Aave：Децентрализованные финансы и в блокчейне экономики核心支柱

В блокчейне кредитование является одним из самых важных рынков в криптоиндустрии, и Aave, безусловно, является лидером в этой области. Благодаря мощным конкурентным барьерам и пользовательской лояльности, Aave демонстрирует огромный потенциал роста, но рынок, похоже, еще не осознал этого.

С момента запуска в сети Ethereum в январе 2020 года Aave стал крупнейшим кредитным протоколом. В настоящее время общая сумма активных кредитов составляет 7,5 миллиарда долларов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине протокола.

Показатели соглашения продолжают расти, превышая предыдущий пик периода

Aave является одним из немногих Децентрализованные финансы протоколов, которые превзошли уровни бычьего рынка 2021 года. Его квартальный доход уже превысил максимальные значения бычьего рынка четвертого квартала 2021 года. Стоит отметить, что даже в период рыночного спада с ноября 2022 года по октябрь 2023 года доход Aave продолжал расти. С наступлением первого и второго кварталов 2024 года, когда рынок начинает восстанавливаться, рост Aave не ослабевает, и его темпы роста составляют 50-60%.

С начала года, благодаря увеличению депозитов и росту цен на базовые активы, общая заблокированная стоимость Aave (TVL) почти удвоилась, восстановившись до 51% от пикового значения цикла 2021 года. Этот результат подчеркивает устойчивость Aave по сравнению с другими ведущими Децентрализованные финансы протоколами.

Сильные финансовые результаты отражают высокую степень соответствия продукта и рынка

Доходы Aave достигли пика в прошлом цикле, когда несколько платформ смарт-контрактов активно раздавали токен-стимулы. В настоящее время токен-стимулы на основной цепи иссякли, а токен-стимулы самого Aave также снизились до незначительного уровня.

Это указывает на то, что недавний рост показателей является органичным и устойчивым, в основном вызванным восстановлением рыночной спекулятивной активности, что привело к увеличению активных кредитов и ставок заимствования.

Даже в периоды ослабления спекулятивной активности Aave продемонстрировала способность способствовать росту основного капитала. В недавнее время, когда глобальный рынок рискованных активов резко упал, доходы Aave остались стабильными, благодаря успешному взиманию ликвидационных сборов в процессе погашения кредитов. Это доказало, что Aave способна противостоять рыночным колебаниям в условиях различных залогов и многосетевой среды.

Сильное восстановление фундаментальных показателей, за последние три года коэффициент цена/выручка Aave остается на самом низком уровне.

Несмотря на то, что в последние месяцы показатели значительно восстановились, цена продажи Aave составляет всего 17 раз, что является самым низким уровнем за последние три года и значительно ниже медианного уровня в 62 раза за тот же период.

Aave ожидает укрепить свои позиции в области Децентрализованные финансы

Конкурентные преимущества Aave в основном проявляются в четырех аспектах:

1. Запись управления безопасностью протокола хорошая
2. Двусторонний сетевой эффект
3. Управление DAO эффективно
4. Многоцепочечная экосистема

Реформа токеномики, способствующая накоплению ценности, устранение рисков сокращения

Сообщество Aave обсуждает предложение, направленное на реформирование экономики токенов AAVE, с надеждой ввести механизм распределения доходов для повышения полезности токенов. Основные изменения включают:

1. Устранение риска сокращения AAVE при активации модуля безопасности
2. Введение нового токена "anti-GHO"
3. Реализация плана уничтожения и распределения

Эти реформы одновременно принесут пользу пользователям платформы и держателям AAVE.

Aave ожидает значительного роста

У Aave есть несколько факторов роста в будущем:

1. Запуск Aave v4
2. С ростом BTC и ETH как классов активов наблюдается положительная корреляция
3. Связано с ростом предложения стабильных монет

Резюме

Aave как лидер в области децентрализованных кредитов обладает мощным сетевым эффектом, выдающейся ликвидностью токенов и совместимостью. Предстоящие обновления токенной экономики еще больше повысит безопасность протокола и усилит его способность к захвату ценности.

В последние годы рынок в целом низко оценивает протоколы Децентрализованных финансов. TVL и доход Aave стабильно растут, тогда как мультипликаторы оценки идут вразрез с трендом и падают. Это несоответствие между оценкой и фундаментальными показателями, вероятно, не продлится долго. В настоящее время AAVE предлагает крайне привлекательные инвестиционные возможности в криптоиндустрии.