Битва капитала между потребительскими приложениями и инфраструктурой: исследование истин финансирования Web3

В области финансирования Web3 существует долгое недоразумение, что инфраструктурные проекты получили слишком много внимания. Однако, после глубокого анализа данных, выясняется, что факты могут значительно отличаться от общего мнения.

Определение проблемы

Чтобы прояснить этот спор, сначала необходимо четко определить потребительские проекты и инфраструктурные проекты:

• Потребительские проекты: направлены непосредственно на конечных пользователей, предоставляя инструменты, услуги или платформы, удовлетворяющие личные или розничные потребности. Уделяется внимание пользовательскому опыту, использование не требует глубоких технических знаний.

• Инфраструктурные проекты: создание основных технологических уровней, поддерживающих децентрализованные системы, таких как блокчейн-протоколы, системы верификации, межсетевое взаимодействие и т.д. Основное внимание уделяется разработчикам и системным администраторам.

Анализ данных

Ранние тренды (2013-2017)

• 72% финансирования сделок поступает из потребительских проектов
• Инфраструктурные проекты составляют лишь 33% от общей суммы средств.
• Больше раундов финансирования для потребительских проектов, но сумма в каждом раунде меньше.

Недавние тенденции(2018-2024)

• Потребительские приложения составляют 74% от всех финансовых сделок
• С 2021 года доля финансирования инфраструктурных проектов начала расти
• В 2023-2024 годах объем финансирования инфраструктурных проектов превысит объем финансирования потребительских проектов.
• Уровень участия инвесторов в потребительских проектах всегда был высоким

Сравнение масштабов финансирования

• В 2021 году средний объем финансирования в двух категориях проектов впервые приблизился.
• С 2022 года средний объем финансирования инфраструктурных проектов превышает объем финансирования потребительских проектов.
• В 2024 году средний объем финансирования инфраструктурных проектов в два раза превышает объем финансирования потребительских проектов.

Индекс склонности к риску

Введение "индекса риска" для измерения инвестиционных предпочтений, который интегрирует такие факторы, как доля капитала, объемы торгов и количество инвесторов. На данный момент этот индекс показывает, что инфраструктурные проекты не набрали больше баллов, чем проекты потребительского сектора.

Выводы и размышления

Данные свидетельствуют о том, что венчурный капитал в течение долгого времени предпочитал потребительские проекты, что противоречит общепринятому мнению. Это явление вызвало ряд вопросов:

• Перешла ли отрасль слишком рано к потребительским приложениям, игнорируя совершенствование инфраструктуры?
• Слишком ли сильно внимание к краткосрочной ликвидности в распределении капитала, игнорируя долгосрочную стабильность?
• Недостаточно ли мы оцениваем зрелость существующей инфраструктуры?

Будущая капитализация должна отражать фактическую зрелость экосистемы, находя баланс между потребительскими приложениями и инфраструктурой. Это требует от нас пересмотра понимания этапов развития отрасли и, исходя из этого, корректировки инвестиционной стратегии.