Эпоха конца оригинального шифрования

Один, подчиняясь соблюдению

В процессе перехода шифрования из нишевого в мейнстрим, децентрализованная блокчейн предоставила миру дикие земли регулирования. Хотя система электронных платежей в одноранговом режиме не смогла успешно реализоваться, она открыла совершенно новый параллельный мир. Этот мир превосходит традиционные законы, правительства и социальные ограничения, существуя в интернете, который находится на бесчисленных узлах.

Недостаток регулирования является ключевым фактором, способствующим развитию отрасли. От ICO до DeFi и стабильных монет, каждое нововведение основывается на этом. Однако, с принятием BTC ETF и некоторыми политическими событиями, родное шифрование, похоже, вступило в эпоху упадка. Отрасль начинает активно искать соответствие, пытаясь заполнить пробелы традиционных финансов. Стабильные монеты, токенизация реальных активов и платежные системы становятся мейнстримом развития.

Основная причина этого изменения заключается в том, что блокчейн не имеет эффективных средств для ограничения ненадлежащего поведения сущностей за адресами. Мы можем гарантировать честность узлов и отсутствие посредников в DeFi, но не можем предотвратить любые события, которые могут произойти в этом "темном лесу". Многие когда-то горячие концепции, такие как NFT, GameFi и SocialFi, сильно зависят от сущностей, стоящих за проектами. Хотя блокчейн обладает отличной способностью к сбору средств, остается большой проблемой, как обеспечить разумное использование этих средств проектами и превратить идеи в реальность.

Невозможно реализовать нефинансовое видение только за счет повышения производительности инфраструктуры. То, что трудно выполнить на централизованных серверах, не говоря уже о реализации на блокчейне. Мы не можем применять к проектам "доказательство работы", поэтому, возможно, подчинение соблюдению норм станет отправной точкой для нефинансового будущего, хотя это и иронично, но, похоже, неизбежно.

Шифрование становится одной из ветвей традиционных финансов, а право голоса в блокчейн-реестрах постепенно переходит к верхам. Инноваций снизу вверх становится все меньше, а возможности постоянно сокращаются. Мы вступаем в эпоху цепочной гегемонии.

Второе, эволюция стейблкоинов

Цифровое доминирование в основном проявляется в двух аспектах: стабильные монеты и повторение традиционных интернет-моделей.

В области стабильных монет в настоящее время доминируют стабильные монеты, поддерживаемые фиатными валютами, и стабильная монета YBS. Недавно принятый законопроект "Закон о гениальности" четко определяет правила выпуска и регулирования стабильных монет. Этот законопроект определяет концепцию "платежной стабильной монеты", требуя, чтобы она была полностью обеспечена долларами США или высоколиквидными активами в соотношении 1:1. Только лицензированные эмитенты могут законно выпускать стабильные монеты и должны соответствовать строгим требованиям по резервам и прозрачности.

Принятие этого закона означает, что средства обмена на блокчейне официально были захвачены одной из стран. Хотя это устранило опасения в отрасли по поводу возможного обрушения некоторых стейблкоинов, это также вызвало новые вопросы: какими будут стейблкоины после регулирования? Как на это отреагируют другие страны?

Что касается YBS-стабильных монет, концепции таких проектов, как Ethena, весьма привлекательны, они могут обеспечить высокую доходность в бычьем рынке, одновременно сохраняя высокую стабильность. Однако в настоящее время на рынке появляется множество проектов YBS-стабильных монет, от традиционных хедж-фондов до маркет-мейкеров и бирж, которые стремятся получить свою долю. Эта тенденция, похоже, уже отклонилась от первоначального смысла, инновации постепенно становятся маргинальными, а капитальная сила и агрессивные стратегии становятся доминирующими.

По сравнению с другими шифрование-активами, стабильная монета YBS может быть лучшим выбором. Но когда такая упаковка, напоминающая финансовые продукты централизованных бирж, становится единственным нововведением, невольно возникает вопрос, не было ли отклонения в прошлом пути развития.

Три, Эволюция выпуска активов

Публичные цепочки, будучи крупнейшей платформой для выпуска активов, прошли через множество изменений с момента ICO. Однако текущие тенденции все больше приближаются к традиционной модели Интернета. Некоторые новые платформы имеют модели дохода, которые уже крайне похожи на Web2, а вознаграждение для сообщества практически равно нулю. Это резко контрастирует с изначальной целью Web3, которая заключается в демократизации, совместном строительстве и совместном обогащении.

Launchpad стал основным каналом для пользователей шифрования, стремящихся к быстрому обогащению, но в этой области также существуют проблемы. Пользователи не только должны платить комиссии платформе, но и сталкиваются с жесткой конкуренцией. Выпуск активов становится все более сложным, даже появляются полностью оффлейновые проекты. Это крайнее спекулятивное поведение постоянно снижает планку в отрасли, вызывая сомнения в его смысле.

В условиях такой ситуации некоторые люди предложили новые концепции, такие как DeSci, пытаясь сбалансировать спекуляцию и инновации. Тем не менее, популярность этих новых концепций часто оказывается мимолетной. Когда рынок охлаждается и нарратив трудно продолжить, некоторые проекты начинают применять более прямые модели Понци, такие как обмен залога на новые токены и так далее. Хотя такой откровенный подход может приносить краткосрочную прибыль, он с трудом способствует истинным инновациям и долгосрочной ценности.

По сравнению с предыдущим циклом, текущая стадия спекуляций, похоже, не способна вызвать инновации, подобные DeFi. Мы наблюдаем большее снижение порога входа, а также связанные с этим проблемы. Это может означать, что отрасли необходимо установить новые правила и стандарты.

Четыре, восход экономики внимания

Успех проекта больше не зависит только от технологий и повествования, а все больше ориентируется на покупку внимания. Будь то через систему баллов или прямые инвестиции в KOL, внимание стало одним из самых ценных активов этого времени.

Некоторые проекты пытаются количественно оценить внимание, например, вводя технологии ИИ для оценки "ценности" и влияния информации. Однако, сможет ли этот подход действительно захватить долгосрочную ценность, еще предстоит выяснить. Токены становятся своего рода "товарами широкого потребления", а жизненный цикл проектов постоянно сокращается.

Недостатки таких маркетинговых методов, как система баллов, уже проявились. Хотя само по себе стремление к маркетингу проекта не вызывает нареканий, когда вся отрасль демонстрирует тенденцию "всеобщего Pump", это вызывает беспокойство. Продажа влияния стала зрелой бизнес-моделью, от политиков до бирж и KOL, все, похоже, берут от этого, что им нужно, но очень мало проектов действительно процветают и развиваются из-за этого.

Заключение

Становление стейблкоинов и блокчейн-платежей стало неизменным фактом. Однако, как коренным жителям этой экосистемы, нам может понадобиться больше: нативные стейблкоины на блокчейне, нефинансовые приложения, новая волна инноваций, а не просто мир Web3, который продает трафик.

Хотя время, похоже, подтверждает правильность некоторых ранних мнений, мы все же надеемся, что будущее сможет опровергнуть эти пессимистические прогнозы. Отрасль находится на переломном моменте, и то, как будет найден баланс между соблюдением норм и инновациями, определит будущее мира шифрования.