Рынок стейблкоинов снова на пике популярности, финансовые технологические гиганты активно вступают в игру

Стейблкоины вызывают новую волну рыночного ажиотажа. В последнее время появились сообщения о том, что одна известная финансовая технологическая компания планирует подать заявку на лицензию на стейблкоины в Гонконге и Сингапуре. Компания ответила, что ускоряет инвестиции и расширяет сотрудничество в глобальном управлении финансами, применяя инновации в области искусственного интеллекта, блокчейна и стейблкоинов в масштабных реальных сценариях.

Компания заявила, что приветствует принятие законопроекта о стейблкоинах законодательным собранием Гонконга и в ближайшее время подаст заявку после вступления в силу законопроекта 1 августа, надеясь внести свой вклад в строительство будущего международного финансового центра в Гонконге.

Согласно информации, высокопоставленные руководители компании сообщили, что запущена процедура подачи заявки на лицензию на стейблкоин в Гонконге, и в настоящее время проведено несколько раундов переговоров с регулирующими органами.

Это сообщение вызвало реакцию на рынке, связанные акции показали коллективный рост, одна из компаний увеличилась в цене на 54,24% за день.

Итак, что такое стейблкоин? Каковы перспективы развития токена гонконгского доллара? Почему финансовые учреждения и технологические компании стремятся войти в эту сферу? С какими вызовами сталкивается отрасль?

Актив 1:1 привязка для обеспечения стабильности

Волатильность цен на виртуальные активы всегда была предметом внимания рынка. Стейблкоины, привязываясь к определённым активам, поддерживают относительно стабильную цену, что делает их более доверительными в плане стоимости.

Недавний документ "Регламент о стейблкоинах", опубликованный правительством Специального административного района Гонконг, четко определяет стейблкоин, который должен поддерживать стабильную стоимость, ссылаясь на один актив или группу активов. Регламент также определяет концепцию "определенного стейблкоина", включая стейблкоины, привязанные к официальной валюте, установленной единице измерения или форме хранения экономической стоимости.

Наиболее известный стейблкоин - это USDT, который привязан к доллару. Компания-эмитент утверждает, что все USDT привязаны к доллару в соотношении 1:1 и поддерживаются на 100% резервами.

Чтобы обеспечить реальную стабильность стейблкоина, несколько стран и регионов установили строгие требования к резервным активам. Согласно «Положению» Гонконга, стоимость резервных активов должна соответствовать номинальной стоимости находящихся в обращении стейблкоинов, и они должны быть высококачественными, ликвидными и низкорискованными активами.

Соответствующий законопроект, который продвигает США, требует, чтобы эмиссия платежных стейблкоинов поддерживалась резервными активами как минимум 1:1, включая наличные доллары и краткосрочные казначейские облигации США.

Евросоюз, Сингапур, Великобритания и другие регионы также последовательно внедряют регулирование стейблкоинов, устанавливая четкие требования к резервным активам.

Аналитики в отрасли указывают, что цель привязки 1:1 состоит в том, чтобы гарантировать, что за стейблкоином стоят реальные активы, чтобы избежать "пустого финансового обращения" или риска банкротства. Это помогает укрепить доверие инвесторов и пользователей, способствуя удержанию, использованию и крупным транзакциям со стейблкоинами.

Есть мнение, что США связывают стейблкоины с государственными облигациями США с целью создания "цифровой системы Бреттон-Вудса". Эксперты отмечают, что это отражает интересы США, так как эмитенты стейблкоинов станут крупными покупателями облигаций США.

Согласно прогнозам, после принятия законодательства США, связанного со стейблкоинами, общая эмиссия стейблкоинов может вырасти с текущих 230 миллиардов долларов до 2 триллионов долларов к концу 2028 года, что может привести к новому спросу на краткосрочные государственные облигации США в размере 1.6 триллиона долларов.

Поиск ключевых приложений является ключевым

В настоящее время глобальный объем стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов США, USDT и USDC занимают соответственно 63% и 25% рыночной доли.

Гонконг ускоряет развитие стейблкоинов. В марте этого года Управление валютного контроля Гонконга запустило экспериментальную среду "песочница" для эмитентов стейблкоинов; в мае Законодательный совет Гонконга одобрил проект закона о стейблкоинах, установив лицензионный режим; 1 августа закон вступит в силу.

Эксперты считают, что развитие стейблкоинов имеет большое значение для повышения статуса Гонконга как международного финансового центра. Однако из-за явного недостатка доли рынка будущие перспективы гонконгского стейблкоина все еще остаются под вопросом.

Эксперты отмечают, что помимо разрешения регуляторов, ключевым является вопрос, смогут ли не долларовые стейблкоины найти области применения и увеличить свою долю на рынке. На данный момент стейблкоины в основном используются для инвестиций и торговых операций с криптовалютами, объемы торгов в Гонконге пока еще невелики, и в краткосрочной перспективе объемы гонконгских стейблкоинов могут быть ограничены.

Однако, применение стейблкоинов может быть расширено с виртуальных валютных торгов до трансграничных платежей. Гонконг, как важный финансовый центр и опорная точка сервисной торговли, имеет огромный спрос на трансграничные платежи. Эксперты отрасли утверждают, что стейблкоины имеют преимущества по времени и затратам в области трансграничных платежей.

Для стейблкоинов, выпущенных в Гонконге, выбор транснациональных сценариев также крайне необходим. Однако реализация транснациональных сделок между цепочками и вне цепочек является долгосрочным проектом, который требует участия различных регулирующих органов и строительства финансовой инфраструктуры.

Крупные учреждения начинают размещение

Рынок стейблкоинов имеет большие перспективы, и соответствующие учреждения ускоряют свои действия. В феврале этого года несколько финансовых и технологических компаний достигли соглашения о создании совместного предприятия для подачи заявки на получение лицензии на выпуск стейблкоина, привязанного к гонконгскому доллару.

Стейблкоин сам по себе создал новое пространство для финансового роста. В последнее время одна из компаний цифровых валют вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу и стала "первой акцией стейблкоина", её рыночная капитализация уже превысила 23 миллиарда долларов.

Эксперты ожидают, что, помимо американских компаний, компании из Китая, Европы, Южной Америки и других регионов также вступят на рынок стейблкоинов, перспективы которого выглядят многообещающе.

Крупные технологические компании быстро реагируют, уже есть компании, которые объявили о планах подать заявку на лицензию на стейблкоин в Гонконге. Аналитики считают, что эти компании благодаря своим мощным возможностям управления капиталом и глобальному финансово-технологическому фону имеют преимущества на старте.

В августе прошлого года глобальный платежный гигант PayPal запустил стейблкоин PYUSD, привязанный к доллару, который может использоваться для личных платежей, обмена токенов и других сценариев.

Эксперты указывают, что помимо стремления занять лидирующие позиции, участие в эмиссии стейблкоинов также связано с учетом активов. Институты могут получить законную валюту от держателей стейблкоинов с низкими затратами и инвестировать в низкорисковые продукты для получения дохода. Чем выше объем эмиссии стейблкоинов, тем более значительной может быть инвестиционная прибыль.

Отрасль по-прежнему сталкивается с множеством вызовов

В настоящее время существует относительно немного законов и регуляторных правил, касающихся стейблкоинов, и на рынке популярные стейблкоины в целом подвержены рискам соблюдения и финансовым рискам.

Хотя требование 100% резервных активов повышает безопасность, оно все равно не может полностью устранить риски. Высоколиквидные активы, такие как краткосрочные облигации США и наличные, могут быть быстро конвертированы в деньги, но если резерв включает волатильные или низколиквидные активы, риски значительно возрастают. Поэтому регуляторы требуют, чтобы резервные активы были высоколиквидными.

Другой риск заключается в том, что если возникнут проблемы с резервными активами, к которым привязан стейблкоин, это также повлияет на него. В прошлом году, когда обанкротился Silicon Valley Bank, это привело к значительному отклонению цены USDC от закрепленной цены.

На уровне приложений стейблкоины сталкиваются с проблемами соблюдения норм. Хотя в области трансграничных платежей явные преимущества, строгое связывание резервных активов со стейблкоинами является серьезной проблемой. Борьба с отмыванием денег также является приоритетом для регуляторов, и стейблкоины могут быть использованы для незаконных целей. Кроме того, высокие затраты на соблюдение норм также являются проблемой, которую участникам отрасли необходимо преодолеть.

Для стран с нестандартными валютами удобство стейблкоинов может привести к продаже национальной валюты, что представляет собой вызов для финансового суверенитета и безопасности.

В целом, рынок стейблкоинов имеет широкие перспективы, но вызовы все еще существуют. С постепенным совершенствованием регуляторной базы и участием большего числа организаций, эта область может встретить новые возможности для развития.