Основатель IOSG: Пресейл Pumpfun больше похож на выход команды в конце.

Автор: @jocyiosg Исходная ссылка:

Pump fun: ICO на сумму 4 миллиарда долларов - это код богатства или "выходная ликвидность"?

После глубокого анализа его удивительных прошлых достижений и тревожной текущей ситуации, я считаю, что это скорее рискованная игра, чем надежная инвестиция. Вот мои ключевые мысли, которые не являются инвестиционным советом, пожалуйста, будьте осторожны. Во-первых, признайте его блестящее прошлое. Pump fun с начала 2024 года переживает взрывной рост, общий доход по протоколу достиг примерно 700 миллионов долларов, став одним из самых прибыльных стартапов в области криптовалют. В его команде менее 20 человек, средний возраст которых всего 21 год, что является выдающимся достижением. Однако мифы начинают тускнеть, и данные не лгут.

Реальная проверка: Резкое падение доходов: после достижения пикового значения более 7 миллионов долларов США в день 23 января 2025 года, недавнее падение составило более 92%, снизившись до примерно 500 тысяч долларов. Рынок остывает: рыночная стоимость выпускных проектов снизилась с десятков миллионов долларов до ледяной точки в 50-100 тысяч долларов. Доля была превышена: согласно последним данным, рыночная доля конкурента LetsBonk составляет 51%, тогда как Pump fun упала до 39,9%. Во-вторых, рассмотрите его токеномику и риск-экспозицию. Этот раунд ICO ориентирован на розничных инвесторов (15%) и институциональных инвесторов (18%), в общей сложности будет продано 33% токенов, что соответствует объему финансирования до 1,32 миллиарда долларов. Учитывая прошлые доходы от сборов, команда Pump fun будет иметь почти 2 миллиарда долларов наличными. Что это означает для розничных инвесторов? Очень недружелюбный риск-экспозиция: Непрозрачная структура управления: Процесс принятия решений остается загадкой. Команда / Неясные условия выпуска для инвесторов: это самая критическая проблема. Отсутствие публичных правил блокировки и линейного выпуска означает, что внутренние лица могут немедленно продать свои активы после запуска, что в значительной степени перекладывает риски на общественных инвесторов. Переоценка финансирования: в период спада альткойнов финансирование по оценке в 4 миллиарда долларов уже чрезмерно использует будущий потенциал роста. Самая суть: какова мотивация команды? Я считаю, что команда не имеет ни желания, ни способности «поднимать цену» или «контролировать рынок». Они уже получили огромные богатства через комиссии, а это ICO больше похоже на окончательную «реализацию ценности» (Exit Liquidity). В текущей рыночной среде, где спрос на покупки крайне недостаточен, совершенно невозможно поддерживать такую высокую оценку. Это совершенно отличается от логики оценки Hyperliquid. Заключение и рекомендации Разумная модель токена должна устанавливать сбалансированные долгосрочные отношения между проектом, ранними инвесторами и общественными инвесторами. Текущий план Pump fun, из-за серьезного отсутствия прозрачности и ограничений для инсайдеров, полностью разрушает этот баланс. Поэтому я считаю, что текущий сбор средств на рынке — это высокоспекулятивная азартная игра, а не инвестиция в фундаментальные показатели. Вложенные средства должны быть полностью рискованными капиталами, которые могут быть потеряны. Если вы все еще верите в эту команду, я бы посоветовал: Терпеливо ждать: подождите, пока токен будет торговаться на открытом рынке неделю, прежде чем принимать решение, наблюдая за реальной реакцией рынка. Поэтапное участие: разделите запланированные инвестиции на несколько частей, участвуя частями через неделю / месяц после запуска, это поможет эффективно снизить ваш риск. Рынок уже проявляет усталость от платформ запуска Meme и роста альткоинов. Пожалуйста, будьте осторожны и еще раз осторожны.