2025 год крипторынок сталкивается с серьезными вызовами: изменения в экономике США и неопределенность регулирования.

Огляд полугодия Биткойна, Федеральная резервная система (ФРС) первоначально ожидала снижения процентных ставок в четвертом квартале 2023 года. Однако правительство, влияя на Число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) путем корректировки политики трудоустройства нелегальных иммигрантов и увеличения числа государственных служащих, настаивало на том, чтобы не снижать процентные ставки. Чтобы поддержать экономическую политику правительства, Министерство финансов США выпустило большое количество государственных облигаций для финансирования, что привело к значительному снижению доходности 10-летних казначейских облигаций, что способствовало сезонному бычьему рынку, охватывающему четвертый квартал 2023 года и первый квартал 2024 года.

Во втором квартале 2024 года, с замедлением темпов выпуска облигаций Министерством финансов и ростом системных рисков в странах, не относящихся к доллару (таких как рынок недвижимости Восточной Азии и рынок облигаций Японии), спрос на безопасные активы резко возрос. Доллар, американские государственные облигации и золото стали предпочтительными активами для инвесторов. Учитывая традиционную слабость рисковых рынков во втором квартале, рынок криптовалют также вошел в период затишья.

К третьему кварталу 2024 года, чтобы улучшить выборные перспективы правящей партии, Федеральная резервная система (ФРС) начала снижать процентные ставки. Тем не менее, доходность 10-летних государственных облигаций показала аномальный рост, что привело к странному явлению: снижение номинальной ставки и приближение реальной ставки к историческому максимуму. Таким образом, рыночная ситуация в четвертом квартале 2024 года не была вызвана внешними капиталами, а возникла под воздействием двойного влияния «сделки Трампа» и активизации осеннего рынка. Этот ралли началось с избрания Трампа президентом и закончилось исчерпанием ликвидности в цепи его выпущенной одноименной виртуальной валюты.

В первом квартале 2025 года основное противоречие на рынке изменилось с конфликта между экономическими данными и ожиданиями Федеральной резервной системы (ФРС) на конфликт между Белым домом, правительственными органами и ФРС. Это противоречие имеет очень глубокие последствия, и, в дополнение к этому, прорывы в области искусственного интеллекта ставят под сомнение технологическую гегемонию США и даже вызывают волну резкой распродажи американских государственных облигаций. Это снижение реальных процентных ставок, вызванное паническими настроениями, не только не принесло ожидаемого весеннего ралли, но и привело к значительному оттоку капитала.

Сегодня США сталкиваются с беспрецедентными изменениями за столетие. Если поддерживаемые новым режимом технологические инновации окажутся успешными, это может продлить жизнь этой мировой державы на сто лет, если же нет, последствия будут трудно предсказуемыми.

С учетом таких огромных системных рисков и неопределенности, связанной с предстоящей регуляторной рамкой для криптовалют, крупные игроки на криптовалютном рынке, находясь в затруднительном положении, выбирают проактивные меры и в первую очередь извлекают ликвидность с рынка.

Необычные действия со стороны нескольких торговых платформ и проектов, такие как внезапное изменение стратегии, рискованный запуск новых токенов, выпуск проектов на первичном рынке по низкой цене и т. д., отражают эту логику.

Текущая ситуация серьезная, неблагоприятная для рискованных инвестиций, рекомендуется консервативно управлять капиталом для предотвращения рисков.