Глобальные тенденции регулирования шифрования: шаги сходятся, но разногласия все еще существуют

В последние годы, с быстрым развитием рынка шифрования, требования к его регулированию также становятся все более настоятельными. Разные страны и регионы, исходя из своих экономических, финансовых систем и стратегических соображений, принимают регуляторные меры, и глобальная картина регулирования шифрования становится беспрецедентно сложной и разнообразной.

Азия

Большой Китайский район

Гонконг

Гонконг рассматривает шифрование активов как "виртуальные активы", а не как валюту, и регулируется Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Для стейблкоинов вводится лицензирование, ограничивающее эмитентов лицензии на выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару. NFT рассматриваются как виртуальные активы, токены治理 регулируются в соответствии с правилами "коллективного инвестиционного плана".

В 2023 году были внесены изменения в «Регламент по борьбе с отмыванием денег», требующие от криптовалютных бирж получения лицензии. SFC опубликовал правила для ETF на виртуальные активы, отвечающие за выдачу лицензий. В настоящее время HashKey и OSL стали первыми, кто получил лицензии, более 20 других организаций находятся в процессе подачи заявок. Лицензированные биржи могут обслуживать розничных клиентов. ETF на биткойн и эфириум были зарегистрированы на Гонконгской бирже в 2024 году.

Гонконг активно принимает Web3 и виртуальные активы, разрешая розничным инвесторам торговать и запуская ETF на виртуальные активы, с целью укрепить свои позиции в качестве международного финансового центра. Это резко контрастирует с жесткими запретами в материковом Китае.

Тайвань

Тайвань занимает осторожную позицию в отношении шифрования валюты, не признает ее валютный статус, но регулирует ее как спекулятивный цифровой товар и постепенно совершенствует законодательство по противодействию отмыванию денег и выпуску токенов, относящихся к ценным бумагам (STO).

С 2013 года Центральный банк Тайваня и Комиссия по финансовому надзору (FSC) рассматривают биткойн как "высоко спекулятивный цифровой виртуальный товар". Сделки с NFT подлежат налогообложению на прибыль. Цифровые токены, относящиеся к ценным бумагам, признаются FSC как ценные бумаги и регулируются "Законом о ценных бумагах".

Законодательство о противодействии отмыванию денег регулирует виртуальные активы. FSC приказал местным банкам не предоставлять услуги, связанные с биткойнами. Существуют специальные положения для STO. FSC в марте 2025 года объявил о разработке закона для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), переходя от базовой регистрации к системе полного лицензирования.

Китайская континентальная часть

В материковом Китае полностью запрещены сделки с шифрованием активов и связанные с ними финансовые деятельности. Народный банк Китая считает, что криптовалюты нарушают финансовую систему и способствуют преступной деятельности.

В судебной практике виртуальная валюта обладает имущественными характеристиками. Гражданские прецеденты признают, что виртуальная валюта имеет имущественные характеристики. Уголовные дела также ясно указывают, что виртуальная валюта относится к имуществу в уголовном праве.

С 2013 года банкам запрещено заниматься шифрованием. В сентябре 2017 года было принято решение закрыть все виртуальные валютные биржи на территории страны. В сентябре 2021 года был полностью запрещен сервис, связанный с виртуальной валютой. Шифрование было закрыто, а предоставление услуг зарубежными биржами на территории страны рассматривается как незаконная финансовая деятельность.

Сингапур

Сингапур рассматривает шифрованные активы как "платежные инструменты/товары", в основном основываясь на Законе о платежных услугах. Для стабильных монет введена лицензированная система эмиссии, требующая резервирования 1:1 и ежемесячного аудита. NFT обычно не рассматриваются как ценные бумаги, в то время как токены управления с правом на дивиденды могут рассматриваться как ценные бумаги.

В 2022 году был принят Закон о финансовых услугах и рынках, регулирующий биржи и стабильные монеты. Новые правила DTSP сокращают сферу соблюдения лицензий, что влияет на шифрование проекты и офшорные бизнесы бирж. Управление финансовых технологий Сингапура (MAS) выдало три типа лицензий, более 20 организаций уже получили их. Многие международные биржи открыли региональные штаб-квартиры в Сингапуре, но подвержены влиянию новых правил DTSP.

Южная Корея

Южная Корея рассматривает шифрование активов как "законные активы", но не как законное средство обмена. Основным основанием являются "Закон о специальной финансовой информации" ( и "Закон о специальных финансовых услугах" ). Проект "Закона о базовых цифровых активах" ( DABA ) находится в процессе разработки, с целью предоставления комплексной правовой основы для шифрования активов.

В Южной Корее введена система лицензирования бирж с реальной идентификацией, 5 основных бирж уже получили лицензии. Рынок в основном контролируется местными биржами, иностранным биржам запрещено напрямую обслуживать жителей Кореи. Проект DABA предполагает требования к прозрачности резервов стабильных монет.

Индонезия

Индонезия переживает изменение регулирования криптоактивов, переходя от Управления торговли товарами и фьючерсами ( Bappebti ) к Управлению финансовыми услугами ( OJK ). Криптоактивы классифицируются как "цифровые финансовые активы".

Недавно принятый «Постановление OJK № 27 2024 года» (POJK 27/2024) вступит в силу 10 января 2025 года и устанавливает строгие требования для цифровых активов, бирж, клиринговых учреждений, хранителей и трейдеров. Все поставщики услуг цифровых финансовых активов должны полностью соблюдать новые правила до июля 2025 года.

Тайланд

Таиланд разрешает владение, торговлю и майнинг шифрования, прибыль подлежит налогообложению. Принят закон «О цифровых активах». Одобрено освобождение от налога на прирост капитала сроком на пять лет с доходов от продажи шифрования, осуществляемой через лицензированных поставщиков услуг по шифрованию с 2025 по 2029 год.

Комиссия по ценным бумагам Таиланда (SEC) отвечает за регулирование шифрования рынка и выдачу лицензий. Биржи должны получить официальное разрешение и зарегистрироваться как тайская компания. Местные биржи, такие как Bitkub, активны, SEC уже приняла меры против мировых бирж, не имеющих местной лицензии.

( Япония

Япония является одной из первых стран в мире, официально признавших правовой статус шифрования. Закон о платежных услугах признает шифрованные активы как "законное средство платежа". Для стабильных монет введен строгий банковский/трастовый монопольный режим, требующий привязки к йене и возможности выкупа, алгоритмические стабильные монеты запрещены.

Пересмотренный Закон о платежных услугах и Закон о торговле финансовыми инструментами ) официально признают шифрование активов законным средством платежа в 2020 году. Финансовое управление ### FSA ( отвечает за регулирование шифрования рынка и выдачу лицензий для бирж, в настоящее время уже имеется 45 лицензированных учреждений.

Японский рынок в основном контролируется местными биржами. Международные платформы, как правило, входят на японский рынок через совместные предприятия.

Европа

) Европейский союз

Европейский Союз принял Законопроект о регулировании рынка шифрования (MiCA), создавая единый регулирующий каркас. MiCA определяет шифрование как "законное средство платежа, но не законную валюту". Стейблкоины подлежат строгому регулированию, требуя 1:1 привязки к фиатным валютам и достаточных резервов, только лицензированные учреждения могут их выпускать.

MiCA была принята в июне 2023 года, правила для стабильных монет вступят в силу раньше, в июне 2024 года, а весь законопроект полностью вступит в силу 30 декабря 2024 года. Применяется к 30 странам Европы. MiCA также интегрирует правила путешествий из Регламента о переводах средств ###TFR(.

MiCA использует модель "одна лицензия, универсальное использование", CASP может работать во всех странах-участниках, получив лицензию только в одной стране. USDC и EURC, выпущенные Circle, получили одобрение на соответствие MiCA, в то время как Tether)USDT( столкнулся с возможным снятием с торговли из-за несоответствия требованиям.

) Великобритания

Великобритания рассматривает шифрование активов как "личную собственность". Законопроект о финансовых услугах и рынках (2023) включает шифрование активов в сферу регулирования. Банк Англии регулирует стейблкоины, требуя от эмитентов получения лицензии FCA.

FCA отвечает за выдачу соответствующих лицензий. Компании, занимающиеся шифрованием активов, должны получить разрешение FCA. Хотя обязательной лицензии для обмена криптовалютами нет, компании, занимающиеся шифрованием активов, должны зарегистрироваться в FCA и соблюдать положения AML и CTF.

Россия

Россия классифицирует шифрование активов как "имущество" для конфискации, одновременно заявляя, что цифровые финансовые активы (DFA) "не являются средством платежа". Федеральный закон № 259-ФЗ регулирует выпуск и обращение DFA.

В октябре и ноябре 2024 года будут введены два законопроекта, касающихся шифрования, которые вводят юридическое определение и требования к регистрации для майнингового бизнеса. Однако к концу 2024 года только 30% майнеров зарегистрировались в Федеральной налоговой службе.

Швейцария

Швейцарская финансовая рыночная служба ( FINMA ) классифицирует шифрование активов по их экономическому и фактическому назначению, в основном деля на платежные токены, функциональные токены и токены активов. В 2020 году был принят «Закон о блокчейне», который полностью определяет права токенов и вносит изменения в несколько федеральных законов.

FINMA отвечает за выдачу лицензий VASP. Предоставление услуг хранения, обмена, торговли и платежей с использованием токенов попадает под действие законов против отмывания денег. В кантоне Цуг внедряется пилотный проект "дружественного к шифрованию" регулируемого песочницы.

Америка

США

Регулирование криптоактивов в США характеризуется межштатными различиями и отсутствием единого законодательства на федеральном уровне. IRS рассматривает их как "имущество", в то время как штат Нью-Йорк определяет их как "финансовые активы". SEC в основном регулирует токены на основе закона о ценных бумагах.

Законопроект о стабильной валюте GENIUS находится на рассмотрении. В штате Нью-Йорк действует строгая система лицензирования BitLicense. Многие штаты уже приняли или находятся на стадии рассмотрения собственного законодательства о шифровании активов. Крипто-компании, занимающиеся денежными переводами, обменом и другими услугами, должны зарегистрироваться в FinCEN как MSB.

Основные платформы для торговли криптовалютами, такие как Coinbase, Kraken и Crypto.com, работают в соответствии с правилами в США. Тем не менее, некоторые международные биржи выбирают не выходить на рынок США или предлагают только ограниченные услуги.

( Сальвадор

Сальвадор в 2022 году признал биткойн законным платежным средством, но затем отказался от этого под давлением МВФ. В настоящее время биткойн не является законным платежным средством, но разрешено его частное использование. Принят Закон о выпуске цифровых активов )2024###, Национальный комитет по цифровым активам ###NCDA( отвечает за регулирование. Полная система лицензирования еще не установлена.

) Аргентина

Аргентина разрешает использование и торговлю шифрованием, но не рассматривает его как законное платежное средство. Шифрованные активы могут классифицироваться как валюта для торговых целей. Новое правительство поддерживает шифрование, но пока нет специального законодательства.

В 2024 году был принят закон № 27739, который включает VASP в правовую и финансовую рамку. С 2024 года VASP должны зарегистрироваться в CNV, чтобы предоставлять услуги шифрования. Невыполнение требований приведет к штрафам, судебным искам или аннулированию лицензии.

Ближний Восток

( Объединенные Арабские Эмираты

ОАЭ проявляет активную позицию в отношении шифрования валют и технологии блокчейн. DFSA определяет шифрованные токены как цифровое представление ценности, прав или обязательств. ADGM классифицирует стабильные монеты как виртуальные активы.

Основные регулирующие органы включают CBUAE, SCA, VARA, DFSA и ADGM. VARA 2.0)2025 года ввела несколько обновлений, включая усиление контроля за маржинальной торговлей, нормирование распределения токенов и т.д. FSRA ADGM контролирует выполнение законов о виртуальных активах, а пересмотренный закон 2025 года упрощает процесс сертификации AVA. DFSA регулирует финансовые услуги, связанные с шифрованием токенов, в DIFC.

Саудовская Аравия

Саудовская Аравия проводит осторожную политику в отношении шифрования. Банковская система запрещает использование шифрования, финансовым учреждениям запрещено проводить сделки с шифрованием. Частное владение не подвергается судебному преследованию, но сделки и обмен строго ограничены.

SAMA и CMA подчеркивают необходимость "осторожного подхода" к инновациям в области шифрования валют. SAMA активно продвигает внедрение блокчейна и привлекает международные финансовые учреждения к проектам токенизации. Саудовская Аравия продвигает свою цифровую валюту и участвует в пилотных проектах по кросс-границам CBDC.

CMA объявила, что правила STO будут опубликованы в конце 2022 года. STO находятся под строгим контролем законодательства CMA о ценных бумагах, ключевые аспекты включают требования к регистрации, обязательства по раскрытию информации и меры против мошенничества.

Бахрейн

Бахрейн создал всеобъемлющую регуляторную рамку через «Модуль шифрования активов» (CRA). Ясно, что шифрование активов представляет собой цифровое представление ценности или прав. CRA устанавливает правовые и операционные нормы для поставщиков шифрования активов, обновленные в марте 2023 года для усиления защиты активов клиентов и мер по противодействию отмыванию денег.

Внутри страны для осуществления регулируемых услуг по шифрованию активов необходимо получить лицензию CBB на шифрование активов. Лицензия VASP делится на четыре категории, каждая из которых соответствует различным минимальным требованиям к капиталу и годовому сбору.

Израиль

В Израиле нет специализированного законодательства по шифрованию валюты, налогообложение рассматривает шифрование как актив, а не как валюту. CMA требует лицензирования брокеров и хранителей виртуальной валюты. ISA регулирует деятельность, связанную с шифрованием ценных бумаг, и с августа 2024 года разрешает небанковским членам предоставлять услуги шифрования.

Банк Израиля в 2023 году опубликовал принципы стабильной валюты, предлагая полное резервирование и лицензируемое регулирование. Провайдеры услуг шифрования должны иметь лицензию, требуя, чтобы они были израильскими юридическими лицами, соответствовали требованиям к капиталу и не имели судимости.

Африка

Нигерия

Нигерия пережила переход от ограничений к регулированию. В декабре 2023 года CBN сняла ограничения и разрешила банкам предоставлять услуги компаниям по шифрованию, получившим лицензию от SEC. ISA 2025 четко определяет цифровые активы как ценные бумаги и товары.

Руководство по правилам цифровых активов SEC предоставляет законную поддержку для регулирования VASP. Лицензия VASP необходима для платформ, которые занимаются сопоставлением заказов, конверсией фиатной валюты или хранением активов для пользователей.