Криптоактивы: вызовы и возможности нового цикла

Текущий цикл криптоактивов сталкивается с беспрецедентными вызовами. Каждый цикл становится сложнее предыдущего, участникам приходится сталкиваться не только с более жесткой конкуренцией, но и с все более сложной рыночной средой. Этот цикл особенно труден для тех инвесторов, которые не сосредоточились на удержании биткойнов или Соланы в период медвежьего рынка.

Причины трудностей текущего цикла

1. Психологическая травма рынка

В последние два крупных цикла альткоинов большинство проектов пережили падение на 90-95%. Вдобавок к этому, цепная реакция событий с Luna и FTX привела к серьезным потрясениям в отрасли, и цены на активы упали до исторических минимумов. Эта глубокая рыночная травма серьезно повлияла на психологию инвесторов в Криптоактивы.

Инвесторы в целом не хотят долго держать активы, опасаясь повторных значительных потерь. Рыночные настроения становятся всё более волатильными, и каждый постоянно ищет возможные вершины рынка. Это психическое состояние отражается не только в торговом поведении, но и влияет на строительство всего экосистемы и способы инвестирования. Проекты сталкиваются с более строгими проверками, и порог доверия значительно повышен. Это имеет как положительное, так и отрицательное влияние: хотя это помогает фильтровать очевидные мошеннические проекты, оно также затрудняет привлечение внимания к действительно ценным проектам.

2. Замедление инноваций

Текущий цикл инноваций больше проявляется в виде итеративных улучшений. Инфраструктура постоянно оптимизируется, но ей не хватает прорывных инноваций, подобно децентрализованным финансам (DeFi), которые происходят с нуля до единицы. Это облегчает критикам сомневаться в прогрессе криптоактивов и также способствует появлению таких взглядов, как "теория бесполезности криптоактивов".

Инновационная структура изменилась с разрушительного прорыва на постепенные улучшения. Хотя это естественный процесс для любого технологического развития, для рынка, который сильно зависит от нарратива, это, безусловно, создает вызовы. В настоящее время нам по-прежнему не хватает убойных приложений, способных привлечь сотни миллионов пользователей к блокчейну.

3. Регуляторное давление

Неправомерные действия регулирующих органов серьезно препятствуют развитию отрасли, особенно мешая дальнейшему развитию тех областей, которые могли бы получить более широкое признание на рынке (таких как DeFi). Они также ограничивают передачу ценности от токенов управления к держателям, что в определенной степени подтверждает утверждение "эти токены бесполезны".

Регуляторное давление заставляет многих разработчиков покинуть индустрию (например, Андре Кроний ушел из-за регуляторного давления), что препятствует взаимодействию традиционных финансов и криптоактивов, в конечном итоге заставляя отрасль перейти к венчурному капиталу для финансирования, что приводит к неблагоприятной динамике предложения и ценообразования, и большая часть стоимости оказывается у немногих.

4. Распространение финансового нигилизма

Указанные факторы совместно привели к тому, что финансовый нигилизм стал заметной характеристикой этого цикла. "Бесполезные токены управления" и высокая полная размытость оценки (FDV), вызванная регулированием, а также низкие динамики обращения побудили многих игроков на рынке криптоактивов перейти к мем-токенам в поисках "более справедливых" возможностей.

В современном обществе цены на активы стремительно растут, фиатные деньги обесцениваются, а зарплаты растут медленно, молодые люди вынуждены искать рост богатства через высокорисковые спекуляции, что делает мем-токены особенно привлекательными. Лотерейные инвестиции остаются популярными на протяжении многих лет именно потому, что они могут приносить надежду.

Криптоактивы имеют уникальные преимущества в спекуляции, и такие платформы, как Солана и Pump.fun, обеспечивают более качественную техническую поддержку, что привело к резкому увеличению количества токенов. Это отражает сильный спрос на инвестиции с высоким риском и высокой доходностью.

Такое нигилистическое отношение проявляется в следующих аспектах:

• Культура "падения" становится мейнстримом
• Сроки инвестирования значительно сократились
• Более ориентированы на краткосрочную торговлю, а не на долгосрочные инвестиции
• Нормализация крайних кредитных плечей и высокорискованных действий
• Имею "безразличное" отношение к фундаментальному анализу

5. Ошибки в опыте

Опыт последних нескольких циклов показывает инвесторам, что можно покупать некоторые альткоины в медвежьем рынке и в конечном итоге получать прибыль, превосходя биткойн. Эта стратегия действительно приносила неплохую прибыль большинству непрофессиональных трейдеров в прошлом. Однако текущий цикл больше подходит для гибких трейдеров, а не для долгосрочных держателей.

6. Изменения в структуре покупателей

Разница между биткойном и другими криптоактивами никогда не была столь очевидной. Биткойн впервые получил сильный пассивный спрос со стороны традиционных финансов, и даже центральные банки стран рассматривают возможность включения его в свои балансы. В то же время у альткойнов нет новых покупателей. Несмотря на то, что некоторые розничные инвесторы возвращаются на рынок, когда биткойн достигает новых максимумов, в целом приток новых розничных инвесторов остается недостаточным, и индустрия криптоактивов все еще сталкивается с проблемами репутации.

7. Изменение ролей Эфириума

Снижение доминирования Биткойна во многом обусловлено ростом капитализации Эфириума. Однако ранее считалось, что рост Эфириума будет способствовать рынку альткойнов, эта точка зрения в текущем цикле не сработала, так как Эфириум показал плохие результаты по фундаментальным причинам.

Рекомендации по инвестиционной стратегии

1. Обратите внимание на проекты с следующими характеристиками:

   • Ясная модель дохода
   • Фактическая рыночная соответствие продукта
   • Устойчивые модели экономики токенов
   • Сильная нарративная поддержка (например, ИИ и токенизация физических активов)

2. Рассмотрите возможность использования стратегии с использованием штанги: распределите 70-80% средств на основные активы, такие как биткойн и солана, а оставшуюся часть используйте для более спекулятивных инвестиций. Регулярно проводите ребалансировку для поддержания этого соотношения.

3. Корректируйте стратегию в зависимости от личного времени и энергии. Для обычных инвесторов, которые не могут полностью погрузиться в процесс, не стоит пытаться конкурировать с профессиональными трейдерами.

4. Попробуйте стратегию диверсификации:

   • Создание надежного базового инвестиционного портфеля
   • Участвуйте в мероприятиях с низким риском по распределению токенов
   • Обратите внимание на новые экосистемы (такие как HyperLiquid, Movement, Berachain и др.)
   • Сосредоточено на конкретной области

5. Сохраняйте гибкость: ожидается, что рынок альткойнов вырастет в этом году, но только немногие проекты могут превзойти Биткойн и Солану. Скорость ротации альткойнов может еще больше увеличиться.

Несмотря на то, что текущий цикл полон вызовов, возможности все же существуют. Инвесторам необходимо быть бдительными, адаптироваться к изменениям на рынке и применять более гибкие и разнообразные инвестиционные стратегии.