Отрасль RWA развивается быстро, Гонконг становится пионером в области Соответствия

Процесс токенизации глобальных активов ускоряется. Согласно данным платформы, к апрелю 2025 года общая стоимость глобальных RWA активов на блокчейне превысит 22 миллиарда долларов. Deloitte прогнозирует, что объем рынка токенизированной недвижимости достигнет 4 триллионов долларов к 2035 году.

В этой волне финансовых инноваций Гонконг благодаря своим уникальным институциональным преимуществам быстро стал пионером в области соответствия в сфере RWA. От токенизации активов зарядных станций до запуска первого в Азии фонда токенизированных активов, несколько эталонных случаев подтверждают потенциал этого инновационного метода финансирования в области реальных активов.

Концепция и преимущества RWA

RWA, или токенизация активов реального мира, основана на технологии блокчейн, которая позволяет отображать физические или финансовые активы в цепочке, превращая их в высоколиквидные и делимые цифровые токены. С точки зрения юридического соответствия, все процессы токенизации активов, реализованные с помощью технологии блокчейн, можно назвать RWA.

Основные преимущества RWA включают:

1. Активировать сценарии финансирования тяжелых активов, недоступные для традиционных финансов.
2. Снижение затрат на финансирование, повышение эффективности финансирования
3. Настраиваемая торговая структура

RWA изменила традиционную логику финансирования, обеспечив эффективную изоляцию "корпоративного кредита" и "активного кредита". Даже если кредитоспособность эмитента средняя, можно финансироваться за счет активного кредита, если базовые активы качественные.

RWA может сформировать позитивную обратную связь в развитии модели сотрудничества между цепочками. Множество инвесторов создает огромную экосистему и сообщество вокруг токенов RWA, что поддерживает долгосрочный рост стоимости токенов и одновременно способствует развитию оффлайнового бизнеса проекта.

Регуляторная структура RWA в Гонконге

Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам применяет принцип "прозрачности" для регулирования RWA, уделяя внимание финансовым характеристикам базовых активов, отражая идею "одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила".

Основные регулирующие документы включают:

1. «Письмо о токенизированных инвестиционных продуктах, одобренных Комиссией по ценным бумагам»
2. "Уведомление о деятельности посредников, связанной с токенизированными ценными бумагами"
3. Управление денежного обращения "Проект Ensemble"

Эти документы четко определяют конкретные стандарты регулирования для RWA продукта (, особенно для токенизированных ценных бумаг ), предоставляя нормативные рекомендации для развития рынка.

Основные моменты соблюдения соответствия для материковых компаний, работающих с RWA в Гонконге

Из-за запрета на выпуск токенов и финансирование на материковом Китае, эмиссия токенов для проектов RWA должна проводиться за границей. Гонконг стал предпочтительным местом благодаря своей развитой регуляции, дружелюбной политике и богатой экосистеме.

Континентальные предприятия, осуществляющие проекты RWA в Гонконге, должны обратить внимание на следующие аспекты соответствия:

1. Базовые активы Соответствие

• Установление прав на активы: гарантировать законное и четкое владение активами
• Аудит активов: привлечение профессиональных организаций для аудита и оценки активов
• Выделение активов: отделение активов от операционного субъекта для достижения изоляции рисков

2. Данные по соответствию

Использование модели "двух цепей и одного моста":

• Завершена запись данных на внутреннем альянс-цепочке.
• Развертывание RWA токенов на зарубежной публичной цепочке
• Реализуйте связывание через межсетевой мост

Или использовать данные свободной торговли на Хайнане для завершения трансграничного потока данных

3. Поток капитала Соответствие

Разработка структуры сбора и оборота иностранных средств, распространенные каналы финансирования включают:

• QFLP ( Соответствие )
• FDI ( Прямые иностранные инвестиции )
• QFII ( Соответствие зарубежных институциональных инвесторов )

Необходимо учитывать налоговое бремя, пороги, процедуры, затраты и другие факторы при проектировании.

В заключение, континентальные компании, осуществляющие проекты RWA в Гонконге, должны обеспечить полное соответствие в таких аспектах, как базовые активы, поток данных и движение средств, что требует поддержки профессиональной команды.