Возможности и вызовы RWA-проекта: трансформация от концепции к реализации

В начале 2025 года финансовый рынок Гонконга встретил два значительных события: первый розничный токенизированный фонд был запущен в Гонконге, а также Гонконг вскоре выпустит новую декларацию о политике развития виртуальных активов. Эти положительные новости рассматриваются как важный признак соблюдения нормативных требований проектов RWA. В сочетании с новостью о успешном финансировании первого аграрного проекта RWA в Шанхае, токенизация RWA, похоже, завершила переход от концепции к реализации.

В последнее время активы, посреднические услуги и инвесторы активно занимаются работой, связанной с RWA, количество обсуждений проектов и запросов резко возросло. Затрагиваемые базовые активы охватывают широкий спектр, включая облигации, драгоценные металлы, проблемные активы, сельскохозяйственную продукцию, аренду недвижимости, сырьевые товары, цифровые права и экономику поклонников.

Однако, по мере углубления проектного обоснования, многие участники проектов начали переосмысливать некоторые основные вопросы: подходит ли проект для реализации RWA? Если нет, то какие проекты подходят? Каковы требования RWA к основным активам? Какова природа выпускаемых токенов? Есть ли у инвесторов спекулятивный стимул в отношении активов с относительно стабильной стоимостью?

На основе практического опыта наиболее подходящий путь RWA должен быть следующим: материковые активы + соблюдение требований к данным при вывозе + привлечение зарубежных инвестиций, что позволит сделать активы управляемыми, данные надежными и средства доступными для привлечения.

I. Определение и особенности RWA

RWA — это сокращение от токенизации реальных мировых активов, то есть процесс передачи стоимости, операций, доходов и других данных реальных активов в блокчейн, чтобы создать цифровые токены для выпуска, финансирования и торговли.

Основные характеристики финансирования RWA включают:

1. Основываясь на базовых активах, подходит для проектов с высокой ценностью, высоким качеством, которым необходимо повысить ликвидность и снизить инвестиционные барьеры.
2. Быстрое финансирование, использование технологий блокчейна для полной цифровизации процесса.
3. Повышение ликвидности активов, реализация фрагментации и интернационализации активов через токенизацию.

II. Основные вызовы, с которыми сталкиваются компании

Континентальные компании сталкиваются с двумя основными вызовами при реализации проектов RWA:

1. Проблемы с соблюдением норм. На материковом Китае запрещены операции, связанные с виртуальными валютами, и компаниям необходимо планировать путь к соблюдению норм, что обычно требует финансовой интеграции активов и транснациональных операций.

2. Трудности привлечения инвесторов. Токены RWA привязаны к активам, их рост ограничен, что затрудняет привлечение спекулянтов, стремящихся к высокой прибыли. В то же время, регулируемые биржи имеют требования к допуску инвесторов, что дополнительно сужает круг инвесторов.

Три. Путь реализации проектов RWA

Предприятия, внедряющие проекты RWA, могут следовать следующим шагам:

1. Предварительный отбор возможных проектов, полное понимание собственного состояния активов.
2. Разработать модель токеномики, техническую архитектуру и путь соблюдения нормативных требований.
3. Выполнить реализацию проекта, завершить募集 на первичном рынке.
4. Проведение вторичного рынка в соответствии с планом.
5. Сообщество и постоянная оптимизация.

В этом процессе компаниям необходимо иметь многофункциональные таланты, а также можно искать помощь профессиональных команд для решения различных задач, таких как технологии и соблюдение норм.

Таким образом, хотя проект RWA сталкивается с вызовами, он все же содержит огромные возможности. Компании должны осторожно оценить свои условия и выбрать подходящий путь, чтобы добиться успеха в этой новой области.