Политически управляемый рынок: Реакция инвесторов в Криптоактивы на частые сигналы политики

Недавние беседы с множеством опытных инвесторов в Криптоактивы показывают, что рынок в 2024/2025 годах трудно предсказуем, даже опытным инвесторам сложно извлечь из этого прибыль. Существует мнение, что 2017/2018 годы были "рынком, управляемым сообществом", новая модель выпуска активов создала эффект богатства; 2020/2021 годы стали "рынком, управляемым технологиями", новые способы работы с активами (, такие как DeFi и NFT ), принесли рост богатства; а 2024/2025 годы могут стать "рынком, управляемым политикой", изменения на рынке будут в основном зависеть от изменений в политике.

В данной статье будет рассмотрено влияние недавних событий, вызванных политикой, на цены на Криптоактивы, а также обсуждено, насколько открытая информация о политике влияет на их стоимость. Стоит отметить, что люди склонны к эмоциональной притупленности в связи с постоянно появляющимися сигналами. Подобно тому, как люди, долгое время находящиеся у моря, постепенно теряют интерес к его виду, это явление в экономике называется законом убывающей предельной полезности.

С момента одобрения ETF в 2024 году, помимо традиционных индикаторов бирж, ежедневные данные о чистом притоке/оттоке ETF стали важной ссылкой для прогнозирования ценовых тенденций. Например, цена эфира демонстрирует положительную корреляцию с движением средств ETF. В то же время, ценовая динамика биткойна не так явно коррелирует с движением средств ETF, особенно после того, как в ноябре один из кандидатов стал выглядеть как вероятный победитель, эта корреляция еще больше ослабла.

В целом, чувствительность рынка к открытой информации будет постепенно снижаться, но это не означает, что эта информация полностью теряет свою силу. Ниже приведены несколько важных заявлений одного из политиков относительно тарифов за последнее время:

• 1 февраля 2025 года: объявление о введении 25% пошлины на товары из Канады и Мексики, 10% пошлины на импорт энергии из Канады, вступает в силу 4 февраля.
• 13 февраля 2025 года: объявление о введении 25% пошлины на все иностранные стальные и алюминиевые изделия, вступает в силу 12 марта; с 2 апреля вводится "равная" пошлина на все иностранные импортные товары.
• 4 марта 2025 года: тарифы, касающиеся Канады и Мексики, вступают в силу.
• 7 марта 2025 года: объявление о введении новых пошлин на молочные продукты и древесину в Канаде, вступающие в силу 11 марта.
• 11 марта 2025 года: объявлено о повышении тарифов на сталь и алюминий в Канаде до 50%, вступает в силу 12 марта.

Данные показывают, что первое заявление о тарифах 1 декабря ( и третье 4 марта ) оказали наибольшее влияние на рынок, второе 13 февраля ( и четвертое 7 марта ) оказали меньшее влияние, а пятое 11 марта ( даже привело к небольшому росту. Означает ли это, что рынок уже потерял чувствительность к вопросам тарифов?

![Криптоактивы все еще интересуются тарифной политикой Трампа: "Пришел волк" - история сделала криптоактивы менее чувствительными?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff60e0e065ffeff6db9f9668b58a538d.webp(

Анализируя потоки средств ETF, до 1 марта из BTC ETF уже произошло значительное отток, возможно, чтобы избежать рисков. Это объясняет, почему последующие новости о тарифах оказали меньший эффект на рынок, так как инвесторы, ожидающие падения рынка или обеспокоенные колебаниями тарифов, постепенно выходят из игры.

Рынок отреагировал значительно 4 марта, помимо факторов тарифов, также под влиянием повышения ставки Банком Японии. Хотя 7 марта были новые заявления о тарифах, в тот же день также прошел саммит по биткойнам и были новости о стратегических запасах, и, похоже, ожидания рынка превысили фактическое влияние политики.

В целом, рынок не является действительно нечувствительным к частым сигналам политики. Положительная реакция 11 марта может быть лишь поверхностным явлением, а глубокие причины могут заключаться в том, что хедж-фонды уже вывели свои средства, а оставшиеся на рынке инвесторы уже учли фактор "таможенных пошлин" в ценообразовании.

На самом деле рынок никогда не бывает действительно нечувствительным или десенсибилизированным, за каждой реакцией стоит тщательно рассчитанная оценка рисков.

![Криптоактивы еще интересует тарифная политика Трампа: история "Волк пришел" сделала Криптоактивы менее чувствительными?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2955031ce58bf69f3a157e29ffa88aa0.webp(