Четыре гиганта ликвидного стейкинга в экосистеме Solana

С ростом криптовалютного рынка Solana (SOL) поднялся на шестое место среди цифровых активов в мире. По объему застейканных активов среди всех блокчейнов, использующих механизм доказательства доли (PoS), Solana занимает второе место после Ethereum. Однако, несмотря на свое рыночное положение, уровень концентрации средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низок, с общим заблокированным значением (TVL) в 1.137 миллиарда долларов, что составляет всего 11,3% от исторического пика.

В структуре TVL Solana проекты ликвидного стейкинга играют жизненно важную роль, являясь ключевым фактором, способствующим восстановлению TVL до исторического максимума. В этой области Marinade и Jito занимают значительное место с самым высоким TVL, подчеркивая важность категории ликвидного стейкинга. В этой статье будет подробно рассмотрена основная участники ликвидного стейкинга на Solana и проведен сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Обзор рынка стейкинга Solana

По состоянию на 12 декабря, рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейкинга - 27,62 миллиарда долларов, а доля стейкинга достигает 69,18%, количество стейкнутых SOL составляет 391 миллиона, уровень инфляции - 6,75%, а уровень вознаграждения - 6,87%. Капитализация стейкинга SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов после ETH; его доля стейкинга также относительно высока среди PoS блокчейнов с высокой рыночной капитализацией.

Сеть Solana имеет 1986 валидаторов, и годовая доходность (APY) ведущих валидаторов близка к 8%, без комиссии. Для стимулирования держателей SOL и повышения безопасности сети и устойчивости к цензуре Фонд Solana запустил "план стейкинга". Этот план позволяет пользователям вносить SOL в пул стейкинга и получать SPL-токены, представляющие их долю в пуле стейкинга, т.е. ликвидные стейкинг токены (LST). Эти LST могут свободно обращаться.

Данные показывают, что в стейкинг-пуле заблокировано 16,82 миллиона SOL, а средняя доходность APY составляет 6,68%. SOL в стейкинг-пуле составляет примерно 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре крупнейших стейкинг-пула это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые также являются четырьмя крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Анализ основных проектов ликвидного стейкинга

Маринад Финанс

Marinade Finance является одним из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, запущенным в августе 2021 года на основной сети Solana. Стейкая SOL на Marinade, пользователи получают mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL. В отличие от других проектов, Marinade также предлагает нативные стейкинг-услуги, позволяя пользователям получать доход от стейкинга без использования смарт-контрактов.

Marinade в настоящее время застыковала 7,058,000 SOL, что делает ее крупнейшим проектом ликвидного стейкинга на Solana; ее TVL составляет 777 миллионов долларов, что ставит ее на первое место в экосистеме Solana; доходность от стейкинга составляет 6,543%; за последние 30 дней объем стейкинга увеличился на 31,22%.

Джито

Jito запустил платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. В Jito за стейкинг SOL вы получаете JitoSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL. Уникальность Jito заключается в том, что для сети Solana была разработана инфраструктура максимальной извлекаемой ценности (MEV), часть доходов от MEV распределяется между держателями JitoSOL, что делает их доходы от стейкинга относительно выше.

Jito в настоящее время застейкал 6.38 миллиона SOL; за последние 30 дней рост составил 17.77%; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга достигла 6.892%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и в последнее время быстро развивается благодаря общему процветанию экосистемы Solana, обогнав Lido и став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. При стейкинге SOL в BlazeStake можно получить bSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL. BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт стейкингового пула от Solana Labs, имеющий крупнейшую коллекцию валидаторов, позволяя пользователям ликвидно стейкать у конкретных валидаторов.

BlazeStake目前 застыкать 152万SOL; за последние 30 дней рост 177%; TVL составляет 1.08亿美元; доходность от застыкать составляет 6.232%.

Лидо

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года. Несмотря на то, что Lido занимает доминирующее положение в ликвидном стейкинге на Ethereum, его развитие на других цепочках не так успешно. В октябре Lido объявил о приостановке приема новых застейканий на Solana. За стейкинг SOL в Lido можно получить stSOL, а доход от стейкинга также накапливается в stSOL.

Lido в настоящее время застейкал 887000 SOL; за последние 30 дней снизился на 41,43%; TVL на Solana составляет 6340 долларов США; доходность стейкинга составляет 6,717%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях на Solana. Два крупнейших кредитных протокола на Solana, marginfi и Solend, поддерживают эти LST в качестве залога для кредитования, но после объявления Lido о выходе stSOL был исключен из обоих проектов.

На крупнейшей DEX Orca на Solana ликвидность пар mSOL/SOL и bSOL/SOL составляет более десяти миллионов долларов, и между mSOL и bSOL также есть прямые торговые пары; в то время как ликвидность пар JitoSOL/SOL и stSOL/SOL относительно невелика.

Рост объема стейкинга и ликвидности на DEX может быть связан с стимулом проекта. Blaze предлагает наивысшие стимулы, предлагая до 15.37% APR в виде субсидии токенов управления BLZE за депозиты на одной из платформ кредитования. Депозиты mSOL от Marinade получают субсидию токенов управления MNDE в размере 1.98% APR. Jito еще не предложил стимулы для использования JitoSOL в DeFi, в то время как Lido, поскольку токены практически полностью распределены, не может предложить новые стимулы и выбрал выход с рынка.

Резюме

В экосистеме Solana существует множество представительных программ ликвидного стейкинга, которые получили поддержку проектов DeFi в экосистеме. Marinade, как первопроходец, предлагает нативные услуги стейкинга; Jito предоставляет более высокие доходы через инфраструктуру MEV; BlazeStake позволяет пользователям застейкать SOL у определенных валидаторов; Lido представляет собой многоцепочного провайдера ликвидного стейкинга.

Тем не менее, общий объем ликвидного стейкинга все еще невелик, и SOL, застейканные через стейкинг-пул, составляют лишь 4,3% от всех застейканных SOL. Разнообразные ликвидные схемы также привели к рассеиванию ликвидности, и в будущем могут появиться более конкурентоспособные схемы.

Меры стимулирования по-прежнему имеют решающее значение для увеличения объемов застыковки и ликвидности LST на DEX. Например, проект Blaze, хотя и имеет наименьшую известность, благодаря предоставлению субсидий с самым высоким APR за последние 30 дней достиг роста объемов застыковки на 177%. В то же время, несмотря на то, что Lido является самым известным в области ликвидного стейкинга, он выбрал закрытие своих услуг на Solana из-за неспособности участвовать в конкуренции по субсидиям.