Применение и развитие реальных активов в Децентрализованных финансах

Фон

Изначальная цель криптовалют и технологий блокчейн заключалась в создании более прозрачной, доступной и эффективной глобальной экономической системы. Однако в настоящее время большинство криптопроектов по-прежнему ограничены только цепочкой и не имеют реальных приложений, которые бы приносили практическую ценность обычным пользователям. На традиционном рынке есть огромные возможности, ожидающие, когда технологии блокчейн их разрушат и улучшат.

Децентрализованные финансы(DeFi) появились и раскрыли потенциал блокчейна. Приложения DeFi обладают такими характеристиками, как атомные расчеты, низкая стоимость, высокая прозрачность, возможность комбинирования и контроль пользователей. Распространенные приложения DeFi включают платежи, синтетические активы, торговлю, управление активами, кредитование, страхование и производные инструменты.

Несмотря на то, что Децентрализованные финансы принесли множество преимуществ, их основное ограничение заключается в том, что в настоящее время большая часть Децентрализованных финансов представляет собой закрытую циклическую экономику, которая не имеет связи с реальной экономикой. Быстрый рост Децентрализованных финансов во многом зависит от оборота капитала и инфляционных вознаграждений токенов, что не является устойчивым. С приходом ряда черных лебедей и медвежьего рынка общая заблокированная стоимость Децентрализованных финансов (TVL) и доходность значительно снизились.

Обзор реальных активов ( RWA )

Реальные активы относятся к осязаемым активам, существующим в физическом мире, таким как недвижимость, товары и произведения искусства. Эти активы составляют важную часть глобальной финансовой стоимости. Например, в 2020 году глобальная стоимость недвижимости составила 326,5 триллиона долларов, а рыночная стоимость золота составила 12,39 триллиона долларов.

Внедрение RWA в Децентрализованные финансы может принести новые возможности для традиционных активов. Наиболее распространённые RWA включают наличные деньги, драгоценные металлы, недвижимость, корпоративные облигации, страхование, зарплаты и счета, потребительские товары, кредитные ноты, роялти и т.д.

Распределение институтов в области RWA

Множество крупных финансовых учреждений и компаний активно развивают сферу RWA:

• Goldman Sachs запустил платформу цифровых активов для блокчейн-облигаций Европейского инвестиционного банка на сумму 100 миллионов евро.

• Прямой акционерный фонд Hamilton Lane на 2,1 миллиарда долларов осуществляет секьюритизацию инвестиций через Polygon.

• Siemens выпустил цифровые облигации на сумму 60 миллионов евро в основной сети Polygon.

• Компания Мицуи осуществляет управление активами через цифровые ценные бумаги, предлагая розничным клиентам инвестиции в недвижимость и инфраструктуру.

• MakerDAO имеет более 680 миллионов долларов США в RWA, поддерживающих его стейблкоин DAI.

• Aave запустил реальные мировые активы.

Применение RWA в Децентрализованных финансах

RWA в Децентрализованных финансах включает в себя основные применения:

1. Стейблкоин: стейблкоины, обеспеченные реальными активами, являются одним из самых успешных применений RWA в Децентрализованных финансах.

2. Синтетические токены: позволяют торговать производными инструментами, привязанными к валютам, акциям и товарам, на блокчейне.

3. Кредитный договор: Модель DeFi кредитования обеспечивает эффективный способ сбора и распределения средств.

Недвижимость является самой популярной категорией RWA базовых активов, за ней следуют углеродные кредиты и государственные облигации/акции. Кредит на развивающихся рынках (, такой как корпоративные облигации ), также является важной категорией RWA.

Протоколы, связанные с RWA

Протоколы RWA на цепи в основном делятся на два типа:

1. Рынок акций и физических активов: в этой области протоколов относительно мало, в основном из-за регуляторных ограничений и сложности операций.

2. Фиксированный доход: включает в себя государственные и частные кредиты, является основным рынком в области RWA.

Некоторые основные RWA-протоколы включают:

• Backed Finance: предоставляет токенизированные акции фондового индекса S&P 500.

• Ondo Finance: токенизация краткосрочных американских государственных облигаций и корпоративных облигаций.

• Maple Finance: Блокчейн-рынок кредитования, планирующий расширение в финансирование дебиторской задолженности.

• Centrifuge: экосистема, сосредоточенная на секьюритизации и токенизации долгов.

• Goldfinch: децентрализованный кредитный протокол, ориентированный на активы развивающихся рынков.

• Blocksquare: проект, сосредоточенный на токенизации активов в сфере недвижимости.

Эти протоколы в настоящее время предлагают доходность, которая в целом выше, чем у традиционных Децентрализованных финансов.

Будущие тенденции

В будущем могут появиться специализированные Layer1 блокчейны, разработанные для RWA. Эти кастомизированные блокчейны могут лучше удовлетворять особым требованиям RWA-протоколов, таким как разрешенный доступ, гибкие стандарты токенов и защита конфиденциальности. Например, Inatain Markets и Provenance блокчейн развиваются в этом направлении.

Резюме

С исчерпанием традиционного повествования о Децентрализованных финансах, внедрение реальных активов в блокчейн открывает новые возможности для DeFi. Комбинируемость, прозрачность и высокая эффективность DeFi могут решить проблемы неэффективности и высоких затрат традиционных рынков активов. Недавний банковский кризис также способствовал росту спроса на токенизацию физических активов, таких как золото. С увеличением участия институтов и развитием технологий повествование о DeFi, предоставляющем возможности для оффлайн-активов, имеет все шансы стать следующим热点.