BIS находит, что токенизированные государственные облигации предлагают более узкие рыночные спрэды

ГлавнаяНовости* Токенизированные государственные облигации показывают более узкие спреды между ставками покупки и продажи, чем традиционные облигации, что свидетельствует об улучшенной ликвидности.

• Недавнее исследование рассмотрело 15 токенизированных облигаций на сумму 1,9 миллиарда долларов по сравнению с глобальным рынком государственных облигаций в 80 триллионов долларов.
• Цифровые облигации предлагают более низкие минимальные инвестиционные суммы и более быстрое урегулирование благодаря технологии блокчейн.
• Регуляторная неопределенность и потребности в инфраструктуре являются ключевыми препятствиями для более широкого принятия и использования цифровых облигаций в качестве залога.
• Снижение затрат на выпуск облигаций в цифровом виде может достигать до 1,2% от стоимости за восемь лет для определённых международных облигаций. Банк международных расчетов (BIS) опубликовал результаты исследований по токенизированным государственным облигациям, заключив, что эти цифровые активы часто имеют более узкие спреды между ценами покупки и продажи, чем традиционные государственные облигации. Исследование было направлено на понимание того, как выпуск облигаций на основе блокчейна сравнивается с традиционными методами.

• Реклама - Исследование BIS рассмотрело 15 токенизированных облигаций с совокупной стоимостью 1,9 миллиарда долларов. Эта сумма составляет небольшую долю от 80 триллионов долларов традиционного рынка государственных облигаций по всему миру. Согласно отчету, средний спред между ценой покупки и продажи для токенизированных облигаций составляет 19 базисных пунктов, по сравнению с 30 базисными пунктами для обычных облигаций, что указывает на потенциал для лучшей ликвидности и торговой эффективности.

Анализ указывает на несколько факторов, способствующих этому улучшению. Платформы цифровых облигаций связались с местными депозитариями ценных бумаг, что помогает институциональным инвесторам легче получать доступ к этим облигациям. Также есть признаки того, что инвесторы заинтересованы в токенизированных облигациях для пробных или экспериментальных целей. Исследование показало, что средний минимальный объем инвестиций для токенизированных облигаций составляет около $110,000, по сравнению с $185,000 для стандартных облигаций. Согласно BIS, "эти более низкие минимумы, вероятно, способствуют более широкому участию, что способствует более узким спредам."

Некоторые токенизированные облигации продавались с премией, что указывает на более низкие доходности. Однако Банк международных расчетов отметил: “доказательства более низких доходностей остаются довольно индивидуальными, и присяжные все еще не пришли к выводу.”

Цифровые или токенизированные облигации выпускаются непосредственно на блокчейне, что может автоматизировать процессы с использованием "умных контрактов", снизить затраты на обслуживание и позволить более быстрые расчеты. Эти особенности помогают снизить риски между покупателями и продавцами — часто называемые риском контрагента. Одним из основных потенциальных преимуществ является возможность использования цифровых государственных облигаций в качестве залога; однако эта практика не широко разрешена из-за нормативной неопределенности.

Бюллетень БИС указывает на отсутствие четких регуляций, а также на необходимость масштабируемых технологических платформ и надежной инфраструктуры как основные барьеры для более широкого применения цифровых облигаций.

Cashlink, немецкая платформа, отметила, что экономия средств от выпуска цифровых облигаций варьируется в зависимости от случая использования. Международные выпуски облигаций и долгосрочные инструменты демонстрируют большую экономию, в основном за счет сокращения затрат на обслуживание активов. Компания оценивает, что цифровые облигации могут снизить затраты до 1,2% от стоимости выпуска в течение восьми лет.

• Реклама - В настоящее время рынок токенизированных государственных облигаций остается небольшим, но улучшение инфраструктуры и более четкие регуляции могут способствовать дальнейшему принятию.

Предыдущие статьи:

• Угроза бэкдора DeFi ставит под угрозу $10M, так как Texture и Kinto подвергаются атакам
• Палата представителей США проведет слушания по налогообложению криптовалюты, так как ключевые законопроекты по криптовалюте продвигаются вперед
• Поддельные крипто-стартапы используют социальные сети для распространения вредоносного ПО, крадущего кошельки
• Сбои XRP вызывают панику, так как ошибки цен потрясают крипторынки
• Ant International может добавить USDC от Circle на платформу Global Whale

• Реклама -