Масштабные законы мира криптоактивов: Где находятся瓶颈 в развитии Децентрализованных финансов?

Дизайн Биткойна вновь демонстрирует свое превосходство. В отличие от ожиданий, DeepSeek R2 не был представлен в мае, а 28 мая состоялось небольшое обновление версии R1. Аналогично, Grok 3.5 известного предпринимателя также неоднократно откладывался и даже не может сравниться с фактическим прогрессом проектов по запуску ракет.

Под воздействием гигантского капитала законы масштаба в области больших моделей, похоже, быстрее завершили свой цикл, чем закон Мура в индустрии микросхем. Если в программном и аппаратном обеспечении, а также в человеческой жизни, городах и странах существуют предельные эффекты масштаба, то в области блокчейна, безусловно, также есть свои законы развития. В то время как одно из решений Layer 2 входит в стадию эмиссии токенов, а Ethereum возвращается в конкуренцию Layer 1, я пытаюсь подражать законам масштаба и предлагаю версию для области Криптоактивов.

Мягкий лимит масштаба Ethereum и жесткие ограничения некоторой публичной цепочки

Мы можем начать анализ с объема данных полных узлов. Полный узел представляет собой полное "резервное копирование" публичной цепочки. Просто иметь биткойн, эфириум или другие криптоактивы не означает, что вы обладаете соответствующей блокчейн-сетью. Только загрузив данные полного узла и участвуя в процессе генерации блоков, мы можем по-настоящему владеть соответствующей книгой учета и одновременно добавить децентрализованный узел в сеть.

Некоторый публичный блокчейн поддерживает масштаб в 1500 узлов, стремясь найти баланс между децентрализацией и эффективностью консенсуса. Соответственно, объем данных полного узла составляет 400 ТБ, что ставит его на передовые позиции среди крупных публичных блокчейнов и решений второго уровня.

В сравнении с этим, Эфириум демонстрирует отличные показатели в контроле объема данных. С момента создания генезис-блока 30 июля 2015 года объем данных всех узлов Эфириума составляет всего около 13 ТБ, что значительно ниже, чем у его конкурента с 400 ТБ. А объем данных Биткойна в 643,2 ГБ можно считать дизайном уровня искусства.

Сатоши Накамото строго учел кривую роста закона Мура в изначальном дизайне, ограничив рост данных Биткойна строго ниже кривой расширения оборудования. Это делает затруднительным обоснование более поздней точки зрения о больших блоках Биткойна, поскольку закон Мура уже близок к предельному эффекту.

Независимо от того, идет ли речь о CPU, GPU или области хранения, прогресс в аппаратном обеспечении замедляется. Процесс 14nm++ от Intel, повышение производительности новой серии GPU от NVIDIA и развитие технологий хранения демонстрируют потолок роста.

Короче говоря, закон масштаба означает, что базовое оборудование публичных цепочек в течение длительного времени может не иметь значительных прорывов. Это не только краткосрочные технологические ограничения, но, вероятно, и долгосрочные тенденции развития.

Столкнувшись с этой проблемой, Ethereum сосредоточил внимание на оптимизации экосистемы и реорганизации. Независимо от того, подражают ли они некоторым технологическим гигантам, создающим собственные решения Layer 2, или полностью принимают новые архитектуры процессоров, это делается не ради стремления к "максимальной синергии аппаратного и программного обеспечения", а для укрепления собственных преимуществ.

Некоторые высокопроизводительные блокчейны стремятся к предельной скорости транзакций. Помимо существующих улучшений технологий, их сверхмасштабные узлы фактически исключают участие индивидуальных участников. Объем жесткого диска в 13 ТБ приемлем для обычных пользователей, но 400 ТБ уже превышает индивидуальные возможности. Даже 600 ГБ данных полных узлов биткойна при текущем уровне технологий хранения с трудом могут быть удовлетворены.

Ключевой вопрос заключается в том: где находятся нижний и верхний пределы масштабируемости блокчейна?

Пределы токеномики

Несмотря на то, что технологии искусственного интеллекта не смогли глубоко интегрироваться с Криптоактивы, это не помешало некоторым связанным проектам повысить свою цену. На самом деле, одновременное участие в области блокчейна и ИИ стало общей стратегией некоторых политических сил. Концепции 5G и метавселенной постепенно теряют популярность, в то время как токен стабильности по-прежнему остается в центре внимания рынка.

Кратко обсудим различные предельные показатели токеномики: рыночная капитализация биткойна достигла 2 триллионов долларов в условиях отсутствия реальных сценариев применения, эфириум составляет 300 миллиардов долларов, а одна высокопроизводительная блокчейн-сеть — 80 миллиардов долларов. Используя эфириум в качестве ориентира, мы можем грубо оценить пределы экономики блокчейна около 300 миллиардов долларов.

Это не означает, что оценка биткойна слишком высока, и это не значит, что новые публичные цепочки не могут превзойти это значение. Скорее, это мнение о том, что рыночные показатели определенной публичной цепочки могут представлять собой текущее оптимальное решение. Иными словами, мы предполагаем, что текущее рыночное поведение является наиболее разумным существованием. Поэтому прямой выбор этого значения более эффективен, чем сложные вычисления.

Из книги «Масштаб» мы вводим два понятия:

1. "Суперлинейное масштабирование": при увеличении масштаба системы ее выход или эффективность растут быстрее.

2. "Асимптотическое масштабирование": при расширении системы скорость роста некоторых показателей (, таких как стоимость, потребление ресурсов и т.д., ) ниже линейного уровня.

Например, Ethereum вырос с 1 доллара ( в 2015 году до 200 долларов ) в 2017 году, что можно рассматривать как сверхлинейное масштабирование, тогда как рост с 200 долларов до исторического максимума ( в 2021 году относится к典典型ным подлинейным масштабированию.

Все имеет свои пределы, иначе живые существа и растения будут бесконечно расти. Но гравитация Земли и другие факторы создают непреодолимые преграды.

Так, достигли ли Децентрализованные финансы своего предела?

Масштаб DeFi можно оценить по Ethereum, а также подробнее рассмотреть его доходность. Мы можем обратиться к трем стандартам: обещанная 20% годовая доходность одного алгоритмического стейблкоина, 150% избыточного залога одного децентрализованного стейблкоина и текущая 5,51% годовая доходность по 90-дневной скользящей средней одного нового стейблкоин проекта.

Предположим, что способность захвата доходов в Децентрализованных финансах снизилась с 1,5 раз до 5%, даже при расчете в 20% Децентрализованные финансы, похоже, уже близки к своему пределу. Стоит отметить, что токены реальных активов в триллионном масштабе могут снизить среднюю доходность Децентрализованных финансов, а не повысить, что соответствует закону сублинейного масштабирования.

Мы можем смело предположить, что в настоящее время экономика на блокчейне основывается на токеномике, и ее фактический предел составляет около 300 миллиардов долларов, а доходность составляет около 5%. Это не предел для отдельного токена, а общий объем, который можно торговать.

На самом деле, распродажа биткойнов на сумму 2 триллиона долларов практически невозможна, даже рынок государственных облигаций США не сможет выдержать такой масштабный торговый шок.

![шифрование масштаба правила: Где жесткий предел DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d866e9ef32d3ecd487be6627817ce460.webp(

Заключение

С учетом развития блокчейна с момента появления биткойна, тенденция к дифференциации между публичными цепочками не была устранена. Связь между биткойном и экосистемой на цепочке постепенно ослабляется, а провал систем репутации и идентификации на цепочке приводит к тому, что модель избыточного залога становится основной.

Независимо от того, являются ли стабильные монеты или реальные активы, это проявление оффлайн-активов, которые выводятся на цепочку с использованием кредитного плеча. Это означает, что оффлайн-активы изначально имеют более высокую степень доверия. В условиях текущего закона масштаба на цепочке мы, возможно, достигли предела закона масштаба или закона Мура. Всего за 5 лет с момента лета DeFi и всего за 10 лет с момента появления Ethereum, скорость развития технологии блокчейн впечатляет, но также сталкивается с вызовами роста.

![Шифрование масштабное правило: где пределы Децентрализованных финансов?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f475fc119eaed0cc2a2135a81b0e784.webp(