Эволюция и особенности регуляторной политики в области виртуальных активов Гонконга

В последние годы стремительное развитие виртуальных активов ставит новые вызовы для глобальной финансовой системы и регуляторной структуры. Как важный финансовый центр мира, эволюция политики Гонконга в области регулирования виртуальных активов заслуживает внимания. В данной статье будет систематически рассмотрена история развития политики регулирования виртуальных активов в Гонконге, с целью предоставить читателям полное и четкое понимание.

2017-2021: Первоначальные исследования и предотвращение рисков

Этот этап является начальным периодом регулирования виртуальных активов в Гонконге, в основном сосредоточенным на предупреждении о рисках, с постепенным введением пилотных регуляторных мер. Регуляторная позиция постепенно переходит от осмотрительного ожидания к упорядоченному и нормированному регулированию.

В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила заявление о первичном размещении токенов, которое заложило основу для классификации виртуальных активов. В декабре того же года Комиссия потребовала от финансовых учреждений соблюдать существующие финансовые регуляции при предоставлении продуктов, связанных с криптовалютой.

В ноябре 2018 года Комиссия по ценным бумагам предложила включить соответствующие виртуальные торговые платформы в регулируемый песочницу. В 2019 году Комиссия по ценным бумагам определила выпуск токенов, связанных с ценными бумагами, и сделала первые рекомендации по ответственности посредников.

В ноябре 2020 года Управление финансовых дел и казначейства начало консультации по изменению законодательства о борьбе с отмыванием денег, планируя включить поставщиков виртуальных активов в лицензионный режим. В мае 2021 года результаты этих консультаций официально подтвердили введение лицензионного режима.

В этот период регулирование виртуальных активов в Гонконге начало переходить от простого предупреждения о рисках к конкретным нормам поведения, но все еще основывается на принципе "добровольного участия". Введение механизма регулируемого песочницы предоставило инновационным проектам более свободную экспериментальную среду.

2022 год: ключевой момент трансформации политики

В октябре 2022 года Управление финансовых услуг выпустило первую декларацию по политике развития виртуальных активов, что ознаменовало переход регуляторного подхода от "рискоориентированного" к "ориентированному на возможности". Этот переход отражает стратегическое соображение Гонконга по поддержанию статуса финансового центра и использованию возможностей развития цифровых финансов.

С 2023 года: углубление и реализация регуляторной политики

С 2023 года регулирование виртуальных активов в Гонконге вступает в фазу практической реализации. Вводится ряд политик и мер:

• В июне 2023 года Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку ввела руководство по торговым платформам виртуальных активов и начала обязательную систему лицензирования.
• В том же месяце вступили в силу поправки к правилам борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, согласно которым платформы для торговли виртуальными активами обязаны работать по лицензии.
• В августе 2023 года запустилась первая лицензированная биржа, открытая для розничных инвесторов.
• В ноябре 2023 года Комиссия по ценным бумагам опубликовала циркуляр о деятельности, связанной с токенизированными ценными бумагами.
• В декабре 2023 года регулирующие органы совместно опубликовали циркуляр, касающийся деятельности, связанной с виртуальными активами, который разрешает продажу ETF на виртуальные активы.
• Январь 2024 года, первый выпуск токенизированных ценных бумаг, регулируемых законодательством Гонконга.
• В марте 2024 года Управление валютного контроля запустит проект интеграции токенизированных активов и оптовой цифровой валюты центрального банка.
• В июле 2024 года запускается программа регуляторного песочницы для стейблкоинов.
• В феврале 2025 года была одобрена первая токенизированная фонд для розничных инвесторов.
• В марте 2025 года количество лицензированных бирж увеличится до 10, регуляторы опубликуют дорожную карту углубления развития рынка.

Особенности регуляторной системы Гонконга

Гонконг применяет стратегию "регулирования с добавлением" на основе существующей правовой структуры, регулируя виртуальные активы через публикацию руководств или циркуляров. Этот подход отражает концепцию регулирования Гонконга, согласно которой виртуальные активы рассматриваются как продолжение традиционных финансовых активов, и в основном сосредоточен на трех ключевых областях: финансовом соблюдении, противодействии отмыванию денег и защите инвесторов.

Эта регулирующая стратегия как следует использует существующий опыт финансового регулирования Гонконга, так и создает мост между финансовыми учреждениями и новыми технологическими компаниями, что способствует интеграции трансформации системы и развития отрасли. Эволюция политики регулирования виртуальных активов в Гонконге отражает его усилия как международного финансового центра в поиске баланса между поддержанием финансовой стабильности и содействием инновационному развитию.