Kadena запускает программу стимулирования на 50 миллионов долларов, сосредоточившись на секторе RWA

Блокчейн Kadena, основанный в 2016 году, недавно объявил о запуске программы поощрения на сумму до 50 миллионов долларов США, которая, похоже, направлена на привлечение внимания рынка через популярный в настоящее время сегмент RWA. После периода затишья эта серия новых действий Kadena вызвала широкое обсуждение в отрасли. В данной статье будет подробно проанализировано недавнее стратегическое поведение Kadena, его прошлое развитие и уникальная технологическая архитектура, а также будет рассмотрено, сможет ли эта масштабная программа поощрения открыть новые возможности для развития и каковы его перспективы в области RWA.

Программируемая POW публичная цепочка, созданная финансовыми элитами

Kadena была основана Стюартом Поупджоем и Уиллом Мартино в 2016 году, оба соучредителя имеют опыт работы в финансовых учреждениях. Перед основанием Kadena Стюарт Поупджой возглавлял Центр передового опыта блокчейна в крупном банке, отвечая за разработку основной инфраструктуры распределенного реестра, и создал проект блокчейна с открытым исходным кодом Juno. Уилл Мартино занимал должность главного инженера проекта Juno и ранее был техническим директором в консультативном совете по криптовалютам одного регулирующего органа. Они участвовали в разработке первой версии инфраструктуры для цифровой стабильной монеты, обращающейся между банками.

Этот опыт практики блокчейн-технологий, основанный на традиционных финансовых учреждениях, позволил Kadena с самого начала иметь концепцию дизайна "корпоративного" или "институционального" уровня.

Ключевое технологическое новшество Kadena заключается в её уникальной архитектуре Chainweb, которая представляет собой масштабируемый, параллельный многоцепочечный механизм консенсуса на основе доказательства работоспособности (PoW). Chainweb не является единой блокчейн-сетью, а представляет собой сеть, состоящую из нескольких независимых одночасовых пиринговых цепей, соединённых между собой посредством "плетения". Каждая цепь проводит независимое майнинг и может параллельно обрабатывать транзакции. Такой подход также значительно отличается от других типов цепей PoW на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственный программируемый L1.

В такой архитектуре дизайна теоретически существует крайне высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении на 20 цепочек, Kadena утверждала, что теоретический TPS достиг 480000. Это значение значительно превышает показатели других публичных цепей того времени, включая одну быструю цепь, известную своей скоростью.

Благодаря своему финансовому фону и техническим преимуществам, Kadena с момента своего основания стала звездой среди публичных блокчейнов. В 2021 году цена ее токена достигла максимума в 27 долларов, что на более чем 100 раз превышает цену в 0,2 доллара в начале 2020 года, а рыночная капитализация на некоторое время приблизилась к 4 миллиардам долларов. Кроме того, сеть Kadena также быстро расширилась до 20 цепочек в начале своего запуска, став тогда самым быстрым публичным блокчейном на POW.

Азартная игра RWA: сможет ли стимул в 50 миллионов разорвать патовую ситуацию?

Тем не менее, блеск Kadena исчез с окончанием бычьего рынка 2021 года. С 2021 года цена упала до небес, а рыночная капитализация снизилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог с 2023 года также больше не обновляется, и в социальных сетях редко слышно новости о Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулов на общую сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизации RWA и решений на основе блокчейна с поддержкой искусственного интеллекта. Эта новость вновь привлекла внимание рынка к этой старой публичной цепочке.

Согласно официальным данным, из общего фонда в 50 миллионов долларов, 25 миллионов долларов будут специально выделены для поддержки законных проектов токенизации RWA. Оставшиеся 25 миллионов долларов будут направлены на поддержку проектов, построенных на многосетевой EVM-совместимой сети Kadena (Chainweb EVM), а также проектов интеграции ИИ. Это финансирование является бездолевым, что означает, что финансируемые проекты не обязаны передавать долю.

Первым получателем финансирования в области RWA новой программы стимулов Kadena является британская компания CurveBlock, которая в июне 2025 года получила 400 000 долларов США. CurveBlock была основана в 2018 году и является британским стартапом в области недвижимости, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. С точки зрения фона, CurveBlock стала первой компанией в области недвижимости, принятой в британский песочницу цифровых ценных бумаг (DSS). Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым объектом финансирования Kadena, тесно связана с соблюдением норм законодательства.

Кроме того, Kadena заявила, что помимо предоставления финансовой поддержки, она также будет предоставлять техническую помощь, советы по развитию проектов, маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не указала, какую конкретную сумму получит каждая из финансируемых компаний, и не раскрыла конкретные критерии финансирования. На данный момент единственной публично известной финансируемой компанией является CurveBlock.

RWA является популярной областью на рынке в последние годы, и многие старые публичные блокчейны активно ищут трансформацию, опираясь на этот нарратив. Например, одна известная публичная цепочка также недавно расширяется в этом направлении. Kadena, помимо запуска программы стимулов, также недавно разработала стандарт токенов RWA на основе своего нативного языка смарт-контрактов Pact, который учитывает EIP-3643 Ethereum. Этот стандарт предназначен для обеспечения соблюдения прав и контроля над регуляцией в цепочке, поддерживая выпуск, торговлю и выкуп активов в соответствии с правилами.

Перед этим в 1 миллиард долларов стимул провалился, финансирование стало сложной задачей

Однако, запущенная официальным Kadena программа стимулирования на 50 миллионов долларов не является первой. В 2022 году, в условиях общего снижения рынка и уменьшения интереса, Kadena также запустила программу стимулирования на сумму до 100 миллионов долларов, в рамках которой Kadena финансировала развитие и принятие проектов в экосистеме Kadena, таких как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO.

Согласно годовому обзору Kadena в конце 2022 года, программа стимулирования в размере 100 миллионов долларов получила "огромное внимание и сотни заявок", а "первоначальные получатели финансирования составили 9 проектов", некоторые из которых уже "достигают выдающихся результатов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно объявляла о некоторых проектах, однако в конечном итоге не было найдено общего описания ситуации с данной программой стимулирования, и при каждом объявлении о финансируемых проектах также не упоминались конкретные суммы финансирования.

С точки зрения представления данных, этот план стимулирования в 100 миллионов долларов не смог повысить внимание к Kadena на рынке и активность сообщества. С одной стороны, его цена продолжает неуклонно снижаться, с другой стороны, в сети доступны лишь данные, связанные с TVL, которые в 2023 году упали до минимума в несколько десятков тысяч долларов. По состоянию на 13 июня его TVL составил всего 940,000 долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов около 180,000 долларов.

Вернувшись к текущей программе стимулов на 50 миллионов долларов, стоит отметить, что рыночный цикл, который был запущен, крайне похож на цикл 2022 года. Оба происходят после первого пика бычьего рынка. Однако в настоящее время мы также не можем предсказать, как будет развиваться последующий рыночный цикл — будет ли он повторять общий медвежий тренд 2021–2022 годов или откроет новый, более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в определенной степени такие стимулы от Kadena, если столкнутся с рыночной динамикой, аналогичной 2022 году, могут снова стать предметом испытаний.

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, стимулы Kadena больше ориентированы на проектные команды. В условиях нехватки пользователей проектные команды могут столкнуться с большими рисками вложений, выбирая Kadena только ради неопределенных стимулов. Если рассмотреть некоторые маркетинговые планы Kadena, направленные на пользователей, то содержание стимулов заключается в том, чтобы провести продвижение в течение как минимум 4 недель, а затем провести лотерею, в которой 50 счастливчиков могут получить по 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0,48 доллара, пользователи за месяц продвижения в конечном итоге могут получить не более 20 долларов в качестве вознаграждения, что делает стоимость стимулов несколько недостаточной.

Следовательно, хотя нарратив RWA популярен, а стимул в 50 миллионов долларов является значительным, похоже, что Kadena сейчас необходимо подумать о том, как получить признание рынка и сообщества более искренним образом. В противном случае этот стимул в 50 миллионов долларов может снова столкнуться с серьезными вызовами.