих условиях некоторые альткоины демонстрируют рост против общего тренда.

Токен SYRUP от Maple Finance является одним из лучших. С начала 2025 года SYRUP вырос на 400% и достиг исторического максимума. Ранее одно из учреждений также включило Maple Finance в список 20 токенов, на которые стоит обратить внимание во втором квартале 2025 года.

В текущей рыночной среде возникает четкая, но не напрямую связанная с большинством людей основная линия — приход институциональных инвесторов. Хотя продукты криптовалют для физических лиц появляются один за другим, конкуренция становится все более жесткой, а отсутствие ликвидности в кругу участников снижает их базу. В отличие от этого, обслуживание институциональных клиентов представляет собой другой путь. Такие продукты могут быть менее интуитивно понятными и требовать более высоких входных барьеров, но в условиях текущей тенденции прихода институциональных инвесторов они могут стать упущенной возможностью.

Maple Finance, похоже, как раз воспользовался этим версионным бонусом. Проект сосредоточен на предоставлении институциональным клиентам низкозалоговых кредитов и инвестиций в RWA, таких как токенизированные американские государственные облигации и пул торговых дебиторских задолженностей. В июне 2025 года объем активов под управлением (AUM) Maple Finance превысил 2 миллиарда долларов, среди его клиентов — традиционные хедж-фонды, DAO и криптовалютные торговые компании.

Рыночная капитализация SYRUP в настоящее время составляет около 700 миллионов долларов. По сравнению с теми Мемекоинами, которые в предыдущем цикле рынка были чисто эмоционально движимыми и имели капитализацию в 1 миллиард, не является ли цена SYRUP недооцененной? Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно глубже понять бизнес-модель Maple Finance.

Maple Finance: Институциональная платформа для заемов в цепочке

Maple Finance — это многоцепочечная DeFi платформа, работающая на Ethereum, Solana и Base, специально предназначенная для институциональных клиентов, предоставляющая услуги по кредитованию и инвестированию в цепочке. Круг клиентов включает хедж-фонды, DAO и криптотрейдинговые компании. Проще говоря, Maple Finance можно рассматривать как инструмент управления активами, который помогает крупным учреждениям проводить кредитование, управление фондами или инвестиции в цепочке, обходя сложные процессы и низкие доходности традиционных банков.

С момента своего основания в 2019 году Maple Finance стал зрелой платформой. К июню 2025 года его объем управляемых активов (AUM) достиг 2,4 миллиарда долларов, а общая заблокированная стоимость (TVL) составила 1,8 миллиарда долларов.

Участники платформы Maple Finance выполняют свои обязанности:

1. Заемщик: Обычно это учреждения, которым нужны средства, например, криптовалютные трейдинговые компании. Они используют цифровые активы (такие как BTC или ETH) в качестве залога для получения стабильных монет, таких как USDC.

2. Кредитор: сторона, предоставляющая ликвидность, может вносить USDC или ETH для получения процентов.

3. Депонент池: профессиональная команда, отвечающая за оценку кредитоспособности заемщика и обеспечение безопасности займа.

4. Стейкер: владелец токенов SYRUP, который участвует в стекинге, разделяет риски и получает вознаграждения.

Кредитные продукты Maple Finance делятся на два типа:

1. Открытый доступ: включает SyrupUSDC, предлагающий 6,4% годовых (APY), подходит для частных лиц и небольших учреждений.

2. Разрешенный доступ: для институциональных клиентов, включая Blue Chip (7% APY), High Yield (9.7% APY) и Bitcoin Yield (4-6% APY). Эти продукты требуют KYC-аудита, минимальная сумма инвестиций составляет 100000 долларов США и предоставляют круглосуточное специализированное обслуживание.

От кризиса до 20 миллиардов активов под управлением

Развитие Maple Finance не было гладким. В 2022 году индустрия DeFi сильно пострадала, и Maple Finance не осталась в стороне. На ранних этапах платформа использовала частичную залоговую модель, что оказалось особенно уязвимым в условиях черного лебедя; объем активов под управлением сократился до 200 миллионов долларов, а уровень дефолтов в некоторые периоды даже превышал 5%.

Столкнувшись с кризисом, Maple Finance решительно преобразовалась. В 2023 году платформа ввела избыточное обеспечение (150% ставка обеспечения) и трехстороннее соглашение, что значительно повысило безопасность кредитования. Это преобразование не только восстановило доверие рынка, но и обеспечило более безопасную среду для кредитования институциональных клиентов.

С переходом основной нарратив криптовалютного рынка от личной спекуляции к институциональному лидерству, а также с увеличением финансирования, ищущего низкие риски и безрисковую доходность, Maple Finance демонстрирует сильный рост.

• Общая стоимость заблокированных активов SyrupUSDC за 11 месяцев увеличилась с 166 миллионов долларов до 775 миллионов долларов.
• С января 2025 года управляемые активы (AUM) увеличились почти в 10 раз.
• Объем активных непогашенных кредитов в рамках соглашения увеличился до примерно 8,8 миллиарда долларов.
• Месячный доход в мае 2025 года превысит 1 миллион долларов США, установив рекорд роста доходов в течение трех месяцев подряд.

В мае этого года всемирно известная финансовая компания объявила о программе кредитования биткойнов (BTC) на сумму 2 миллиарда долларов и выбрала Maple Finance в качестве предпочтительного партнера. Это знаменует собой признание традиционными финансовыми гигантами цепочечного кредита и подчеркивает конкурентные преимущества Maple Finance в области институционального кредитования.

Восхождение SYRUP наперекор тенденциям

SYRUP может расти в условиях общего падения рынка, что в первую очередь связано с несколькими факторами:

1. Характеристики активов-убежищ: Продукты RWA от Maple Finance и избыточные залоговые кредиты предлагают стабильный высокий доход, становясь идеальным выбором для укрытия.

2. Прямые бенефициары RWA нарратива: с увеличением интереса традиционных финансовых учреждений к блокчейну, Maple Finance как "институциональный кредитный движок" в DeFi получает прямую выгоду.

3. Дифференцированная конкуренция: по сравнению с протоколами, ориентированными на розничную торговлю, институциональная направленность и акцент на реальные активы (RWA) Maple Finance дают ей преимущество на сегментированном рынке.

4. Команда по определению потребностей продукта: Maple Finance сосредоточена на решении реальных проблем, а не на слепом стремлении к технологическим обновлениям.

Предупреждение о рисках инвестирования

Несмотря на стабильные фундаментальные показатели Maple Finance и продолжающийся рост цены SYRUP, инвесторам все же следует проявлять осторожность. Данные о потоках средств в сети показывают, что некоторые ранние инвесторы могут выходить из игры.

Данные показывают, что за последние 90 дней количество "умных денег", владеющих SYRUP, уменьшилось на более чем 83%, в то время как баланс SYRUP на бирже увеличился на 96%. Это может означать, что ранние инвестиции начинают выводиться.

В то же время некоторые крупные игроки начали накапливать SYRUP, за последние 90 дней объемы владения китов увеличились на 116000%. Это может свидетельствовать о том, что рынок находится на этапе перераспределения и разногласий.

В целом, бизнес-модель Maple Finance соответствует текущим рыночным трендам и обладает высоким потенциалом роста. Тем не менее, в любой конкретный момент времени ожидание может быть более безопасным выбором. Инвесторы должны в полной мере осознавать высокие рисковые характеристики крипторынка и принимать обдуманные решения.