Волнение крипторынка 2024 года и рост Биткойна

Цифровой крипторынок 2024 года демонстрирует беспрецедентную безумную тенденцию, среди которых особенно выделяется Биткойн. За всего месяц Биткойн вырос более чем на 50%. Каковы механизмы, стоящие за этим удивительным рыночным поведением? Как долго эта безумная волна сможет продолжаться? Давайте углубимся в эти вопросы.

Рост цены любого актива невозможен без уменьшения предложения и увеличения спроса. Мы проанализируем это явление с двух сторон: предложения и спроса.

анализ предложения

В отношении предложения, согласно механизму консенсуса, новое количество Биткойн, произведенное, составляет менее 2 миллионов токенов. Более того, с предстоящим событием халвинга, новое предложение дополнительно сократится. Наблюдая за состоянием счетов майнеров, которые долгое время остаются выше 1,8 миллиона токенов, можно сделать вывод, что у майнеров нет явной склонности к продаже.

С другой стороны, количество Биткойнов на долгосрочных счетах продолжает расти и в настоящее время составляет около 14,9 миллиона монет. Действительно высоколиквидных Биткойнов довольно мало, их рыночная капитализация составляет менее 350 миллиардов. Это также объясняет, почему ежедневные покупки на сумму 500 миллионов долларов могут вызвать значительный рост цены Биткойна.

Анализ спроса

Рост спроса в основном обусловлен следующими факторами:

1. Новая ликвидность, принесенная ETF
2. Рост стоимости активов у богатых
3. Финансовые операции более привлекательны по сравнению с краткосрочными инвестициями
4. Для фонда Биткойн может быть куплен неправильно, но его нельзя упустить.
5. Биткойн как ядро рыночного трафика

ETF: Уникальная дефицитность Биткойна

Биткойн получил одобрение SEC на ETF, что открыло ему двери в традиционный финансовый рынок. Это означает, что соблюдающие правила средства наконец могут поступить на рынок Биткойна, в то время как в шифрованном мире эти традиционные финансовые средства могут направляться только на Биткойн.

Дефляционные характеристики Биткойна делают его уязвимым для формирования структур, похожих на схемы Понци, что может вызвать психологию FOMO (страха упустить). Пока фонды продолжают покупать Биткойн, его цена будет постоянно расти, а результаты фондов, владеющих Биткойном, будут выдающимися, что привлечет больше средств, создавая положительный цикл. Эта модель уже работает в сфере недвижимости на Уолл-стрит десятки лет.

Особенности Биткойна лучше подходят для этой игры. За последний месяц средний чистый приток средств в день составил менее 500 миллионов долларов, однако это привело к росту рынка более чем на 50%. Это всего лишь незначительный объем торгов на традиционном финансовом рынке.

ETF также повысил стоимость Биткойна с точки зрения ликвидности. Глобальный объем традиционных финансов (включая недвижимость) в 2023 году достиг примерно 560 триллионов долларов, что указывает на то, что существующей ликвидности достаточно для поддержки таких больших финансовых активов. Ликвидность Биткойна, хотя и далека от традиционных финансовых активов, безусловно, может быть увеличена за счет доступа традиционных финансов, что создаст необходимую ликвидность для более высокой оценки Биткойна. Стоит отметить, что эта соответствующая ликвидность может направляться только в Биткойн, а не в другие цифровые шифрованные активы.

Рост цен на Биткойн, предпочитаемый богатыми

Согласно рыночным исследованиям, миллиардэры в сфере шифрования обычно имеют большую долю Биткойна в бычьем рынке, в то время как доля Биткойна у инвесторов среднего класса или ниже обычно не превышает 1/4 их инвестиционного портфеля. В настоящее время Биткойн занимает 54,8% на всем крипторынке. Это означает, что большая часть Биткойна сосредоточена в руках богатых и институтов.

Это явление можно объяснить эффектом Матфея: активы, которыми владеют богатые, как правило, продолжают дорожать, тогда как активы, принадлежащие обычным людям, могут обесцениваться. При отсутствии государственного вмешательства рыночная экономика неизбежно будет подвержена эффекту Матфея. Это связано не только с тем, что богатые могут быть более умными и способными, но также и с тем, что у них изначально больше ресурсов. Умные люди, полезные ресурсы и информация естественным образом будут стремиться к сотрудничеству с этими богатыми, создавая эффект множителя богатства.

На крипторынке богатые и учреждения часто рассматривают нестандартные токены как инструмент для получения прибыли от обычных инвесторов, в то время как высоколиквидные стандартные токены используются как средство хранения стоимости. Богатство перемещается от обычных инвесторов к альткоинам, затем его собирают богатые или учреждения, и в конечном итоге оно оказывается в Биткойне и других стандартных токенах. С увеличением ликвидности Биткойна его привлекательность для богатых и учреждений также будет расти.

Важность доли рынка Биткойн в финансовом секторе

После одобрения SEC спотового ETF на Биткойн возникла многоплановая рыночная конкуренция. Включая несколько известных финансовых учреждений, которые борются за лидерство в ETF в США, многие финансовые центры по всему миру также начали следовать этому примеру. Хотя существует вероятность, что учреждения будут распродаживать Биткойн, в текущей международной обстановке такое поведение может привести к неопределенным последствиям.

Потеря биткойн-спота не только означает утрату дохода от комиссий, но и означает потерю влияния на ценообразование биткойна. Для любой страны и финансового рынка утрата этого права на ценообразование "цифрового золота" станет стратегическим провалом. Поэтому глобальному традиционному финансовому капиталу трудно сформировать сговор на распродажу, наоборот, это может привести к эффекту FOMO в процессе постоянного скупки.

Биткойн: "надпись" Уолл-стрит

Для основных фондов владение небольшим количеством Биткойн может значительно повысить доходность портфеля активов, при этом не подвергая себя чрезмерному риску. Учитывая, что в настоящее время оценка Биткойн на традиционном финансовом рынке все еще относительно мала и его корреляция с основными активами невысока, владение определенной долей Биткойн является разумным выбором для управляющих фондами.

Если в 2024 году Биткойн станет активом с наивысшей доходностью на мейнстримовом финансовом рынке, тем фондовым менеджерам, которые не вложили средства в Биткойн, будет трудно объяснить это инвесторам. Напротив, даже имея 1% или 2% Биткойна, влияние на общие результаты будет ограниченным, даже если произойдут убытки.

Биткойн: потенциальный инструмент для фондовых менеджеров Уолл-Стрит

Полу-анонимность Биткойна предоставляет управляющим фондами определенное пространство для маневра. Хотя основные торговые платформы требуют KYC, оффлайн OTC-трейдинг все еще существует. Регуляторам сложно полностью контролировать спотовые позиции финансовых работников.

У управляющего фондом есть достаточно объективных причин для инвестирования в Биткойн, а низкая ликвидность рынка Биткойн означает, что небольшое количество средств может существенно повлиять на цену. Это создает потенциальные возможности для арбитража для управляющих фондом.

Рост естественного трафика Биткойн

Биткойн长期受益于"流量自提"现象。其他项目为了借助Биткойн的影响力，不得不宣传Биткойн的形象，最终将自己积累的流量间接贡献给Биткойн.

Оглядываясь в прошлое, почти все выпуски альтернативных токенов упоминают легендарную историю Биткойна и таинственность и величие Сатоши Накамото. Они часто утверждают, что хотят стать "следующим Биткойном", что тем самым неосознанно способствует пассивному маркетингу и построению бренда Биткойна.

В настоящее время десятки проектов Layer2 и миллионы проектов с铭文 пытаются привлечь трафик от Биткойн, совместно способствуя массовому принятию Биткойн. Это первое появление столь большого количества проектов, упоминающих Биткойн в экосистеме Биткойн, поэтому ожидается, что в этом году рост трафика Биткойн будет более значительным, чем в предыдущие годы.

Заключение

По сравнению с прошлым годом, крупнейшее изменение на рынке - это одобрение ETF на Биткойн. Анализ показывает, что все факторы способствуют росту цены Биткойна. Предложение сокращается, а спрос резко увеличивается.

Таким образом, автор считает: Биткойн вполне может стать самым перспективным инвестиционным объектом в 2024 году.