Анализ крипторынка в мае 2025 года

1. Макроэкономический взгляд

В мае 2025 года экономика США находится на важном поворотном моменте. Инфляция продолжает снижаться, рынок труда сохраняет устойчивость, монетарная политика входит в режим ожидания, торговая политика приносит новую неопределенность, а в финансовой сфере принимаются меры, схожие с количественным смягчением, в то время как изменения в кредитных рейтингах также влияют на рыночные ожидания. В такой обстановке крипторынок демонстрирует сильную устойчивость, а структура глобальных рискованных активов может столкнуться с новой волной переоценки.

тренд инфляции

Индекс потребительских цен без сезонной корректировки за апрель (CPI) снизился на 2,3% в годовом исчислении, что ниже рыночных ожиданий и является самым низким уровнем за последние четыре года, что свидетельствует о продолжающемся снижении ценового давления. Сезонно скорректированный месячный индекс CPI составил 0,2%, также ниже ожиданий, что указывает на недостаток импульса для краткосрочного роста инфляции. В то же время Министерство финансов США начало операцию по выкупу казначейских облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, и рынок в основном рассматривает это как меру "подобную количественному смягчению", направленную на высвобождение ликвидности путем выкупа выпущенных государственных облигаций и рефинансирование нового раунда по низким процентным ставкам. Эта операция стала важным фактором поддержки цен на рискованные активы.

Рынок труда

В апреле 2025 года количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 177000, что значительно превысило рыночные ожидания и отразило устойчивость рынка труда. Эти данные предоставляют основание для Федеральной резервной системы поддерживать наблюдательную политику. Федеральная резервная система внимательно следит за данными по занятости как основой для корректировки политики. Устойчивый рост занятости, с одной стороны, снижает опасения рынка по поводу экономической рецессии, а с другой стороны, уменьшает вероятность многократного неожиданного снижения процентных ставок в течение года.

Динамика денежно-кредитной политики

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что будет пересмотрена текущая структура монетарной политики, и возможно будет отказано от механизма "целевого уровня инфляции в среднем". Он отметил, что частые шоки на стороне предложения меняют традиционную политическую среду, побуждая ФРС больше сосредотачиваться на структурных инфляционных рисках. В будущем ФРС может продлить период высоких процентных ставок, а также увеличить объем покупок облигаций среднесрочного и долгосрочного сроков, чтобы контролировать рост долгосрочных процентных ставок. Политический тон будет более гибким, краткосрочно не будет спешки с превентивным снижением ставок, и будет подчеркиваться, что направление политики в июне будет определяться на основе нескольких экономических индикаторов.

Торговая политика и глобальные экономические перспективы

В начале мая США объявили о введении 50% пошлины на товары из ЕС с 1 июня, но срок был отложен до 9 июля. Тем не менее, угроза высоких пошлин уже оказала воздействие на рыночные настроения. Учитывая частые изменения в торговой политике ранее, неопределенность в отношении будущего направления политики значительно возросла. Что касается отношений между США и Китаем, то центральный банк Китая в мае внедрил комбинацию политик "снижение резервов + снижение процентных ставок", освободив 1 триллион юаней ликвидности и снизив ключевую процентную ставку до 1.4%. Этот шаг рассматривается как начало нового цикла смягчения, ожидания улучшения отношений между США и Китаем растут, а аппетит к риску также увеличивается.

2. Обзор крипторынка

объем торговли и ежедневный темп роста

По состоянию на 27 мая, среднедневной объем торгов на рынке составил 117,4 миллиарда долларов США, что на 15,8% больше по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся росте активности капитала и о высокой волатильности на рынке в целом. В два периода с 6 по 12 мая и с 21 по 22 мая объем торгов значительно увеличился, а однодневный объем торговли однажды превысил 180 миллиардов долларов США. В этот период цена биткойна соответственно преодолела 100 тысяч долларов и 110 тысяч долларов, что значительно усилило бычье настроение на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Общая рыночная капитализация и суточный рост

По состоянию на 27 мая общая рыночная капитализация криптовалюты возросла до 3,56 триллиона долларов США, что на 17,0% больше по сравнению с прошлым месяцем. При этом доля биткойна составляет 62,6%, а доля эфириума — 9,6%, при этом последняя выросла на 29,7% по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся предпочтении инвестиций в эфириум. С 8 мая общая рыночная капитализация превысила 3,3 триллиона долларов США и с тех пор неуклонно растет, что указывает на явную тенденцию структурного восстановления рынка.

популярные токены, добавленные в мае

В числе популярных токенов, запущенных в мае, проекты с венчурным капиталом по-прежнему занимают доминирующее положение, включая проекты класса Layer2, такие как SOPH и B2. Кроме того, USD1, как один из популярных нарративов мая, также привлек внимание рынка вместе с соответствующими стейблкоинами и связанными проектами, такими как B, Lista, Staketone и др.

3. Анализ данных в цепочке

BTC, ETH ETF приток и отток

В мае чистый приток средств в ETF на биткойн составил около 57,7 миллиарда долларов, а в ETF на эфириум — около 3,17 миллиарда долларов. Цена биткойна выросла с $94,212 до $108,969, увеличившись примерно на 13,5%. Цена эфириума показала еще более выдающиеся результаты, увеличившись с $1,794 до $2,635, что составило 31,9%.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Состояние притока и оттока стабильных монет

В мае общая циркуляция стабильных монет увеличилась примерно на 7,28 миллиарда долларов, при этом основными источниками притока стали USDT и USDC. USDT, USDE и DAI стали основными движущими силами роста в этом месяце.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

4. Анализ цен основных валют

Анализ цены BTC

Биткойн пытается удержаться выше $109,588, что указывает на то, что на каждом небольшом откате есть покупательский интерес. Если покупатели смогут продолжить эту тенденцию, это откроет путь для дальнейшего роста. Институциональные инвесторы продолжают вливание средств в биржевые продукты, связанные с биткойном, за прошлую неделю было зафиксировано $2.9 миллиарда притока средств.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цен ETH

Эфириум 25 мая отскочил от 20-дневной EMA ($2,425), что свидетельствует о сильном спросе на более низких ценах. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в $2,738. Если это удастся, торговая пара ETH/USDT может вырасти до $3,000, хотя медведи могут попытаться остановить рост около $2,850.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цены SOL

Солана 25 мая получила поддержку на 20-дневной EMA ($169), что указывает на то, что рыночные настроения остаются позитивными. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в $188. Если это удастся, торговая пара SOL/USDT может вырасти до $210 и возможно достигнуть $220.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

5. Горячие события месяца

USD1 экосистема

В середине мая, когда цена биткойна преодолела исторический максимум и одна из торговых платформ запустила USD1, его популярность skyrocketed, а экосистемные проекты USD1 также привлекли внимание рынка. По состоянию на 28 мая, рыночная капитализация стейбла USD1 уже превысила 2,1 миллиарда долларов, что сделало его седьмым по величине стейблом. Основное преимущество USD1 заключается в том, что его выпускает WLFI, возглавляемый семьей Трампа, что делает его первым проектом стейбла с поддержкой президента.

Основная нарративная линия вокруг USD1 в настоящее время сосредоточена на "поддержке президента + RWA-сегменте + ожиданиях от законопроекта о стабильных монетах". В последнее время цены на токены, связанные с несколькими партнерами USD1, значительно выросли, что способствовало высокой популярности концепции "WLFI+USD1" на рынке. Если законопроект о стабильных монетах в США будет успешно принят, USD1 как проект стабильной монеты с личной поддержкой президента и его углубленным сотрудничеством с проектами, вероятно, займет более важное место в будущем криптоэкосистемы.

Верить в晋升成MEME платформу нового богатства

По состоянию на 28 мая, основной токен платформы Believe Launchcoin вырос с $0.014 в начале месяца до максимума $0.36, а капитализация достигала почти 310 миллионов долларов. Платформа акцентирует внимание на концепции "социальной активизации", пользователям достаточно опубликовать твит с $TICKER и @launchcoin на социальной платформе, чтобы автоматически инициировать выпуск токенов.

Благодаря инновационному механизму эмиссии монет и резкому росту Launchcoin, активность платформы Believe быстро возросла. Однако после выхода токена $YAPPER, поддерживаемого платформой, его стоимость упала более чем на 66%, что вызвало сомнения в сообществе, и интерес к экосистеме резко снизился. По состоянию на 28 мая, Believe выпустила более 27 000 токенов с общей рыночной капитализацией около 290 миллионов долларов, из которых почти 63% составляет Launchcoin.

В целом, текущая платформа MEME на рынке сильно однородна. Believe, хотя и упростила процесс выпуска токенов, не изменила логику их выпуска. Смогут ли они сохранить популярность в будущем, будет зависеть от того, смогут ли они продолжать инновации или создать по-настоящему проект с эффектом богатства.

6. Прогноз на следующий месяц

Прогресс в одобрении законопроекта о стабильных монетах

В этом месяце законопроект «GENIUS» прошел обсуждение с результатом 69 голосов «за» и 31 голос «против», и теперь переходит к этапу внесения поправок. Ключевые аспекты законопроекта включают ограничения на право эмиссии, требования к резервам, обязательства по соблюдению норм, защиту пользователей и международную применимость. Законопроект устанавливает, что только определенные финансовые учреждения могут эмитировать стабильные монеты, а все стабильные монеты должны быть поддержаны на 100% высоколиквидными активами и строго отделять активы клиентов.

Законопроект «GENIUS» не только представляет собой регуляторную рамку для стабильных монет, но и является стратегическим шагом США по укреплению международной доминирующей позиции цифрового доллара. На этом фоне в будущем проекты стабильных монет с высокой степенью соответствия могут получить более широкое признание на рынке.

Прогресс утверждения стейкинга ETF на Эфириум

В апреле регуляторы отложили принятие решений по нескольким ETF на основе эфира, окончательный срок решения установлен на конец октября. В то же время, прогресс по стейкингу ETF на основе эфира в Гонконге идет быстрее, несколько фондов уже получили одобрение на стейкинг ETF.

С учетом предыдущего опыта одобрения ETF на биткойн и эфир, рынок в целом ожидает, что американские регуляторы также в скором времени достигнут рамки регулирования по соответствующим механизмам, что позволит продвинуть окончательное одобрение ETF на эфир. Если этот шаг будет реализован, это не только ускорит процесс институциональных инвестиций в эфир как класс активов, но и эфир, а также связанные с ним активы, возможно, встретят новую волну рыночного интереса.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май