Перестройка глобальной структуры активов: Криптоактивы становятся новой точкой равновесия

В последнее время введенная в США тарифная политика вызвала волнения на глобальных рынках активов. Сначала эта политика привела к резкому падению рынка, но затем отношение к политике несколько смягчилось, и благодаря стабильным новостям о руководстве Федеральной резервной системы доверие инвесторов восстановилось, что способствовало росту нового раунда склонности к риску. На этом фоне биткойн особенно выделяется.

Хотя в апреле макроэкономические показатели, такие как потребление и занятость в США, пока не пострадали серьезно, риски явно возросли. Данные по несельскохозяйственным работникам за март оказались немного ниже ожиданий, уровень безработицы немного увеличился. Таможенная политика привела к резкому росту цен на импортные товары, что в краткосрочной перспективе стимулировало потребление в некоторых отраслях, но общий потребительский потенциал уже начал ослабевать.

Более того, индекс потребительской уверенности значительно снизился. В апреле индекс потребительской уверенности Университета Мичигана зафиксировал самое большое падение с 1978 года, а ожидания инфляции достигли многолетнего максимума. Ухудшение этих мягких индикаторов предвещает, что экономике могут грозить большие трудности.

Международный валютный фонд (МВФ) в последнем отчете понизил прогноз глобального экономического роста, при этом ожидаемое увеличение темпов роста в США и еврозоне значительно снизилось. Это отражает обеспокоенность профессиональных учреждений по поводу перспектив глобальной экономики.

Федеральная резервная система сталкивается с серьезной политической дилеммой. Уровень инфляции продолжает оставаться выше целевого, но замедление экономического роста ограничивает возможности повышения процентных ставок. В настоящее время Федеральная резервная система решила сохранить процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что будет внимательно следить за экономическими данными перед принятием решений. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система может начать снижать процентные ставки в первой половине 2025 года.

В начале апреля американский фондовый рынок понес серьезные потери, три основных индекса показали значительное падение. Особенно пострадали технологические акции, у некоторых компаний цены акций обрушились. Однако в конце месяца рынок акций показал значительное восстановление, частично компенсировав ранее понесенные убытки. Это восстановление связано с ожиданиями возможной коррекции тарифной политики и тем, что финансовые отчеты некоторых технологических гигантов превысили ожидания.

! Ежемесячный отчет по макроэкономике криптовалют: тарифная война ускоряет глобальную дифференциацию активов, криптовалюта поднимается в новую точку опоры равновесия

Тем не менее, многие аналитики считают, что это может быть лишь краткосрочный технический отскок, и советуют инвесторам проявлять осторожность. До того как политика Федеральной резервной системы изменится или переговоры по тарифам достигнут значительного прогресса, американские акции по-прежнему сталкиваются с большой неопределенностью.

В отличие от этого, биткойн в апреле превзошел рыночные ожидания. Он преодолел отметку в 94 тысячи долларов, установив новый максимум в этом году, и вырос в унисон с золотом, демонстрируя свойства "цифрового золота". Волатильность биткойна заметно снизилась, что привлекло большое количество среднесрочных и долгосрочных инвестиций. В США биткойн-ETF на спот-рынке демонстрировал значительный чистый приток средств в течение нескольких дней, что способствовало тому, что общая капитализация криптоактивов в мире превысила 3 триллиона долларов.

Богатство долгосрочных держателей значительно увеличилось, что отражает отдачу от стратегии удержания. Корреляция между биткойном и традиционными рынками снизилась, что усилило доверие инвесторов к нему как к средству хранения ценности. В настоящее время значительное количество биткойнов находится в прибыли, и это явление в истории часто предвещает приход бычьего рынка.

! Ежемесячный отчет по макроэкономике криптовалют: тарифная война ускоряет глобальную дифференциацию активов, криптовалюта поднимается в новую точку опоры равновесия

Рыночная капитализация биткойна уже превысила капитализацию некоторых мировых технологических гигантов, став пятым по величине активом после золота, Apple, Microsoft и Nvidia. Стоит отметить, что долгосрочная связь биткойна с американскими технологическими акциями стала "открепляться", демонстрируя независимые рыночные показатели и изменения в свойствах активов.

Некоторые инвестиционные учреждения значительно повысили долгосрочные целевые цены на биткойн, полагая, что его статус "цифрового золота" становится все более прочным, интерес институциональных инвесторов продолжает расти.

В настоящее время рынок по-прежнему остается неопределенным, и в краткосрочной перспективе он может продолжить колебаться. Однако на фоне множества вызовов, с которыми сталкивается традиционный финансовый рынок, независимость и антициклические характеристики, проявленные Криптоактивами, могут привлечь больше инвесторов, стремящихся к диверсификации своих активов. Эта тенденция переосмысляет базовую логику ценообразования активов в глобальном масштабе, и Криптоактивы постепенно становятся важным элементом в глобальном распределении активов.