Волнение вокруг инвестиций в ИИ продолжается, в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в область ИИ

В первой половине 2025 года объем инвестиций в глобальные стартапы в области ИИ значительно превысит уровень аналогичного периода 2024 года. Только в первом квартале было привлечено около 60-73 миллиардов долларов США инвестиций, что составляет более половины общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год, с ростом более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного компаниями ИИ, составляет около 58% от общего объема, что значительно выше примерно 28% годом ранее. Это ясно отражает сильный интерес инвесторов к сфере ИИ.

Капитал сосредотачивается в сфере ИИ в беспрецедентных масштабах, крупные учреждения активно увеличивают ставки на компании, которые, как ожидается, добьются успеха в этой области. Это, вероятно, изменит структуру распределения средств во второй половине года.

Финансирование в сверхбольших масштабах под контролем гигантов

В этот период особенно выделяются сверхмасштабные раунды позднего финансирования, в основном проводимые ведущими компаниями. В марте одна AI-компания привлекла 40 миллиардов долларов, установив исторический рекорд по частным инвестиционным раундам, с оценкой в 300 миллиардов долларов. После раунда E на 3,5 миллиарда долларов другая AI-компания увеличила свою оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, было несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на 650 миллионов долларов в раунде E, которые еще больше увеличили общую сумму.

Такая ситуация "всё или ничего" приводит к концентрации большинства средств в руках очень немногих компаний, что сжимает ресурсы, которые могли бы пойти на финансирование ранних или малых и средних предприятий.

Поляризация объемов торговли

Помимо привлечения значительных средств, наблюдается резкий рост средних сделок, в то время как финансирование на стадии посевного раунда осуществляется более осторожно. Медиана финансирования на стадии посевного раунда в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов ( в среднем около 41 миллиона долларов ), медиана финансирования на стадии А составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно превышает исторический средний уровень. Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, при этом среднее значение значительно увеличивается из-за отдельных экстремальных случаев.

Рост объемов торговли отражает жесткую конкуренцию за ведущие компании в отрасли. Инвесторы, не способные предоставить крупные чеки, могут обратиться к нишевым рынкам или более ранним этапам инвестирования, в то время как любые стартапы, которые утверждают, что имеют концепцию ИИ, могут получить более крупное финансирование и более высокую оценку.

Высокая концентрация в отрасли и регионе

Генеративный ИИ и область основных моделей/инфраструктуры привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования в первой половине года, что составляет более 95% от общего объема раскрытого финансирования. В области прикладного ИИ вертикали относительно страдают от нехватки средств ( медицинская/биотехнология около 700 миллионов долларов; финтех/корпоративная сфера около 2-3 миллиардов долларов ). С точки зрения регионов, США (, особенно Кремниевая долина ), занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобального финансирования в области ИИ направлено на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают; крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе произошло лишь несколько сделок среднего размера (, например, финансирование одной компании в Великобритании составило 50 миллионов долларов ).

Этот раунд ажиотажа сосредоточен в США и возглавляется несколькими крупными компаниями. Ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США ответят во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.

Прогноз на вторую половину года: высокая активность, но осторожность сохраняется

Несмотря на рекордные капитальные вложения, осторожный подход инвесторов возвращается. В первой половине года многие раунды финансирования сосредоточились на стратегических или корпоративных инвесторах (, поставщиках облачных услуг, производителях чипов, оборонных компаниях ), что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергизмом. Во второй половине года инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные инвестиции, будут справляться с поставками продуктов, выручкой и соблюдением регуляторных требований, особенно в условиях нарастающей конкуренции.

Во второй половине года капитал может предпочесть те компании, которые демонстрируют эффективность и истинную привлекательность на рынке — особенно поставщиков "инструментов и лопат" ( инструментов, чипов, корпоративного программного обеспечения ), что повысит барьер для новых участников, укрепит преимущества существующих компаний и одновременно станет вызовом для новых участников.

Важное значение

Первая половина 2025 года станет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромные средства, поступающие в сферу ИИ ( и их уклон в сторону немногих участников и регионов ) определят инновационный ландшафт и конкурентную среду на ближайшие несколько лет. Для инвесторов понимание направления и причин движения капитала имеет решающее значение для успешного подхода к второй половине 2025 года. Сможет ли победитель доказать разумность своей оценки, или произойдет коррекция и переориентация? Данные за первую половину года предоставляют ранние подсказки для инвестиционных стратегий, политических соображений (, таких как антимонопольные меры и вопросы национальной безопасности ), а также прогнозы финансирования основателей на следующие полгода.