Рыночный обзор: замедление притока капитала, проявление колебательной тенденции на высоких уровнях

В последнее время рынок демонстрирует сочетание сигналов роста и потока капитала, но это также скрывает потенциальные структурные риски. Рынок, возможно, вступает в фазу высоких колебаний.

Макроэкономическая и рыночная среда

Макроэкономическая ситуация кажется немного более оптимистичной, поскольку смягчение торговых заявлений Трампа и снижение инфляции улучшили рыночные настроения. Тем не менее, денежная динамика ослабевает, приток средств в стейблкоины и ETF продолжает снижаться, что указывает на явный недостаток новых покупателей. Кроме того, рост цены на биткойн противоречит таким показателям, как приток средств, премия на внебиржевых рынках и средства ETF, что увеличивает риск коррекции.

В настоящее время рекомендуется сосредоточиться на защите, обращая внимание на поддержку биткойна около 100000 долларов и ритм коррекции эфириума. Что касается высокобета альткойнов, стоит рассмотреть возможность умеренного сокращения позиций на высоких уровнях.

Колебания торговли и данные CPI вызвали краткосрочные рыночные колебания; хотя бум корпоративных облигаций поддерживает фондовый рынок, он также усугубляет кризис на рынке американских облигаций. Высокий левередж потребителей и компаний в сочетании с ограничениями, установленными политикой ФРС, начинают проявлять системный риск ликвидности.

Анализ потоков средств и структура рынка основных монет

Что касается внешних потоков капитала, на этой неделе в ETF поступило 609 миллионов долларов, но объем поступлений продолжает снижаться. На этой неделе было выпущено 877 миллионов долларов стабильных монет, средний ежедневный выпуск составил 112 миллионов долларов, уровень эмиссии находится на низком уровне. Премия на внебиржевом рынке продолжает снижаться, что отражает охлаждение настроений на внебиржевом рынке.

Технический анализ биткойна показывает, что рынок находится в диапазоне колебаний вверх, с увеличением объемов выше 100,000 долларов. Эфир демонстрирует более слабую динамику по сравнению с биткойном, соотношение ETH/BTC на этой неделе упало, и капитал продолжает возвращаться к доминированию биткойна. Данные эфириум-цепи показывают рост активных адресов, что может указывать на завершение формирования временного дна.

Влияние данных о занятости ADP на цену биткойна

Статистика показывает, что когда данные ADP значительно превышают ожидания, вероятность роста биткойна в течение 7 дней составляет около 94%, а средний рост составляет 6,8%. Это может быть связано с тем, что сильная занятость рассматривается как сигнал восстановления экономики, что снижает опасения рынка по поводу рецессии.

Тем не менее, даже несмотря на то, что данные ADP значительно превысили ожидания, рост биткойна остается относительно ограниченным. Регрессионный анализ показывает, что при превышении ожиданий на 1% биткойн в среднем растет всего на около 0,06%. Это означает, что ценовая эластичность биткойна по отношению к отдельным макроэкономическим показателям относительно ограничена.

Стоит отметить, что часть роста биткойна в значительной степени обусловлена макроэкономическим фоном или событиями самого крипторынка, а не влиянием единственного показателя. Поэтому данные ADP можно рассматривать как вспомогательный индикатор настроений, но их отдельное влияние недостаточно для определения направления биткойна. Фактическое движение необходимо оценивать в сочетании с сигналами макрополитики и событиями, движущими самими криптовалютами.

Анализ данных на блокчейне

Объем стейблкоинов на этой неделе незначительно увеличился до 2112,56 миллиардов долларов, а объем эмиссии составил всего 8,77 миллиардов долларов, что является значительным снижением по сравнению с предыдущими периодами. Среднесуточная эмиссия снизилась до 1,25 миллиона долларов, что является новым минимумом за последние четыре недели, показывая явное замедление притока средств. Это может свидетельствовать о том, что рынок переходит в режим ожидания, в краткосрочной перспективе ликвидность может ослабнуть, необходимо остерегаться потенциального давления на консолидацию.

Поток средств в Bitcoin ETF замедлился третий подряд месяц, на этой неделе чистый приток составил всего 609 миллионов долларов, а предельное влияние средств значительно снизилось. Хотя цена все еще находится в восходящем канале, она демонстрирует расхождение с основным фондовым рынком, существует риск слабого роста и коррекции.

Несмотря на то, что премия и скидка на внебиржевые сделки продолжают снижаться, что приводит к расхождению с ценами, это указывает на ослабление притока внебиржевых средств и слабую новую динамику на рынке. Эта тенденция совпадает с замедлением темпов эмиссии стейблкоинов и значительным снижением притока средств в ETF, что указывает на то, что рынок находится на стадии игр с существующим капиталом.

Данные на блокчейне показывают, что доля позиций Биткойна в диапазоне 101800-104000 долларов увеличилась на 1,72%, что отражает сильные уровни поддержки в этом диапазоне. Тем не менее, такое сосредоточение позиций также может легко трансформироваться в зону консолидации или краткосрочный уровень сопротивления.

Структурные изменения адресов держателей токенов показывают явную игру на фондовом рынке: крупные адреса выбирают сокращение позиций, когда цена достигает пиковых значений, и небольшое пополнение при падении; адреса среднего размера немного увеличивают свои позиции в процессе роста, но быстро сокращают их на максимумах; мелкие адреса продолжают постепенно увеличивать свои позиции. В целом, настроение крупных инвесторов становится более осторожным, в то время как средние и мелкие капиталы составляют важную поддержку текущему ценовому диапазону.

Технический анализ показывает, что рынок после роста на часовом уровне откатился и протестировал уровень поддержки около 100 000 долларов. Текущий торговый диапазон уже находится в боковом движении почти 8 дней, индикаторы на 4-часовом уровне восстановлены, что создает возможность для дальнейшего роста. Однако, учитывая недавнюю дивергенцию по данным о денежной массе, если не будет значительных позитивных новостей, после этого роста может произойти исчерпание силы.