Макрообзор и прогноз на эту неделю

1. Макрообзор на этой неделе

1. Общая рыночная производительность осторожна

На этой неделе основные индексы фондового рынка США в целом откатились: индекс Доу-Джонса снизился на 3,1%, индекс Nasdaq – на 2,6%, индекс Russell 2000 – на 1,8%. Сектор коммунальных услуг, наоборот, вырос на 1,4%, что отражает движение средств в защитные активы. Индекс VIX остается выше 20, что свидетельствует о том, что рыночные настроения все еще находятся на стадии осторожной коррекции.

2. Явная дифференциация товарного рынка

Цена на золото превысила 3000 долларов США за унцию, установив исторический максимум, что свидетельствует о росте спроса на активы-убежища. Цена на медь выросла на 3,9%, что указывает на наличие поддержки со стороны спроса в производственном секторе. Цены на нефть остаются стабильными около 67 долларов, однако чистая позиция по фьючерсам сократилась более чем на 9,6%, что отражает слабые ожидания роста глобального спроса. Цены на природный газ продолжают падать, в основном из-за избытка предложения и слабого промышленного спроса.

3. Синхронная корректировка рынка криптовалют

Краткосрочное давление на биткойн несколько ослабло, но альткойны демонстрируют слабые результаты, а рыночный аппетит к риску снижается. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что показывает, что рыночная ликвидность становится более осторожной.

4. Ускоренная адаптация глобальной цепочки поставок

Балтийский индекс сухих грузов ( BDI ) продолжает расти, что указывает на высокий спрос на морские перевозки в регионе Азиатско-Европейского континента. Индекс транспортной отрасли США упал на 6,5%, что показывает слабый внутренний спрос. Это отражает региональную реконструкцию глобальной цепочки поставок под влиянием тарифной политики, что создает давление на экономику США.

5. Данные об инфляции охлаждаются, но ожидания различаются

Данные CPI и PPI оказались ниже ожиданий, что усиливает ожидания понижений ставок на рынке. Однако потребительские инфляционные ожидания растут, и наблюдаются явные партийные разногласия. Разница между реальными данными и ожиданиями увеличивает неопределенность на рынке.

6. Ликвидность становится более свободной, но кредитные риски усиливаются

Вывод средств из счета TGA Министерства финансов США, снижение использования дисконтного окна Федеральной резервной системы, временно сохраняет ликвидность на стабильном уровне. Однако расширение кредитных спредов для компаний и рост CDS отражают нарастающую озабоченность рынка по поводу корпоративного и государственного долга, что может подавить динамику рискованных активов.

II. Макроэкономический обзор на следующую неделю

1. Обратите внимание на заседание FOMC и данные о розничной торговле

На следующей неделе рынок будет сосредоточен на заседании FOMC Федеральной резервной системы, особенно на указаниях по снижению процентных ставок в точечной диаграмме (, ожидая 2-3 снижения ставок ). Кроме того, вопрос о приостановке QT также станет центром внимания рынка и может повлиять на риск-аппетит. Данные по розничным продажам и другие экономические показатели также заслуживают внимания.

2. Рекомендации по инвестиционным стратегиям

• Рынок акций: уменьшить долю высокорисковых активов, увеличить долю защитных секторов, обратить внимание на возможности недооцененных качественных активов.
• Криптовалюты: держите биткойн в долгосрочной перспективе, уменьшите долю альткойнов, обращайте внимание на изменения ликвидности стабильных монет.
• Кредитный рынок: уменьшить долю высоколиквидных корпоративных облигаций с высоким кредитным плечом, увеличить долю облигаций с высоким рейтингом, остерегаться рисков дефицита американских облигаций.
• Внимание к сигналам: восстановление кредитного рынка или более четкие сигналы о смягрении со стороны Федеральной резервной системы могут стать поворотным моментом для рынка.

В целом, рынок все еще ищет новую точку равновесия, инвесторы должны оставаться осторожными, в то же время используя потенциальные возможности для покупки качественных активов, которые были недооценены.