Шифрование активов и концептуальные акции: новая реконструкция ценности под руководством учреждений

В первой половине 2025 года глобальный рынок шифрования активов пережил важный переход от доминирования розничных инвесторов к институциональным. Биткойн 22 мая достиг нового годового рекорда в 110000 долларов США, а массовый приток институциональных средств способствовал превращению шифрованных активов из спекулятивных инструментов в инструменты для распределения активов. На этом фоне акции, связанные с шифрованием, получили новые инвестиционные возможности.

На рынке акций США цена акций одной из торговых платформ колебалась на высоком уровне, 22 мая она достигла максимума в 271,95 доллара. Одна компания по выпуску стабильной валюты в день上市 5 июня из-за резкого роста несколько раз вызывала остановку торгов и в конечном итоге поднялась на около 167% по сравнению с ценой размещения. На рынке Гонконга Закон о стабильных валютах в Гонконге поддержал рынок, и акции многих компаний значительно выросли. Рынок акций A также испытывает влияние горячей рыночной атмосферы, и многие акции показывают выдающиеся результаты.

В целом, рост цен на криптоактивы в конце мая и начале июня стал важным двигателем для рынка акций, связанных с криптографией, что ознаменовало переход инвестиций в новую стадию институционализации, соблюдения норм и реконструкции ценности. Инвесторы ожидают более высокой отдачи от перехода инвестиций в криптоактивы к акциям.

Шифрование активов и резонирующая логика акций, связанных с шифрованием

Основными причинами, по которым недавно шифрование активов показало выдающиеся результаты, являются следующие несколько аспектов:

Во-первых, заметно влияние контроля со стороны учреждений и эффект концентрации капитала. В мае 2025 года биткойн достиг максимума за год, и данные на блокчейне показывают, что доля держателей от учреждений значительно возросла. Несколько крупных управляющих компаний привлекли десятки миллиардов долларов через спотовые ETF, что знаменует официальное включение биткойна в глобальную модель распределения активов.

Во-вторых, экосистема Ethereum синхронно взрывается, доля транзакций Layer 2 превышает 60%, общая заблокированная сумма (TVL) превышает 108 миллиардов долларов. Обновление Cancun повысило эффективность обработки сети, что способствовало росту цены ETH, частота вызовов смарт-контрактов увеличилась на 55% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, процесс соблюдения норм для стабильных монет ускоряется, что приводит к трансформации базовой финансовой инфраструктуры. Американский законопроект «GENIUS» устанавливает требования к резервам в размере «100% долларов США/государственных облигаций США», что способствует росту рыночной капитализации основных стабильных монет, превышающей 280 миллиардов долларов. Законодательство Гонконга о стабильных монетах вступает в силу, непосредственно обслуживая сценарии трансакций через границу и финансовые цепочки поставок.

Эти факторы совместно способствовали росту цен на шифрование активов, а также повлияли на показатели акций связанных публичных компаний.

Шифрование концептуальных акций: индустриальная связь и переоценка на фоне колебаний цен акций

С ростом популярности рынка шифрования активов, акции, связанные с шифрованием, также стали объектом инвестиционного бума.

На американском фондовом рынке акции нескольких компаний, связанных с шифрованием, показывают сильные результаты. Одна из торговых платформ удерживала высокие позиции с конца мая по начало июня, достигнув максимума в 271,95 доллара 22 мая. Акции нескольких горнодобывающих компаний также остаются стабильными. Одна из компаний по стабильным монетам вышла на рынок 5 июня, и в первый день ее акции взлетели на 167%, став центром внимания.

На рынке акций Гонконга, благодаря предстоящему вступлению в силу Гонконгского «Закона о стабильных монетах», акции стабильных монет и компаний, связанных с шифрованием, показали сильные результаты. Акции нескольких компаний значительно выросли в цене в краткосрочной перспективе, рост составил от 10% до 80%.

Рынок акций A, сектор цифровых валют и безопасности шифрования активен. Многие акции показали рост в разной степени в период с конца мая по начало июня, общая динамика стабильна.

Три основных движущих силы переосмысленного значения: соблюдение норм, институционализация и технологические инновации

Недавно стоимость шифрования активов и связанных акций значительно возросла, что отражает глубокую реконструкцию всей ценностной системы отрасли. Этот переход в основном обусловлен тремя основными движущими силами.

Прежде всего, соблюдение норм стало краеугольным камнем развития отрасли. В 2025 году основные мировые экономики ускорят совершенствование регуляторных рамок. Соединенные Штаты, Европейский Союз и Гонконг последовательно примут соответствующие законы, повысив прозрачность и безопасность рынка, что также приведет к "премиуму за лицензию".

Во-вторых, непрекращающиеся притоки институциональных средств изменили механизм ценообразования на рынке. Институциональные инвесторы включают шифрование-активы в долгосрочную инвестиционную стратегию, что способствует переходу рынка от спекуляций частных инвесторов к разумным инвестициям.

В конце концов, технологические инновации вносят новый импульс в развитие отрасли. Традиционные финансовые учреждения активно исследуют применение технологии блокчейн, запускают токены золотых активов на блокчейне и платформы облигаций, повышая цифровизацию активов и эффективность торговли.

Эти три ключевых фактора взаимодейстуют, совместно продвигая шифрование активов и связанных с ними акций в новую эру, более зрелую, соответствующую нормативным требованиям и ориентированную на технологии, и система оценки стоимости благодаря этому совершает качественный скачок.

Дифференциация регулирования, реализация сценариев и переход инвестиционных парадигм

С учетом того, что глобальный рынок шифрования активов постепенно созревает, в 2026 году и позже регуляторная среда станет более дифференцированной и детализированной. В таких регионах, как США, ЕС и Гонконг, акцент в регулировании различен, и эти различия в регулировании способствуют повышению стоимости лицензий на соблюдение норм, а также порождают возможности для арбитража соблюдения норм между регионами.

Концентрация в отрасли будет дальше расти, лицензированные учреждения будут контролировать большую часть рыночной доли, а соответствие нормативам станет основным барьером для выживания и развития предприятий.

В области цифровизации активов и реализации сценариев реальные активы (RWA) становятся важным мостом между традиционными финансами и цифровыми финансами. Непосредственными сценариями реализации станут такие области, как недвижимость, углеродные кредиты и финансовые услуги для цепочек поставок.

На уровне предприятий случаи распределения цифровых активов становятся все более частыми. Некоторые компании уже начали масштабные планы по покупке цифровых активов, рассматривая их как важный резерв ценности и исследуя их потенциал в цифровой экономике.

Заключение: Ценностная привязка в новой парадигме

Шифрование активов институционализирует непериодические пузырьки, а не является институциональным принятием глобальной финансовой системой "механизма децентрализованного доверия". От инвестиций в криптовалюту до инвестиций в соответствующие акции, инвестиционная логика переходит от нулевой суммы к симбиозу ценностей. Соответствие составляет нижнюю границу выживания компании, технологии определяют наклон роста, а реализация сценариев формирует потолок оценки.

Политические дивиденды на гонконгском рынке акций, трансформация бизнеса на американском фондовом рынке и технологические прорывы на рынке акций A составляют образец перестройки системы оценки рынка. В будущем ключевые возможности больше не будут связаны с краткосрочной ценовой игрой, а будут сосредоточены на соблюдении нормативных барьеров, глубине технологий и способности внедрять сценарии, чтобы выявить "шифрование создателей ценности" в условиях цикличности. Эта новая парадигма предвещает начало новой эпохи глубокой интеграции цифровых финансов и традиционных финансов.